Liệu giá vàng có thể đột phá thành công ngưỡng cản 2000? Động lực nào đang hỗ trợ cho vàng?

Vàng đã tăng giá sau quyết định lãi suất của Fed và cố gắng vượt qua mức 2000 USD/oz trong một thời gian ngắn. Nhưng mức kháng cự dường như đã đủ mạnh để giữ cho giá vàng vẫn duy trì phía dưới mức cản này. Vậy dựa vào những bất ổn hiện có trên thị trường cùng với sự thay đổi trong quan điểm của FED, liệu giá vàng có thể phá ngưỡng cản tâm lý quan trọng này?

Sự chuyển hướng của FED

Sau cuộc họp mới nhất của FED, thị trường đã đánh giá đợt tăng lãi suất mới nhất (25bps) của FED là đợt tăng lãi suất mang tính ôn hoà. Động thái này là phù hợp với những dự báo chung, nhưng trong tuyên bố chính sách, FED đã thay đổi ngôn ngữ từ “tăng lãi suất liên tục” thành “một số điều chỉnh bổ sung” của lãi suất. Điều này được hiểu rộng rãi là họ đã mở ra cánh cửa cho khả năng tạm dừng thắt chặt. Trên thực tế, hầu hết các nhà giao dịch hiện đang dự đoán Fed sẽ không tăng lãi suất trong cuộc họp tiếp theo.

Những bình luận của Chủ tịch Fed Powell sau đó, trong đó ông có lập trường rõ ràng là diều hâu hơn, đã đảo ngược tình thế đó một chút. Trong sơ đồ dự phóng lãi suất (biểu đồ dot-plot) từ các thành viên FOMC, nó cho thấy kỳ vọng lãi suất của các quan chức là không đổi, bất chấp sự hỗn loạn trong lĩnh vực ngân hàng. Nhận xét của Powell cũng phù hợp với điều đó, cho thấy niềm tin vào hệ thống tài chính của Mỹ và đồng nghĩa với việc FED sẽ tiếp tục tập trung cho cuộc chiến chống lại lạm phát.

>> Đọc thêm: https://traderviet.org/t/53555/

Điều này có ý nghĩa gì đối với vàng?

Mặc dù ông Powell đã thể hiện thái độ cứng rắn, nhưng thị trường lại một lần nữa không tin vào ông và những dự báo về lãi suất của các thành viên FOMC. Thị trường không chỉ định giá việc FED tạm dừng thắt chặt mà còn cho các đợt hạ lãi suất ngay trong năm nay. Điều đó hoàn toàn trái ngược với những gì Fed đang nói. Thị trường một lần nữa tin rằng Fed sẽ buộc phải cắt giảm lãi suất để đối phó với rủi ro suy thoái.

Điều đó cực kỳ tốt cho vàng trong khoảng thời gian này. Thông thường, suy thoái kinh tế là thời điểm tốt để sở hữu kim loại quý, khi các nhà đầu tư đổ xô đến nơi trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, trong hơn một năm qua, điều đó đã không xảy ra vì Fed vẫn được cho là sẽ tiếp tục tăng lãi suất khi lạm phát giảm. Điều đó có nghĩa là việc nắm giữ trái phiếu kho bạc, thứ tài sản sẽ cho các nhà đầu tư cổ tức, là một khoản đầu tư tốt hơn so với vàng.

>> Đọc thêm: https://traderviet.org/t/54487/

Tất cả sẽ phụ thuộc vào kỳ vọng lạm phát

Nhưng giờ đây, Fed dự kiến sẽ ngừng tăng lãi suất trong khi lạm phát vẫn cao. Những nhân tố ngăn cản vàng tăng giá trong khoảng một năm qua đã đang dần tan biến đi, nếu lạm phát được dự kiến sẽ duy trì ở mức cao trong một thời gian dài, nắm giữ vàng là một lựa chọn tốt. Ngay cả khi trái phiếu chi trả cổ tức, nếu mức lãi suất này thấp hơn lạm phát, việc nắm giữ vàng vẫn có lợi hơn.


Lãi suất vẫn thấp hơn lạm phát vào thời điểm hiện tại và nếu Fed thực sự ngừng chống lạm phát vì lo ngại tăng trưởng kinh tế, thì lạm phát có thể tiếp tục tăng trong một thời gian dài. Lợi tức trái phiếu kho bạc thì lại giảm đáng kể khi các nhà đầu tư đổ xô vào các nơi trú ẩn an toàn trước một giai đoạn khó khăn dự kiến đối với thị trường. Điều đó cũng làm giảm sức hấp dẫn của trái phiếu kho bạc so với vàng.

Tóm lại, các nhân tố cơ bản đều đang là tích cực cho giá vàng, miên là thị trường đánh giá đúng về Fed. Nếu tình hình khủng hoảng ngành ngân hàng dịu đi hơn nữa trong sáu tuần tới và kỳ vọng Fed tiếp tục thắt chặt trở lại, thì vàng có thể mất đi sức hút. Các nhà giao dịch vàng nên chú ý đến lợi suất, đặc biệt là lợi suất 2 năm, trong những tuần tới.

Tham khảo: Orbex