Động lực chủ chốt để giá vàng bùng nổ đã xuất hiện. Mục tiêu giá ở đâu?

Sau khoảng thời gian dài trượt giảm và tích luỹ, Bloomberg Intelligence cho rằng động lực để giá vàng lên mức 2000 USD/oz đã xuất hiện, đó chính sự sụp đổ của các nhà băng Mỹ, điển hình là ngân hàng Silicon Valley Bank - SVB, những điều được cho là có ảnh hưởng lớn đến tâm lý thị trường và khiến FED có thể phải dừng chu kỳ thắt chặt của họ.

Sau khi tăng lên mức cao nhất trong 5 tuần và giao dịch gần 1.920 USD/ounce vào thứ Hai, giá vàng đang ổn định ở mức trên 1.900 USD/ounce. Các thị trường đang tìm hiểu tác động của việc các cơ quan quản lý Hoa Kỳ nhanh chóng nhảy vào can thiệp để ngăn chặn những tác động lan rộng sau cú sụp của các ngân hàng.

Hiện có báo cáo rằng Bộ Tư pháp Hoa Kỳ và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch đã mở các cuộc điều tra riêng về sự sụp đổ của Silicon Valley Bank. Ngoài ra, Moody đã hạ triển vọng đối với hệ thống ngân hàng Mỹ từ “ổn định” xuống “tiêu cực”.

Thị trường vàng đang đón nhận những nhu cầu trú ẩn an toàn mới. Nhưng thậm chí còn hơn thế nữa, bởi giá vàng đang được thúc đẩy từ sự tái định giá kỳ vọng lãi suất của FED. Thị trường trái phiếu hiện đang báo hiệu khả năng tạm dừng chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ.

Mike McGlone, chiến lược gia vĩ mô cấp cao của Bloomberg Intelligence cho biết: “Cuộc khủng hoảng ngân hàng là một phần hiệu ứng “thuỷ triều rút” trong nền kinh tế Mỹ, và FED đã hoàn tất công việc thắt chặt chính sách tiền tệ của họ. Hợp đồng tương lai lãi suất quỹ liên bang trong một năm (FF13) cho thấy tỷ lệ lãi suất giảm xuống dưới 4% vào ngày 13 tháng 3 sau khi đóng cửa ở mức cao 5,26% khoảng một tuần trước đó, mức cao nhất kể từ năm 2007." Với sự thay đổi này trong môi trường vĩ mô, vàng chắc chắn sẽ đạt mức cao kỷ lục mới, McGlone cho biết hôm thứ Ba.


Mô hình giao dịch của vàng có thể giống với năm 2018, khi kim loại quý này chạm ngưỡng $1350/oz sau khi hợp đồng tương lai của các quỹ liên bang báo hiệu sự chuyển đổi từ thắt chặt sang nới lỏng. Và kết quả lần này có thể khiến vàng lên mốc 3000 USD/oz.

McGlone nhận định: “Vào thời điểm đó, giá vàng đã được đẩy lên mức cao mới quanh mức 2060 USD/oz, và các điều kiện hiện tại dường như là đủ để đẩy vàng lên mốc giá 3000.”

Giá hàng hóa thấp hơn cũng cho thấy triển vọng tăng trưởng kinh tế chậm hơn, trong đó Fed không thể thắt chặt hơn nữa. "Chỉ số Bloomberg Commodity Spot giảm khoảng 20% trên cơ sở 12 tháng tính đến ngày 13 tháng 3 và Fed chưa bao giờ duy trì chu kỳ thắt chặt với các điều kiện giảm phát như vậy (tính từ năm 1960), điều có thể diễn ra ngay trong Q1 này. Và nếu FED thực sự “xoay trục” thì đó sẽ là một yếu tố hàng đầu để thị trường cân nhắc mua vàng.”


Đây là lý do tại sao vàng có thể là loại hàng hóa có hiệu suất hàng đầu trong năm nay, đặc biệt nếu Mỹ đang hoặc sẽ rơi vào suy thoái.

McGlone nói thêm: “Xác suất cao nhất về sự suy giảm kinh tế được thấy từ đường cong lợi suất kể từ năm 1982 có thể là lý do chính đáng để tỷ lệ giá vàng so với Chỉ số hàng hoá giao ngay của Bloomberg (BCOM) tăng theo mô hình tương tự như hồi tạo đáy năm 2008.

Tham khảo: Kitco, Bloomberg Intelligence