[Độc quyền Big bank] Góc nhìn cơ bản cho thị trường forex từ Big bank - Ngày 17/03/2023

[MUFG] USD: Chu kỳ tăng lãi suất của Fed sắp kết thúc; Nhưng ở mức tối đa, chúng tôi thấy khả năng tăng 50bps

• MUFG Research thảo luận về những kỳ vọng của họ đối với quỹ đạo chính sách của FOMC.
• "Sự kết thúc của chu kỳ thắt chặt đang đến gần và ở mức tối đa, và chúng tôi nhìn thấy khả năng thắt chặt thêm 50 điểm cơ bản và chắc chắn không phải là 100 điểm cơ bản được định giá vào tuần trước. Chúng ta có thể thấy FOMC tạm dừng quá trình thắt chặt sau một lần tăng 25 điểm cơ bản nữa. Đó chắc chắn là điều chúng tôi tin rằng FOMC nên làm," MUFG lưu ý.
• "Dữ liệu lạm phát của Hoa Kỳ trong tuần này chắc chắn không đảm bảo tốc độ thắt chặt tăng lên 50 điểm cơ bản nhưng vẫn tăng đủ để biện minh cho việc thắt chặt vào tuần tới với giả định rằng chúng ta không nhận được sự suy giảm mới trong điều kiện thị trường tài chính do một nguyên nhân khác, như một sự kiện sụp đổ mới tại một ngân hàng khu vực khác tại Mỹ hoặc ở nơi khác.” MUFG cho biết thêm.

[Societe Generale] USD: Theo dõi tâm lý rủi ro; JPY: Theo dõi Lợi suất trái phiếu

• Societe Generale Research thảo luận về các yếu tố thúc đẩy hiện tại đối với USD và JPY.
• "Hiện tại, với đồng USD chúng ta cần theo dõi tâm lý rủi ro của thị trường, còn đồng yên thì cần theo dõi lợi suất trái phiếu kho bạc, chúng tôi đang thấy đồng đô la đứng đầu bảng xếp hạng tháng 3, với đồng yên ở vị trí thứ hai bất chấp động thái của ngày hôm qua...Nhưng sự biến động của thị trường là kết quả của tốc độ và mức độ thắt chặt của Fed, điều này đã chứng kiến lợi suất 2 năm tăng trên cả đỉnh chu kỳ cuối cùng và đỉnh trước đó," SocGen lưu ý.
• SocGen cho biết thêm: "Sự biến động khiến lãi suất ngày càng gần hơn với mức đỉnh, và trong khi đồng USD đạt đỉnh trước khi lãi suất đạt đỉnh, đôi khi sau khi xu hướng giảm bắt đầu, thì chu kỳ giảm lãi suất cũng thường khiến đồng đô la giảm giá".

[Danske] CHF: Thảo luận về cuộc khủng hoảng tại Credit Suisse

• Danske Research thảo luận về triển vọng EUR/CHF dựa trên những diễn biến mới nhất của lĩnh vực ngân hàng.
• "Vào cuối ngày thứ Tư, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) và cơ quan quản lý tài chính Thụy Sĩ FINMA đã đưa ra một tuyên bố chung trong nỗ lực đảm bảo với các thị trường rằng Tập đoàn Credit Suisse sẽ nhận được khoản hỗ trợ thanh khoản nếu cần, mặc dù Credit Suisse vẫn đáp ứng mức thanh khoản tối thiểu. Tuyên bố cho biết SNB và FINMA khẳng định rằng "các vấn đề của một số ngân hàng ở Hoa Kỳ không gây ra rủi ro lây lan trực tiếp cho thị trường tài chính Thụy Sĩ" nhưng họ "theo dõi rất chặt chẽ các diễn biến". Danske lưu ý.
• "Mặc dù rủi ro thường là một điều tích cực đối với đồng Franc Thụy Sĩ, nhưng tình trạng hỗn loạn cụ thể của Credit Suisse lại có tác động tiêu cực rõ ràng đối với đồng tiền này. Hiện tại, EUR/CHF vẫn phụ thuộc vào các diễn biến của lĩnh vực ngân hàng nhưng quan trọng nhất là của Credit Suisse," Danske cho biết thêm.

[JP Morgan] GBP/USD, USD/CAD: Dự báo không thay đổi; Mục tiêu ở đâu?

