Học trading cùng trader chuyên nghiệp Brent Donnelly – Bài học số 30: Giao dịch thuật toán và nghệ thuật giao dịch tin tức

Khi bạn đã hiểu rõ về các nguyên tắc cơ bản thúc đẩy thị trường của mình và bạn có khả năng xử lý tốt các câu chuyện hiện tại đang có trên thị trường, bạn đã sẵn sàng để giao dịch với các sự kiện. Với kiến thức của bạn về các chủ đề hiện tại cùng với định vị và tâm lý, bạn đã sẵn sàng để tìm ra thông tin mới sẽ di chuyển giá như thế nào. Hãy nhớ rằng giá hiện tại là tổng hoà của tất cả thông tin đã biết trên thế giới (cả công khai và bí mật).

Khi có tin tức (ví dụ: dữ liệu kinh tế, thông báo chính sách tiền tệ hoặc các sự kiện không được lên lịch), giá sẽ dao động khó đoán cho đến khi nó tìm kiếm được một mức cân bằng mới. Việc tìm kiếm trạng thái cân bằng này đôi khi được cho là được dẫn dắt bởi một “bàn tay vô hình” bởi vì thật kỳ lạ khi giá nhanh chóng kết hợp thông tin mới và điều chỉnh theo triển vọng mới.

Khi có tin tức, có một cơ hội đáng kể để kiếm lợi nhuận. Những nhà giao dịch hiểu rõ nhất về câu chuyện nền tảng đang diễn ra sẽ có cơ hội tốt để làm điều này. Trước khi giao dịch theo tin tức, bạn cần hiểu rõ điều gì đang thúc đẩy thị trường mà bạn giao dịch và bất kỳ thị trường tương quan nào.

Bối cảnh kinh tế và các yếu tố cơ bản phổ biến có ảnh hưởng lớn đến cách thị trường diễn giải thông tin mới. Ví dụ, trong giai đoạn 2010/2012, thị trường chứng khoán liên tục tăng điểm khi có tin tức kinh tế xấu vì người ta cho rằng tin tức kinh tế xấu có nghĩa là Fed sẽ công bố nới lỏng định lượng (QE) nhiều hơn và khi tiền được bơm nhiều hơn thì thường có nghĩa là giá cổ phiếu cao hơn.

Những thương nhân không hoàn toàn nhận thức được bối cảnh kinh tế vĩ mô trong thời kỳ đó luôn phàn nàn “ Hành động giá này chẳng có ý nghĩa gì! Tại sao chúng ta lại tập trung vào những tin xấu?!?” Những người đã tập trung chăm chỉ nghiên cứu sẽ hiểu chức năng phản ứng một cách hoàn hảo. Sự hiểu biết sâu sắc về thị trường mang lại cho bạn lợi thế rất lớn khi giao dịch theo tin tức.

Có nhiều loại tin tức và sự kiện có thể tạo ra các cơ hội giao dịch sinh lời. Những cái chính là:

• Dữ liệu kinh tế
• Các cuộc họp ngân hàng trung ương
• Báo cáo thu nhập của công ty
• Các bài phát biểu và bình luận của ngân hàng trung ương
• Các tiêu đề và sự kiện tin tức khác (thông báo công ty, sáp nhập, tin tức địa chính trị, v.v.)

Khái niệm quan trọng hàng đầu: Hiểu những gì được thị trường định giá

Trước khi bạn có thể giao dịch một bản dữ liệu, cuộc họp của ngân hàng trung ương hoặc bất kỳ sự kiện nào khác, bạn cần hiểu những gì được định giá. Đây là một khái niệm cực kỳ quan trọng đối với bất kỳ ai giao dịch trên bất kỳ thị trường tài chính nào. Nếu bạn giao dịch hoặc bạn đã từng có kế hoạch giao dịch bất kỳ chứng khoán nào ở bất kỳ thị trường nào, bạn cần phải tìm hiểu đầy đủ và toàn diện về khái niệm “Được định giá”. Nếu bạn đọc đến đây mà vẫn chưa thực sự hiểu, hãy nhờ ai đó giải thích đầy đủ hơn. Không giao dịch các sự kiện cho đến khi bạn hoàn toàn thoải mái với khái niệm về những gì được định giá trên thị trường.

