Bất chấp rủi ro “tapering” từ FED, các Quỹ phòng hộ vẫn tiếp tục mua vàng

Theo dữ liệu mới nhất từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai CFTC), các quỹ phòng hộ (hedge fund) đang tìm kiếm một biện pháp phòng ngừa lạm phát ít biến động, và các dòng tiền từ các quỹ này một lần nữa đổ vào thị trường vàng, khiến giá bị đẩy lên sát vùng kháng cự quan trọng.

Một số nhà phân tích đã lưu ý rằng vàng đã lấy lại vị thế khi mà thị trường tiền mã hoá đã ghi nhận sự biến động quá lớn. Mặc dù bitcoin đang tìm thấy mức hỗ trợ sau các đợt bán tháo ở tuần trước, nhưng giá vẫn dao động lên đến hàng nghìn USD/ngày, và giá của nó cũng đã giảm 42% kể từ mức cao kỷ lục trong tháng 4.

Các nhà phân tích đã lưu ý rằng bitcoin một lần nữa cho thấy rằng giá trị của nó thiếu đi sự ổn định để trở thành một tài sản trú ẩn, và quan trọng hơn là một tài sản phòng ngừa lạm phát.



Báo cáo Cam kết của Nhà giao dịch (Commitment of Traders) cho tuần kết thúc vào ngày 18/5 từ CFTC cho thấy các nhà quản lý tiền tệ đã tăng tổng vị thế đầu cơ mua đối với hợp đồng vàng tương lai trên sàn Comex là 10,481 hợp đồng, lên mức 141,776; trong khi các vị thế bán chỉ tăng 106 hợp đồng lên 49,786.

Tổng vị thế mua ròng hiện ở mức 91,990 hợp đồng, tức tăng gần 13% so với tuần trước. Động lực tăng giá mới này đã giúp giá được đẩy lên trên 1,850 USD / ounce, một điểm kháng cự quan trọng đại diện cho đường trung bình động 200 ngày.

Ole Hansen, người đứng đầu chiến lược hàng hóa tại Saxo Bank nhận định rằng vàng đang có những hỗ trợ đáng kể gồm: các yếu tố kỹ thuật ủng hộ đà tăng, sự ổn định của lợi suất trái phiếu Mỹ, đồng USD yếu hơn, và sự sụt giảm lẫn sự gia tăng biến động trên thị trường tiền mã hoá.

Các nhà phân tích hàng hóa tại TD Securities thì cho rằng triển vọng kỹ thuật của vàng sẽ tiếp tục được cải thiện khi áp lực lạm phát tiếp tục gia tăng.

John Reade, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu thị trường tại Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), cho biết trong một bình luận gần đây trên Twitter rằng mặc dù vàng đã có một đợt tăng giá khá ấn tượng, nhưng sự quan tâm của các nhà đầu cơ đối với vàng vẫn còn rất khiêm tốn so với những mức đỉnh trước đó vào nắm 2016 và 2019.



Với việc vàng đang thu hút sự các nhà đầu cơ mới, nhiều nhà phân tích hiện đang để mắt đến mục tiêu kháng cự tiếp theo là 1,900 USD / ounce.

Nhìn sang thị trường bạc, chúng ta có thể thấy một sự trái ngược.

Báo cáo CoT cho thấy tổng các vị thế đầu cơ mua vào đối với hợp đồng bạc tương lai trên sàn Comex chỉ tăng 343 hợp đồng lên 73,685. Trong khi đó, các vị thế bán lại tăng đến 1,832 hợp đồng, lên mức 28,674.

Các vị thế mua ròng trên kim loại này hiện ở mức 45,011 hợp đồng, giảm 3% so với tuần trước. Đây là sự sụt giảm đầu tiên trong 6 tuần, phản ánh sự thờ ơ của các nhà đầu cơ giá lên. Trong thời gian báo cáo, giá bạc đã kiểm tra mức kháng cự ngay dưới 29 USD. Kim loại quý này hiện đang cố gắng giữ mức 28 USD. Theo một số nhà phân tích, tâm lý của các nhà đầu tư vào bạc bắt đầu thay đổi khi nhu cầu công nghiệp bắt đầu suy yếu.

Đáng chú ý hơn, trên thị trường đồng, các vị thế mua ròng kim loại này đã giảm đến 16% so với tuần trước, và giá đồng cũng không thể phá mốc 4.8 USD/pound trong thời gian này. Các nhà phân tích tại TD Securities cho biết: “Chúng ta đang gần đạt đến đỉnh điểm của sự hồi phục và các nhà đầu cơ bắt đầu thanh lý các vị thế của họ trên thị trường đồng. Với việc đồng đang được giao dịch gần mức cao nhất mọi thời đại, bằng chứng cho thấy nhu cầu của người tiêu dùng Mỹ đang giảm bớt và nhu cầu về nguyên liệu thô của Trung Quốc cũng đang giảm dần. Các chỉ báo về nhu cầu hàng hoá của chúng tôi cũng đang có dấu hiệu giảm bớt, bất chấp tâm lý rủi ro của thị trường được cải thiện và đồng USD vẫn đang suy yếu.”

Kết luận: Với báo cáo CFTC mới nhất, chúng ta vẫn thấy được rằng các dòng tiền tổ chức đang đổ vào vàng, trong khi dần rời bỏ các kim loại công nghiệp khác - những kim loại đã có những mức tăng rất đáng kể thời gian gần đây. Những điều này tiếp tục gợi ý rằng triển vọng đối với vàng vẫn rất sáng sủa và mua vào vẫn là lựa chọn ưu tiên, tuy nhiên, tốt nhất là nên thực hiện điều đó sau khi các đợt thoái lui đã hoàn tất.

Giải thích thêm: khi thị trường lo ngại rằng FED sẽ sớm có hành động rút bớt các kích thích tiền tệ (tapering) thì USD sẽ có động lực để đi lên, từ đó gây bất lợi cho giá vàng.