• JP Morgan giữ nguyên dự báo của mình đối với GBP/USD và USD/CAD, nhắm mục tiêu GBP/USD ở mức 1,18 và USD/CAD ở mức 1,34 vào cuối quý 2.
• "GBP: Dự báo không thay đổi. Trong khi tăng trưởng trong nước đã được cải thiện, chênh lệch lãi suất và các đặc tính beta cao của đồng tiền này sẽ phát huy tác dụng và đè nặng lên đồng tiền này trước các đối thủ thuộc G10 có lãi suất cao hơn. Mục tiêu cho GBP/USD vào Q3 là 1.16 (không thay đổi), và vào Q1 năm 2024 là 1,14."
• "CAD: Dự báo không thay đổi; xu hướng giảm giá. Việc định giá FED sẽ trở lại mức tăng 50bps thời gian gần đây là điều thách thức cho các khuôn khổ dự báo của chúng tôi, và đã kéo chúng tôi quay lại quan điểm USD/CAD sẽ tích cực hơn. Tuy nhiên, BoC có thể phải tăng lãi suất trở lại vào đúng lúc, điều này có thể tạo áp lực giảm lên USDCAD. Mục tiêu cho USDCAD trong quý 3 là 1,35 (không đổi), quý 1 năm 2024 là 1,38," JPM cho biết thêm.

[Citibank] AUD, NZD: RBA và RBNZ vẫn đang trên đà tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 4

• Citi tóm tắt những kỳ vọng của mình đối với quỹ đạo chính sách của RBNZ và RBA vào tháng Tư.
• "Đối với đồng AUD: Tỷ lệ thất nghiệp tháng 2 đã giảm xuống 3,5% so với mức đồng thuận là 3,6%, điều mà Citi Economicsnghĩ rằng sẽ đem lại sự cân bằng tại cuộc họp Hội đồng quản trị RBA tháng 4, cũng như duy trì khả năng cho các lần tăng lãi suất mới.” Citi lưu ý .
• "Đối với đồng NZD: Từ thời điểm hiện tại, Citi Economics cho rằng RBNZ hiện cần rút lại các hướng dẫn chính sách về lãi suất mục tiêu 5,5%. Họ giữ có thể giữ nguyên quan điểm của mình về việc tăng thêm 25 điểm cơ bản lên 5,00% nhưng không nên đẩy xa hơn.”

[ING] USD/JPY: Có thể dễ dàng trượt xuống dưới 130 trong ngắn hạn khi có rủi ro, duy trì chiến lược giảm về 120 vào cuối năm

• ING Research duy trì xu hướng giảm giá chiến thuật và chiến lược đối với USD/JPY.
• "Sự quay trở lại của các điều kiện khủng hoảng tài chính đã chứng kiến đồng yên Nhật trở lại với tư cách là đồng tiền vượt trội rõ ràng. Đồng yên thường đóng vai trò là đồng tiền trú ẩn an toàn trong những thời điểm như thế này do tài khoản vãng lai lớn và vị thế tài sản ròng ở nước ngoài của Nhật Bản (nhiều năm thặng dư). Mặc dù thặng dư tài khoản vãng lai của Nhật Bản nhỏ hơn so với trước đây do cuộc khủng hoảng năng lượng, nhưng vị thế tài sản nước ngoài lớn của Nhật đã thắng thế. JPY cũng sẽ được hưởng lợi từ khía cạnh vĩ mô. Cuộc khủng hoảng ngân hàng Hoa Kỳ có thể thắt chặt các điều kiện tín dụng của Hoa Kỳ, ảnh hưởng đến tăng trưởng của Hoa Kỳ và đẩy nhanh thời điểm đến chu kỳ nới lỏng của Fed. Điều này cũng đúng với các ngân hàng trung ương lớn khác và trên thực tế, sẽ kéo lãi suất toàn cầu tiến gần hơn tới mức lãi suất thấp nhất ở Nhật Bản,” ING lưu ý.
• "USD/JPY có thể dễ dàng giao dịch dưới mức 130 nếu các điều kiện của ngành ngân hàng lại xấu đi và các sự kiện gần đây ở cả hai bờ Đại Tây Dương chỉ khiến chúng tôi tin tưởng hơn vào dự báo USD/JPY cuối năm là 120," ING cho biết thêm.

[Credit Agricole] AUD: RBA đang trên đà tăng trở lại vào tháng 4; AUD chật vật với đồng JPY, vượt trội so với NZD, CAD

• Credit Agricole thảo luận về triển vọng của AUD dựa trên báo cáo thị trường việc làm Úc tuần này.
• "Dữ liệu thị trường lao động của Úc cho tháng 2 tốt hơn so với sự đồng thuận dự kiến. Thị trường đã có thêm 64,6 nghìn việc làm, tỷ lệ thất nghiệp giảm từ 3,7% xuống 3,5% và trở lại gần mức thấp nhất trong 50 năm và tỷ lệ thiếu việc làm đã trở lại gần mức thấp nhất trong 15 năm. Dữ liệu này cho thấy sự sụt giảm việc làm trong tháng 1 là một sự bất thường về mặt thống kê và thị trường lao động vẫn bị thắt chặt. Nó cũng sẽ giữ RBA trên con đường tăng lãi suất vào tháng sau.”
• CACIB cho biết thêm: “Trong mọi trường hợp, AUD sẽ tiếp tục gặp khó khăn trước các loại tiền tệ trú ẩn an toàn như JPY nhưng sẽ vượt trội so với các loại tiền tệ hàng hóa khác như NZD và CAD nhờ dữ liệu thị trường lao động mạnh mẽ”.