Giá cả trên thị trường tài chính thường được thiết lập bằng tổng của tất cả các giao dịch mua và bán được thực hiện bởi mọi chủ thể tham gia thị trường, gồm cả con người và các cỗ máy.

Các quyết định mua và bán thường được thúc đẩy bởi đánh giá của thị trường về giá trị hợp lý của loại tài sản được giao dịch, bao gồm tất cả các thông tin có sẵn liên quan đến tài sản đó. Khi có thông tin mới, giá sẽ di chuyển theo thời gian thực và sẽ phản ánh cũng như dự đoán tất cả các thông tin có sẵn, thường là trước khi chính thông tin đó được công bố. Hãy xem xét một ví dụ:

Tiền tệ rất nhạy cảm với biến động lãi suất. Do đó, điều hợp lý là các loại tiền tệ sẽ di chuyển khi các ngân hàng trung ương điều chỉnh lãi suất cơ bản của họ. Dưới đây là một ví dụ về cách một loại tiền tệ có thể di chuyển khi ngân hàng trung ương thay đổi lãi suất bất ngờ.

Lưu ý: USDCAD cao hơn có nghĩa là CAD yếu hơn và USD mạnh hơn

Khi điều gì đó bất ngờ như thế này xảy ra, nó sẽ không được định giá. Việc tăng cao hơn này là điều bạn có thể dự đoán bởi vì việc cắt giảm lãi suất bất ngờ khiến việc nắm giữ đô la Canada trở nên kém hấp dẫn hơn do lợi tức thấp hơn. Thị trường bán CAD và mua USD, khiến USDCAD tăng cao hơn.

Điều này ĐÃ KHÔNG ĐƯỢC ĐỊNH GIÁ. Ngược lại, hãy xem xét một động thái lãi suất đã được định giá.

Năm 2008, Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) đã cắt giảm lãi suất đáng kể để đối phó với cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu và sau đó họ lại cắt giảm lãi suất sau trận động đất ở Christchurch năm 2011. Đến năm 2013, hoạt động kinh tế đã phục hồi đáng kể và RBNZ thấy rõ rằng lãi suất quá thấp. Lạm phát đang gia tăng và RBNZ cảm thấy sẽ thích hợp để bắt đầu tăng lãi suất vào một thời điểm nào đó, nhưng không phải ngay lập tức. Câu chuyện diễn ra như thể hiện trong biểu đồ dưới đây. Gợi ý đầu tiên rằng RBNZ muốn tăng lãi suất được đưa ra vào ngày 25 tháng 7 năm 2013 và được đánh dấu bằng điểm 1 trên biểu đồ.

RBNZ ngày càng lớn tiếng cảnh báo rằng lãi suất sắp tăng, vì vậy NZD mạnh lên so với AUD (AUDNZD giảm) .


Cặp tiền này giảm khi thị trường dự đoán NZ tăng lãi suất sau đó phục hồi khi RBNZ CHÍNH THỨC QUYẾT ĐỊNH TĂNG.

Các điểm được đánh dấu trên biểu đồ tương ứng với các động thái sau của RBNZ:

1. “Mặc dù việc loại bỏ kích thích tiền tệ có thể sẽ cần thiết trong tương lai, nhưng chúng tôi hy vọng sẽ giữ OCR không thay đổi cho đến cuối năm nay.” – ngày 25 tháng 7 năm 2013
2. “Tăng OCR có thể sẽ cần thiết vào năm tới.”—Tháng 9 năm 2013
3. “Mặc dù chúng tôi dự kiến sẽ giữ OCR không thay đổi trong năm 2013, nhưng có thể sẽ cần tăng OCR vào năm tới.” - Tháng 10 năm 2013
4. “Ngân hàng sẽ tăng OCR khi cần thiết để giữ lạm phát trung bình trong tương lai gần mức mục tiêu 2 phần trăm.” - Tháng 12 năm 2013
5. RBNZ chính thức tăng lãi suất chuẩn vào ngày 13 tháng 3 năm 2014

Khái niệm định giá thị trường trong một sự kiện và sau đó đảo ngược (hơi phản trực giác) sau sự kiện này được gọi là hiện tượng “ mua tin đồn / bán sự thật”, chúng ta đã nói về nó trong bài học của tuần 27:



Bạn có thể thấy rằng RBNZ đã dần chuẩn bị cho thị trường trước việc tăng lãi suất trong khoảng thời gian 8 tháng và NZD dần tăng giá trong khoảng thời gian này (AUD thấp hơn, NZD cao hơn). Cuối cùng, RBNZ đã tăng giá vào tháng 3 năm 2014 nhưng nó hoàn toàn được dự đoán trước - được định giá đầy đủ. Thị trường đã định giá cho đợt tăng giá này trong nhiều tháng và khi quyết định được đưa ra, NZD đã bị bán tháo.

