'Gã khổng lồ' ngân hàng UBS nhìn thấy rủi ro FED tiếp tục đẩy lãi suất lên cao thay vì giảm!

Theo các chiến lược gia của UBS Group AG, sự kết hợp giữa tăng trưởng mạnh mẽ của Mỹ và lạm phát dai dẳng đã làm tăng khả năng Cục Dự trữ Liên bang Hoà Kỳ (FED) tăng lãi suất thay vì cắt giảm lãi suất, khiến chi phí đi vay lên tới 6,5% trong năm tới.

Trong khi kịch bản chính của ngân hàng UBS vẫn là việc FED sẽ đưa ra 2 lần hạ lãi suất trong năm nay, tuy nhiên UBS hiện nhận thấy khả năng ngày càng tăng rằng lạm phá sẽ không giảm đến mức mục tiêu 2% của Fed, thúc đẩy xu hướng quay trở lại các động thái tăng lãi suất và gây ra làn sóng bán tháo mạnh mẽ đối với trái phiếu và cổ phiếu. Các thị trường đã giảm bớt đặt cược vào việc nới lỏng chính sách của FED một cách nhanh chóng thời gian vừa qua khi dữ liệu gần đây của Mỹ cho thấy sức mạnh đáng ngạc nhiên của nền kinh tế lớn nhất thế giới.



Các chiến lược gia của UBS bao gồm Jonathan Pingle và Bhanu Baweja cho biết: “Nếu đà tăng trưởng vẫn ổn định và lạm phát bị kẹt ở mức 2,5% hoặc cao hơn, sẽ có nguy cơ thực sự là FOMC sẽ tiếp tục tăng lãi suất một lần nữa vào đầu năm tới, đưa lãi suất quỹ liên bang của FED tiếp cận mức 6,5% vào giữa năm tới”.

Lời kêu gọi này cho thấy các ngân hàng lớn đang chấp nhận khả năng chu kỳ tăng lãi suất mạnh mẽ nhất kể từ những năm 1980 – nâng lãi suất của Fed từ 0 lên 5,5% – có thể vẫn chưa kết thúc. UBS đã có quan điểm tích cực về việc cắt giảm 275 điểm cơ bản của Mỹ trong năm nay, nhưng đến hiện tại, họ dự báo mức giảm lãi suất chỉ còn 50 điểm cơ bản.

Các chiến lược gia dự đoán cái gọi là “kịch bản không hạ cánh” về việc tăng lãi suất nhiều hơn sẽ khiến đường cong Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ bị 'san phẳng' mạnh khi lãi suất chuẩn tăng “cao hơn một cách có ý nghĩa” cũng như cổ phiếu trượt 10% -15%.




Lời kêu gọi này diễn ra sau dữ liệu lạm phát mạnh hơn dự kiến của Hoa Kỳ vào tuần trước và trước doanh số bán lẻ của Hoa Kỳ vào thứ Hai cũng cao hơn ước tính đáng kể. Điều đó tạo ra một chuỗi các điểm dữ liệu nóng, làm dấy lên lo ngại rằng lạm phát đang ngày càng gia tăng. Các nhà giao dịch đã giảm mạnh đặt cược vào việc Fed sẽ nới lỏng, mức trung bình hiện chỉ còn 41 điểm cơ bản vào tháng 12, giảm từ mức 150 điểm cơ bản vào đầu năm.

Các chiến lược gia của UBS cho biết: “Các nhà đầu tư đang ở giai đoạn lo lắng đầu tiên về một nền kinh tế có thể đang quá nóng. Trong kịch bản lạm phát cao, chúng tôi kỳ vọng cả trái phiếu chính phủ sẽ bị bán tháo và chênh lệch tín dụng sẽ giãn ra, tạo ra mức giảm lớn theo bội số.”

Nhìn chung, kịch bản FED tiếp tục nâng lãi suất là điều dường như không ai dám nghĩ trong vài tháng trước, tuy nhiên hiện nó đã là một rủi ro khi mà UBS - một gã khổng lồ ngành ngân hàng - đã nhìn thấy khả năng này, Mặc dù kịch bản này hiện đang có xác suất không cao, tuy nhiên theo thời gian, nếu các dữ liệu kinh tế của Mỹ tiếp tục cho thấy sức nóng, khả năng nó xảy ra sẽ cao hơn, trong trường hợp như vậy, đồng USD sẽ là kẻ hưởng lợi lớn, tiếp tục tăng cao hơn.