4 Điểm quan trọng cần chú ý trong biên bản họp FOMC đêm nay

Ba tuần trước, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) đã quyết định giữ lãi suất chính sách ổn định ở mức 5,25% -5,5% trong cuộc họp thứ năm liên tiếp. Các nhà kinh tế cho rằng cuộc họp báo của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell là ôn hòa, được hỗ trợ bởi dự đoán của Fed rằng họ có khả năng cắt giảm lãi suất ba lần trong năm nay, bởi trước khi bước vào cuộc họp, nhiều nhà kinh tế đã cho rằng Fed có thể giảm dự báo đó xuống còn hai lần hạ lãi suất.

Trước đây, Fed đã sử dụng biên bản này để gửi thông điệp tới thị trường và vì vậy các nhà kinh tế luôn cảnh giác.

Đồng thời, biên bản bao gồm cuộc thảo luận dài đầu tiên của Fed về chương trình thu hẹp bảng cân đối kế toán – được thị trường gọi là thắt chặt định lượng – kể từ khi chương trình này được bắt đầu vào mùa hè năm 2022.

Trong những ngày đầu của đại dịch, Fed đã tiến hành mua lượng tài sản trị giá 5 nghìn tỷ USD để hỗ trợ nền kinh tế và thị trường tài chính. Họ chỉ giảm bảng cân đối kế toán 1,5 nghìn tỷ USD kể từ giữa năm 2022. Dưới đây là bốn điều sẽ là trọng tâm trong biên bản của Fed khi chúng được công bố vào rạng sáng mai lúc 1:00 giờ Hà Nội.

Sự chia rẽ về việc cắt giảm lãi suất của quan chức FED sâu đến mức nào? ​

Các phóng viên thường tăng cường đưa tin về những quan điểm đối lập trong nội bộ của FED, nhưng trong trường hợp này, điều đó có vẻ hợp lý.

Biên bản “sẽ đáng để kiểm tra xem liệu những người tham gia cuộc họp có giọng điệu hung hãn hơn giọng điệu mà Chủ tịch Powell đã nêu trong cuộc họp báo của ông hay không. Ý kiến công khai của một số thành viên FOMC kể từ đó cho thấy đây là một khả năng thực sự”, Richard Moody, nhà kinh tế trưởng tại Regions Financial Corp., nhận định.

Thị trường đang chú ý điều này bởi họ thắc mắc việc ông Powell thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất vào tháng 6 ngay cả khi có những ý kiến bất đồng quan điểm. Theo Stephen Englander, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tại Ngân hàng Standard Chartered, tại cuộc họp báo tháng 3, CHủ tịch Powell dường như cho thấy sẽ chấp nhận những ý kiến bất đồng chính kiến.

“Chúng tôi cố gắng đạt được sự đồng thuận và nhất trí một cách lý tưởng; mọi người bất đồng quan điểm, đó là điều sẽ xảy ra, đó không phải là vấn đề”, Powell nói trong cuộc họp báo.

Khi nào Fed sẽ giảm dần việc mua tài sản của mình?​

Người đứng đầu FED cũng cho biết rằng quan điểm chung của ủy ban lãi suất là việc cắt giảm chương trình này “khá sớm” là phù hợp. Ông nhấn mạnh rằng Fed đã không đưa ra bất kỳ quyết định cuối cùng nào và các nhà kinh tế cho rằng những quyết định đó có thể sẽ được đưa ra tại cuộc họp chính sách tiếp theo vào đầu tháng 5.

Derek Holt, phó chủ tịch Scotiabank Economics, cho rằng “khá sớm” có nghĩa là bắt đầu có lẽ sớm nhất là vào tháng Sáu.

Các chi tiết cụ thể về chương trình thắt chặt định lượng (QT) ​

Fed đang thu hẹp bảng cân đối kế toán của mình 95 tỷ USD mỗi tháng, dưới dạng 60 tỷ USD chứng khoán Kho bạc đáo hạn và 35 tỷ USD chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp đáo hạn (MBS).

Các nhà kinh tế cho rằng biên bản sẽ trình bày chi tiết về mức độ giảm dần. Thời hạn và thành phần của bảng cân đối kế toán cũng sẽ được thảo luận.

Các nhà kinh tế tại Nomura kỳ vọng việc cắt giảm này sẽ làm giảm quy mô trái phiếu kho bạc đáo hạn xuống một nửa, xuống còn 30 tỷ USD và không tạo ra thay đổi nào đối với MBS.


https://traderviet.co/t/vang-dang-tang-cao-voi-mot-nghich-ly-trien-vong-tiep-theo-the-nao.89213/

Làm thế nào để kết thúc QT mà không gây ra khủng hoảng thanh khoản?​

Vào mùa thu năm 2019, Fed đã phải dừng chương trình nới lỏng định lượng vì thị trường tiền tệ hỗn loạn do thiếu thanh khoản. Fed muốn kết thúc chương trình này mà không gây ra khủng hoảng nào, nhưng vẫn chưa có sự đồng thuận về thời điểm.

Thống đốc Logan của Fed Dallas, người từng điều hành các hoạt động thị trường mở của Fed, cho biết việc làm chậm tốc độ của QT “sẽ mang lại nhiều thời gian hơn cho các ngân hàng và những người tham gia thị trường tiền tệ để phân phối lại thanh khoản và để FOMC đánh giá các điều kiện thanh khoản. Nó cũng sẽ làm giảm nguy cơ 'FED đang đi quá xa'".

Các nhà kinh tế đang bị chia rẽ về việc QT sẽ kéo dài bao lâu và nó sẽ đi bao xa. Nhiều người nghĩ rằng Fed sẽ kết thúc nó vào cuối năm 2024, nhưng những người khác, như Stephen Stanley của Santander, cho rằng nó sẽ kéo dài đến năm 2025.

Hiện tại, tài sản trên bảng cân đối kế toán của Fed là khoảng 7,5 nghìn tỷ USD. Các nhà kinh tế tại Goldman Sachs kỳ vọng chương trình QT của Fed sẽ kéo dài đến tháng 3 tới, khi đó bảng cân đối kế toán sẽ ở mức khoảng 6,7 nghìn tỷ USD.

Trên đây là những điểm mà thị trường có thể sẽ chú ý đến trong biên bản họp FOMC công bố đêm nay, anh em tham khảo để có định hướng phù hợp nhé!