Phản ứng này trái ngược với những người không theo sát NZD. “RBNZ tăng lãi suất nhưng sao đồng tiền NZD lại bị bán? Điều gì đang xảy ra vậy?” Nhưng bất kỳ chuyên gia nào theo dõi NZD đều biết rằng việc tăng giá đã được định giá đầy đủ và vì vậy phản ứng trên thị trường tiền tệ là hoàn toàn dễ hiểu. NZD khó có thể tiếp tục tăng sau đợt tăng lãi suất đã được định giá đầy đủ.

Trên thực tế, khá thường xuyên phản ứng đối với một sự kiện được định giá trái ngược với những sự logic thông thường, bởi vì những người đã mua NZD với dự đoán về việc tăng lãi suất sẽ bán (chốt lãi) vào ngày diễn ra sự kiện.

Trong mọi sự kiện thị trường, kết quả đã được xác định, ở một mức độ đáng kể, không phải bởi bản thân sự kiện mà bởi sự kết hợp giữa kết quả của sự kiện và định giá thị trường. Sự tương tác giữa kỳ vọng (những gì được định giá) và thực tế là một phần khiến các sự kiện giao dịch trở nên cực kỳ phức tạp và thú vị.

Thời đại của thuật toán và việc trader cần phải thích ứng

Trong “những thời kỳ xưa cũ tốt đẹp” trước khi có giao dịch thuật toán, bạn có thể kiếm tiền từ giao dịch dữ liệu kinh tế trong vài giây ngay sau khi nó được công bố. Nếu dữ liệu của Hoa Kỳ được công bố mạnh mẽ, bạn có thể nhanh chóng mua 20, 30 hoặc thậm chí 50 triệu USDJPY và sau đó bán nhanh chóng cho các nhà giao dịch chậm hơn tại các ngân hàng khác khi nó phục hồi.
Nhưng hiện tại điều đó đã chấm dứt, hiện tại có hàng trăm ngàn thuật toán được lập trình bằng mã có nội dung như:

• Nếu bảng lương phi nông nghiệp vượt qua 80.000 việc làm trở lên, hãy mua USDJPY tại thị trường giao ngay hoặc cao hơn tới 50 point
• Nếu số NFP vượt 150.000, hãy mua USDJPY cao hơn tới 100 point
• Nếu số NFP bỏ lỡ X, hãy bán Y… Và cứ thế.

Thị trường giờ đây có thể tìm thấy trạng thái cân bằng cực nhanh sau khi dữ liệu kinh tế được công bố. Các quỹ phòng hộ và ngân hàng sử dụng phân tích hồi quy trước khi dữ liệu được phát hành để ước tính mỗi tài sản sẽ di chuyển bao xa trên các kết quả khác nhau và họ thực hiện các giao dịch thông qua thuật toán tại thời điểm phát hành. Họ sẽ mua hoặc bán cho đến khi tất cả các loại tài sản gần như phù hợp với vị trí mà lịch sử cho thấy chúng nên ở đó và điều này sẽ xảy ra trong vài phần triệu giây. Không còn lại gì cho các nhà giao dịch thủ công, tất cả thanh khoản trên thị trường đều bị các bot chiếm đoạt trong vài micro giây đầu tiên.



Đó là cách giao dịch dữ liệu kinh tế hiện nay khi các thuật toán được lập trình để giao dịch mọi bản dữ liệu kinh tế. Với hàng trăm chủ thể sử dụng các thuật toán tương tự nhau, sự cạnh tranh diễn ra ở cấp độ micro giây và con người bị loại bỏ. Trước năm 2005 hoặc lâu hơn, bạn gần như có thể tự giao dịch dữ liệu kinh tế. Bây giờ con người kiếm được ít tiền hơn rất nhiều từ các đợt phát hành dữ liệu. Đây là một trong nhiều ví dụ về cách bạn cần thích ứng với các điều kiện thị trường thay đổi theo thời gian. Đơn giản: Thích nghi hay là chết.

