Phân tích cơ bản Forex ngày 10/12 - Kỳ vọng gì cho cuộc họp ECB rất quan trọng?

Lược dịch từ bài viết Serious Risk Of Post-ECB Euro Rally của Kathy Lien
Thông báo chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Châu Âu #ECB hôm nay là rủi ro sự kiện quan trọng nhất trong tuần này. #ECB được cho là sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ, khiến họ trở thành một trong số ít ngân hàng trung ương tích cực chống lại tác động kinh tế của COVID-19 bằng biện pháp kích thích mới. Thông thường, triển vọng nới lỏng chính sách mới sẽ là tiêu cực đối với một loại tiền tệ, nhưng các nhà đầu tư đã đẩy #EURUSD lên cao hơn một cách mạnh mẽ vào tháng trước và hiện nay có nguy cơ cao về một đợt tăng giá sau cuộc họp #ECB.


Khi #ECB họp lần gần nhất vào cuối tháng 10, Chủ tịch #ECB Christine Lagarde cho biết họ đang tìm cách hiệu chỉnh lại tất cả các công cụ tại cuộc họp chính sách tiếp theo. Bà cảnh báo rằng không loại trừ có sự suy giảm kinh tế trong quý IV và "có chút nghi ngờ" rằng cần phải có nhiều biện pháp kích thích hơn nữa vì #ECB "sẽ xem xét (hiệu chỉnh lại) mọi thứ."

Chỉ còn ít thời gian nữa là công bố chính sách, chúng ta có thể mong đợi #ECB ít nhất là sẽ nâng Chương trình Mua khẩn cấp Đại dịch (PEPP) của họ thêm 400 tỷ nữa, lên 600 tỷ và kéo dài đến cuối năm 2021 hoặc thậm chí có thể là năm 2022. Nhiều hoạt động mua tài sản hơn là có khả năng là sẽ diễn ra, nhưng hầu hết các nhà kinh tế không kỳ vọng một đợt cắt giảm lãi suất.


Các ngân hàng trung ương cân nhắc một số vấn đề khi quyết định cách thức thay đổi chính sách tiền tệ, nhưng quan trọng nhất thường là lạm phát, thất nghiệp, tăng trưởng và tỷ giá hối đoái. Lạm phát Châu Âu đang ở mức -0,3% so với cùng kỳ năm trước, rất thấp. Áp lực về giá đang bắt đầu cao hơn, với giá xăng tăng lên mức cao nhất kể từ tháng Ba. Vào tháng 10, #ECB cho biết rủi ro đang nghiêng về phía tiêu cực, nhưng với việc bắt đầu phân phối vắc xin, triển vọng tương lai sẽ sáng sủa hơn. Vẫn còn mức độ không chắc chắn cao (một từ được sử dụng bởi Fed), nhưng dữ liệu gần đây không quá tệ. Trên thực tế, có nhiều điều bất ngờ về mặt tích cực hơn là tiêu cực trong các báo cáo dữ liệu kinh tế của Đức. Thành phần kỳ vọng của cuộc khảo sát #ZEW, đơn đặt hàng của nhà máy và sản xuất công nghiệp tăng hơn dự kiến. Triển vọng kinh tế sáng sủa hơn từ quan điểm của #ECB có thể khiến đồng tiền tăng giá mạnh.


Tuy nhiên, đồng tiền mạnh là một vấn đề lớn. Kể từ cuộc họp chính sách gần đây nhất, #EURUSD đã tăng giá tới 3%. Nó đã tăng từ 1,17 lên mức cao 1,2175 trước khi giảm trở lại trong tuần này. #ECB thừa nhận họ đã theo dõi tỷ giá #EURUSD vào tháng 10 khi nó vượt 1,19. Bây giờ, nó thậm chí còn nên được quan tâm hơn nữa, khi tỷ giá hối đoái mạnh hơn sẽ lấn lướt cả việc nới lỏng chính sách. Liệu mối quan tâm của #ECB về tỷ giá hối đoái có đủ để thay thế những bình luận lạc quan? Chắc là không. Nhưng với mức giá #EURUSD đã tăng trong tháng qua, cặp tỷ giá này cũng đang rất cần một sự điều chỉnh.


Ngân hàng Trung ương Canada #BOC hôm qua không thay đổi chính sách tiền tệ và cam kết giữ nguyên lãi suất trong vài năm tới. Quyết định này không có gì ngạc nhiên sau sự gia tăng của các ca nhiễm virus mới và các đợt phong tỏa trên toàn quốc. Giống như nhiều ngân hàng trung ương khác, #BOC coi sự phát triển vắc-xin là “cung cấp sự yên tâm”, nhưng “cho đến khi vắc-xin được phổ biến rộng rãi,” đó sẽ là một “quỹ đạo khó lường”. #USDCAD đã tạo đáy ngắn hạn sau cuộc họp. Mặc dù #BoC không tiết lộ bất kỳ điều gì mới, nhưng thực tế rằng họ vẫn thận trọng là đủ để thúc đẩy #USDCAD tăng cao hơn. Với việc cặp tiền này đã giảm xa, việc chốt lệnh bán trong ngắn hạn nhiều hơn nữa có thể đưa USD / CAD lên cao tới 1,29.


#GBPUSD được giao dịch ở mức cao là 1.3478 trước khi giảm ngược trở lại để kết thúc ngày hầu như không thay đổi. Thủ tướng Anh Boris Johnson và Chủ tịch EC Ursula von der Leyen đã gặp trực tiếp hôm qua. Chúng ta đang chờ tìm hiểu xem liệu các cuộc đàm phán #Brexit có đạt được tiến bộ nào hay không. Hành động giá của #GBP cho thấy rằng sự lạc quan đang mờ dần, nhưng bất cứ điều gì cũng có thể xảy ra, vì vậy hãy cẩn thận khi giao dịch #GBP. Đồng #AUD tăng cao hơn, trong khi #NZD giảm trở lại. Mặc dù doanh số sản xuất của New Zealand tăng trong quý 3, nhưng tác động lên #NZD là không đáng kể. Tuy nhiên, sự cải thiện niềm tin của người tiêu dùng Úc đã giúp #AUD tăng cao hơn.