Giải mã Order Flow (dòng lệnh) - Cơ chế tác động giúp giá dịch chuyển trên thị trường

Để hiểu cơ chế di chuyển giá lên hoặc xuống, chúng ta phải tìm hiểu tác động qua lại khía canh là độ sâu thị trường (Depth of Market) và khía canh khác lầ các lệnh thj trường. Tác động này chúng ta gọi là order flow (dòng lệnh).

Giá hiện tại là giá cuối cùng khi giao dịch diễn ra. Giao dịch cuối cùng này có thể diễn ra ở giá chào mua tốt nhất (Best Bid Price) hoặc giá cháo bán tốt nhất (Best Ask Price). Khi chúng ta hiểu được độ sâu của thị trường thì 2 thuật ngữ này không quá khó hiểu.

Độ sâu của thị trường (Depth of Market - DOM) là tổng khối lượng các lệnh chờ mua hoặc bán (Buy/Sell Limit) dược đặt ở mỗi mức giá. Và nó thường được gọi là là thanh khoản.

Các bạn nhìn hình bên dưới là DOM của E-mini S&P 500:

>>> Đọc thêm bài hay: https://traderviet.org/t/60466/

Nhìn hình trên chúng ta thấy các bậc thang giá chính là DOM. Cột bên trái chính là các mức giá đặt lệnh, bên phải thể hiện khối lượng đặt lệnh với 10 mức lớn nhất cho giá ask và 10 lức lớn nhất cho giá bid.

Con số trong giá bid và ask sẽ cho chúng ta biết có bao nhiêu hợp đồng (hoặc cổ phiếu hoặc số lots) đang chờ mua hoặc bán tại mỗi mức giá.

Mỗi broker sẽ có DOM khác nhau. Thì các bạn sẽ thấy trong những mức giá Bid/Ask ở trên thì giá thấp nhất trong 10 mức giá Ask sẽ được gọi là giá bán tốt nhất (Best Ask Price) và giá Bid cao nhất trong 10 mức giá được gọi là mức giá mua tốt nhất (Best Bid Price).

Trong giờ giao dịch thì giá hiện tại sẽ dao động giữa giá mua và bán tốt nhất. Và như hình trên thì ta có thể thấy được giá hiện tại đang nằm ở mức giá mua tốt nhất (hình tam giác nhỏ).

Điều này có nghĩa là giao dịch cuối cùng đã xảy ra ở mức giá mua tốt nhất. Và có một điểm quan trọng mà các bạn cần hiểu đó là, bất kể có bao nhiêu hợp đồng hay cổ phiếu hoặc số lot đang đợi giao dịch dưới dạng lệnh chờ thì sẽ không có giao dịch nào được thực hiện cho đến khi có lệnh thị trường được đặt.

Một lệnh mua tại giá thị trường có nghĩa là chúng ta mua ở giá bán tốt nhất và ngược lại, một lệnh bán tại giá thị trường nghĩa là chúng bán ở giá mua tốt nhất.

Lưu ý thêm là, các lệnh mua thị trường luôn được khớp với các lệnh chờ bán tại giá bán tốt nhất và ngược lại các lệnh bán thị trường thì luôn được khớp với các lệnh chờ mua tại giá mua tốt nhất.

Như vậy là chúng ta đã hiểu được sự khác biệt của lệnh thị trường và lệnh chờ. Vậy nên là khi một trader muốn bán theo lệnh thị trường thì rõ ràng trader đó định bán ở mức giá cao nhất hiện có của giá bid, nên giá chào mua cao nhất sẽ là lựa chọn tốt nhất của trader. Và ngược lại với một người muốn mua với lệnh thị trường ở mức giá thấp nhất có thể thì giá bán thấp nhất chính là lựa chọn tốt nhất.

>>> Đọc thêm bài hay: https://traderviet.org/t/33594/

Cách giá dịch chuyển

Khi một trader đặt mua theo lệnh thị trường của hợp đồng X chúng ta sẽ thấy được việc giảm số lượng hợp đồng ở giá Ask tại giá bán tốt nhất trên DOM. Và tương tự sẽ ngược lại.

Các khối lượng mua bán của giá Bid và Ask thường thay đổi liên tuc trên Dom là vì các trader đặt thêm hoặc hủy lệnh chờ.

Vậy thì làm sao để giá có thể dịch chuyển. Các bạn nhìn hình bên dưới:


Ở hình trên chúng ta thấy có 2 hợp đồng đang chờ bán ở mức giá bán tốt nhất 3596.75.

Nếu tại thời điểm này các nhà giao dịch mua 2 hợp đồng trên thị trường thì tất cả 2 hợp đồng đang chờ ở mức gia sbans tốt nhất sẽ được khớp và chúng ta sẽ không có hợp đồng nào tại mức giá 3596.25, tức là mức giá 3596.75 sẽ trở thành mứ giá bán tốt nhất mới và các lệnh mua tiếp theo sẽ được khớp với các lệnh chờ bán (sell limit) tại giá bán tốt nhất là 3596.75.

Tượng tự chúng ta áp dụng cho phía ngược lại. Chúng ta cần 4 hợp đồng được bán tại giá thị trường để có thể được khớp toàn bộ lệnh lệnh chờ mua tại giá mua tốt nhất 3596.25 và sau đố lệnh bán tiếp theo sẽ được khớp với lệnh chờ mua tại giá mua tốt nhất mới sẽ ở 3596.00.

Trong thanh khoản của thị trường thì luôn có các lệnh chờ mua ở giá bid tiếp theo và lệnh chờ bán ở mức giá ask tiếp theo. Và do đó giá sẽ di chuyển trong một tích tắc khi các lệnh được khớp.

Đối với thị trường có thanh khoản ít hơn, thì các mức giá mua giá bán tốt nhất tiếp theo có thể dài hơn một tích tắc và chúng ta sẽ thấy ở những thị trường này, giá thường nhảy vọt qua những mức giá chưa được đánh dấu.

Đối với các thị trường thanh khoản thì spread (chênh lệch giá bid/ask) luôn duy trì ở mức 1 tích tắc.

Như vậy chúng ta có thể thấy được rằng, các lệnh chờ mua hoặc bán là những lệnh tĩnh, nó bị động. Giá được thúc đẩy bởi những lệnh thị trường. Nhưng thực tế những lệnh thị trường được đặt lại được tham chiếu bởi những lệnh chờ. Nên dòng lệnh và độ sâu của thị trường có mối liên kết lẫn nhau giúp giá di chuyển.

Mời anh em tham khảo.