Tiếp theo đây tôi sẽ giới thiệu với bạn 3 chiến lược để giao dịch với tin tức:

1. Đi sau các thuật toán, giao dịch với các dữ liệu cực đoan

Các thuật toán sẽ rút thanh khoản mạnh ở thời điểm đầu tiên khi dữ liệu kinh tế được công bố, nhưng vẫn có cơ hội kiếm lợi nhuận khi dữ liệu quan trọng là cực kỳ mạnh hoặc cực kỳ yếu. Điều này là do các bot chỉ có thể mua hoặc bán rất nhiều (chúng cũng có giới hạn rủi ro!). Làn sóng giao dịch thuật toán đầu tiên có thể được theo sau bởi nhiều làn sóng giao dịch vĩ mô và quỹ phòng hộ hơn theo cùng một hướng và bạn có thể tham gia sau các thuật toán nhưng trước những người khác.

Nếu bạn biết sai sót lớn trông như thế nào, bởi vì bạn đã nghiên cứu tất cả các dữ liệu cũ và in ra một bảng tính nhỏ để hiển thị sai lệch độ lệch chuẩn 1, 2, 3 và 4 cho dữ liệu. Và bạn biết vị trí và kỳ vọng cũng như giá cả (ngoài dự đoán trung bình của các nhà kinh tế)… Đôi khi bạn có thể giao dịch với các điểm dữ liệu ở mức cực đoan.

2. Đi ngược lại các động thái “giật đầu gối” của giá

Một cách khác để kiếm lợi nhuận từ dữ liệu kinh tế là đi ngược lại động thái giật đầu gối ban đầu. Thuật ngữ “fade” có nghĩa là đi ngược lại một động thái hoặc quan điểm lớn trên thị trường. Bán khi giá tăng hoặc mua khi giá giảm.

Đi ngược lại các dữ liệu kinh tế là một chiến lược đáng sợ bởi vì bạn đang đi ngược lại động lượng ngắn hạn và đi ngược lại hướng hợp lý về mặt lý thuyết do dữ liệu kinh tế đưa ra. Nhưng khá thường xuyên chiến lược này là có lợi nhất.


Lý do đi ngược lại các động thái giật đầu gối thường hoạt động tốt là bởi vì các thuật toán không thích rủi ro và vì vậy chúng sẽ nhanh chóng thoát khỏi thị trường.

Một kỹ năng quan trọng trong giao dịch là xác định sự bất đối xứng. Luôn chú ý đến những thời điểm mà thị trường có nhiều khả năng sẽ đi theo một hướng cụ thể sau một sự kiện do định vị vị thế hoặc một số xu hướng khác trên thị trường.

Trader giao dịch thủ công đôi khi cũng có những lợi thế để thực hiện lại các động thái giao dịch ngược, đặc biệt là khi các dữ liệu chính không đại diện cho toàn bộ câu chuyện. Ví dụ: giả sử số lượng việc làm trong bản dữ liệu NFP là cực kỳ cao nhưng các chi tiết của báo cáo (tỷ lệ thất nghiệp, thu nhập trung bình mỗi giờ) lại yếu. Bạn có thể bán USDJPY sau khi nó tăng đột biến vì các bot sẽ mua quá nhiều USD và sẽ cần bán sau đó. Cách tốt nhất để sẵn sàng cho loại phản ứng này là lắng nghe phản ứng tức thời và bình luận từ các nhà kinh tế và chiến lược gia.

Cần lưu ý thêm rằng khi một tin rất tốt xuất hiện và thị trường quay trở lại mức mà nó đã giao dịch trước khi có tin tức đó thì đó là hành động phản ứng xấu. Đây là một khái niệm được gọi là tin tốt/ phản ứng giá xấu mà chúng ta đã từng thảo luận.

3. Vào một vị thế nhưng đừng quên quản lý rủi ro

Tôi tự tin từ kinh nghiệm của mình rằng hai chiến lược kể trên có thể hoạt động tốt, nhưng cần lưu ý rằng lợi nhuận lớn luôn đi kèm với rủi ro cao. Do đó, trước khi bạn tham gia vào vị thế giao dịch, hãy ước tính rủi ro giá dịch chuyển, ước tính rằng nếu bạn đoán sai, bạn sẽ thoát vị thế tại đâu?

