“Deadline” của BoE liên quan đến động thái “bơm tiền” khẩn cấp và rủi ro xuất hiện flash-crash trong hôm nay!

Vào đầu tuần trước, việc chính phủ Anh công bố chính sách thuế mới đã khiến thị trường hoảng loạn, đồng bảng và trái phiếu nước này hứng chịu đợt bán tháo ồ ạt đến nỗi NHTW Anh đã phải tiến hành can thiệp thị trường với các đợt mua trái phiếu hàng tỷ bảng (tức bơm tiền ra thị trường) bất chấp việc họ đang trong quá trình thắt chặt chính sách (tăng lãi suất). Các chính sách này là trái ngược và được đánh giá là không bền vững. Sau đó, BoE đã ra tối hậu thư cho các quỹ hưu trí rằng họ phải tái cân bằng các vị thế giao dịch của mình trước hôm nay, Thứ sáu ngày 14/10, bởi họ sẽ chấm dứt chương trình hỗ trợ khẩn cấp. Nhiều nhà phân tích đánh giá điều này có thể sẽ dẫn đến một đợt bán tháo mới trên thị trường. Vậy liệu điều này có thể? Mời anh em cùng nhìn nhận rõ hơn về vấn đề trong bài viết sau.


Lợi tức trái phiếu của Vương quốc Anh đã giảm trở lại vào đầu phiên giao dịch hôm thứ Năm sau khi NHTW Anh tung ra đợt mua trái phiếu hàng ngày lớn nhất nhưng là một phần của chương trình bơm tiền khẩn cấp có thời hạn ngắn nhằm ổn định thị trường.

Tuy nhiên, kế hoạch hỗ trợ này dự kiến sẽ kết thúc vào thứ Sáu và sự mâu thuẫn trong chính sách của BoE và chính phủ Anh có thể sẽ lại gây ra một đợt biến động kinh khủng khác.

Và bởi thị trường trái phiếu toàn cầu có tương quan cao nên có thể có nguy cơ sự hỗn loạn lan rộng.

Vào Thứ tư, BoE đã tiến hành động thái mua trái phiếu trị giá 4.36 tỷ bảng Anh, mức mua hàng ngày lớn nhất kể từ khi họ thực hiện biện pháp can thiệp thị trường khẩn cấp vào ngày 28/9. Lợi suất trái phiếu Anh kỳ hạn 10 năm đã giảm 20bps xuống mức 4.22%, trong khi lợi suất kỳ hạn 30 năm giảm 27bps, xuống mức 4.54%, sau một thời gian ngắn leo lên trên 5% vào thứ Tư.


>> Đọc thêm: Ai đang cược chống lại GBP, liệu có một George Soros thứ hai?

BoE đã tiến hành mua tổng cộng 8.76 tỷ bảng trái phiếu cho đến thứ Tư trong một chương trình can thiệp kéo dài hai tuần, được kích hoạt sau khi lợi tức trái phiếu chính phủ của Vương quốc Anh tăng vọt do gói cắt giảm thuế và các biện pháp chi tiêu được Bộ trưởng tài chính Kwasi Kwarteng công bố.

Tuy nhiên, BoE cũng đã nói rằng họ sẽ kết thúc các động thái mua này vào Thứ sáu, và đây có thể là vấn đề cho thị trường.

Thị trường trái phiếu Anh sẽ vẫn có thể sẽ rất mong manh cho đến khi chính phủ có thể giành lại niềm tin của thị trường, trong khi sự tín nhiệm của BoE với tư cách là một tổ chức độc lập có thể chống lại lạm phát thông qua việc thắt chặt tiền tệ trong bối cảnh chính sách tài khóa nới lỏng đang bị đặt hoài nghi.

Hiện tại, Thống đốc BoE là ông Andrew Bailey đang phải đối mặt với những lời kêu gọi mở rộng thời hạn can thiệp để các quỹ hưu trí của Vương quốc Anh có thêm thời gian nhằm bố trí lại các chiến lược đầu tư đã khiến họ phải đối mặt với những sự nguy hiểm gần đây.

Bộ trưởng Kwarteng hôm thứ Tư cảnh báo rằng bất kỳ sự xáo trộn mới nào trên thị trường gây ra bởi sự kết thúc của chương trình can thiệp sẽ là "một vấn đề đối với thống đốc BoE."


>> Đọc thêm: “Chỉ số Niềm tin về sự sụp đổ” của thị trường đang cho thấy điều gì? Liệu tình hình có thực sự nghiêm trọng?

Chính phủ Anh cũng không tỏ thái độ chùng bước, với việc Thủ tướng Liz Truss hôm thứ Tư cho biết bà không có kế hoạch giảm chi tiêu cho các dịch vụ công để cân bằng khoản vay 43 tỷ bảng Anh tài trợ cho việc cắt giảm thuế của chính phủ. Tuy nhiên, các cuộc đàm phán đang diễn ra về việc có nên rút bớt các phần trong thông báo ngân sách của Bộ trưởng Kwarteng, có khả năng bao gồm vài chính sách cắt giảm thuế.

Susannah Streeter, nhà phân tích thị trường tại nền tảng đầu tư Hargreaves Lansdown đánh giá: “BoE cần phải duy trì sự tin cậy về tính độc lập và không được coi là người cứu trợ cho các chính sách liều lĩnh của chính phủ, nhưng cũng không thể đứng nhìn thị trường trái phiếu lao vào một cuộc khủng hoảng mới.” Rõ ràng là BoE đang ở thế rất khó.

Cần lưu ý rằng BoE đang trong công cuộc thắt chặt chính sách để kiềm chế lạm phát, và họ đã phải tạm hoãn việc bán trái phiếu theo kế hoạch – một chương trình thắt chặt định lượng (giảm cung tiền) đã được mong đợi từ lâu. BoE cho biết họ sẽ làm điều đó vào cuối tháng, tuy nhiên, thời điểm đó trùng với việc công bố các kế hoạch tài khoá mới của chính phủ Anh vào 31/10, và đây có thể là rủi ro lớn cho thị trường.



Nếu BoE tiếp tục kế hoạch bán trái phiếu của họ, và thị trường phản ứng xấu với chính sách tài khoá của Anh, tình trạng thiếu thanh khoản sẽ trầm trọng hơn và có thể dẫn đến các cú crash. Lợi tức kho bạc Hoa Kỳ đã dịch chuyển tương đối đồng bộ với trái phiếu Anh trong điều kiện hỗn loạn gần đây, và nó thực sự là điều cần lưu ý.

Tóm lại, BoE đang ở thế cực kỳ khó khăn khi mà không tìm được tiếng nói chung với chính phủ Anh, bên cạnh đó, các động thái hỗ trợ thị trường gần đây của họ cũng mâu thuẫn với quỹ đạo chính sách thắt chặt hiện tại, nhưng nếu không có các phản ứng khẩn cấp đó, khó có thể biết được các động thái bán tháo sẽ trầm trọng đến đâu. Nhìn chung, hôm nay là ngày quan trọng đối với GBP và thị trường trái phiếu Anh nói riêng và thị trường toàn cầu nói chung. Anh em cảnh giác nhé!

Tham khảo: MarketWatch