Nếu bạn không thể ước tính một cách tự tin, hãy đừng giao dịch. Quy tắc đầu tiên trong giao dịch là: Loại bỏ rủi ro bị hủy hoại/ hay cháy tài khoản. Đừng thực hiện giao dịch nếu bạn không thể định lượng rủi ro của mình.


Vậy thì ước tính điều này bằng cách nào?

Có hai cách để ước tính rủi ro giá dịch chuyển (hay nhảy giá). Đầu tiên là xem xét dữ liệu lịch sử cho một sự kiện nhất định và nghiên cứu các bước di chuyển tối đa, trung bình và trung vị. Chức năng Bloomberg ECMI rất hữu ích cho loại phân tích này. Nhìn vào cách thị trường di chuyển qua cùng một sự kiện trong quá khứ thường là một cách tốt để ước tính rủi ro chênh lệch nhưng theo định nghĩa, đó là cách nhìn lạc hậu. Một cách chính xác hơn để ước tính rủi ro nhảy vọt là sử dụng thị trường quyền chọn.

Sự khác biệt giữa giá biến động cho ngày trước một sự kiện và ngày xảy ra sự kiện có thể được sử dụng để phán định rủi ro nhảy giá gần đúng cho tiền tệ. Việc tính toán nằm ngoài phạm vi của bài viết này, tôi chỉ giới thiệu cho bạn công cụ đó mà thôi.

Nhìn chung, khi đi sâu vào một sự kiện, có một số yếu tố chính cần xem xét:

• Định vị vị thế (positioning) hiện là gì? Điều này sẽ giúp bạn xác định được bên yếu, hoặc sự bất đối xứng thông qua con số. Nếu tất cả mọi người đều bán khống, thì thị trường của bạn có nhiều khả năng sẽ chứng kiến một động thái tăng vọt sau sự kiện.
• Các loại giao dịch FOMO hiện là gì? Mọi người ghét bỏ lỡ các giao dịch “rõ ràng”. Ví dụ, đối với dữ liệu CPI vào ngày mai, các giao dịch FOMO là tương ứng cho một CPI mạnh, vì vậy mọi người đang định vị cho điều đó bởi vì họ sẽ cảm thấy tiếc nuối nếu bỏ lỡ một bản lạm phát hoành tráng.
• Độ lệch phân phối cho sự kiện là gì? Đôi khi bạn có thể dựa vào sự kiện bằng nhiều phương pháp khác nhau. Điều đó nằm ngoài phạm vi của phần này, nhưng một ví dụ đơn giản sẽ là sử dụng một mô hình tốt về mối tương quan giữa PPI không đạt kỳ vọng và CPI không đạt kỳ vọng để dự đoán xác suất.
• Động thái gần đây nhất là gì? Nói chung, việc di chuyển giá vào một sự kiện sẽ cho bạn biết rất nhiều về vị thế giao dịch. Nếu thị trường của bạn phục hồi mạnh mẽ trong bảng lương phi nông nghiệp, thì nhiều khả năng các nhà giao dịch đang đổ xô vào mua chứ không phải bán. Như vậy, bạn có thể đọc vị trí và hướng nghiêng bằng cách xem trước đó mọi thứ di chuyển như thế nào.

Phần kết luận

Khi bạn xác định rằng có sự bất đối xứng xung quanh việc công bố dữ liệu kinh tế, bạn thường có thể nghĩ ra và cấu trúc các giao dịch, nhưng phải luôn hiểu những điều sau:

• Đó là về xác suất. Bạn sẽ sai rất nhiều. Không sao cả, xác suất 50-50 cũng được, miễn là bạn có tỷ lệ RR lợi thế.
• Đừng làm bất cứ điều gì trừ khi bạn chắc chắn rằng bạn có thể quản lý rủi ro trong giao dịch.
• Đừng giữ lệnh quá lâu khi giao dịch sự kiện, bước đi đúng đắn là thoát trong vòng 24 giờ.

Bài viết của tuần này khá dài, bạn đã làm rất tốt khi đi đến cuối bài, cảm ơn bạn đã đọc!

Brent Donnelly

Nguồn: 50in50