Những điểm mấu chốt nào cần lưu ý trong biên bản họp FOMC rạng sáng nay

Lược dịch từ bài viết 5 Takeaways From Wednesday’s FOMC của Kathy Lien
FED đã nâng lãi suất lần thứ 3 trong năm nay với mức tăng 0.25%. Đồng USD bật lên so với các đồng tiền khác sau quyết định lãi suất này, ngoại trừ so với JPY và CHF. Sự bất ổn định trong biến động của USD là dấu hiệu của việc phòng ngừa rủi ro (risk aversion). Chỉ số Dow giảm hơn 100 điểm trong thứ Tư trong khi lợi tức trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ giảm khoảng 5 điểm. Đáng lẽ việc tăng lãi suất của FED phải đẩy lợi tức trái phiếu Mỹ lên, đặc biệt là khi FED nói rằng không có nhiều thay đổi kể từ tháng Sáu, nhưng thực tế là Chủ tịch FED Powell có thể đã không làm thỏa mãn được phe Bò. Trước khi chúng ta đi sâu vào việc tại sao thị trường hành động như vậy, đây là 5 điều rút ra từ cuộc họp FED rạng sáng nay.

Những điều rút ra từ cuộc họp FOMC tháng 9 rạng sáng nay

1. FED đã nâng lãi suất lên thêm 25 điểm (0.25%)
2. 12/16 thành viên FED chính thức thấy có khả năng tăng lãi suất vào tháng 12 (trước đó là 8)
3. FED nâng cấp dự báo GDP 2018
4. Bỏ từ "thích nghi" ra khỏi thông báo FOMC => ông Powell nói rằng đừng chú ý quá vào nó.
5. Nếu lạm phát tăng, ông Powell nói rằng FED sẽ nâng lãi suất nhanh hơn NHƯNG ông thêm rằng nếu lạm phát chậm lại, họ có thể sẽ giảm lãi suất

Giữa các thông tin như mục tiêu kinh tế của FED, biểu đồ dot pot và các bình luận của ông Powell về nền kinh tế, rõ ràng FED muốn tăng lãi suất tiếp. Chỉ số Fed Fund Futures không thay đổi sau quyết định lãi suất và thị trường vẫn kỳ vọng 77% rằng sẽ có nâng lãi suất tiếp trong tháng 12. Ông Powell mô tả rằng nền kinh tế đang khỏe mạnh và nói rằng ông thấy sự tích cực trong tăng trưởng.

Vậy tại sao USDJPY không thể giữ vững đà tăng qua mốc 113? Câu trả lời là đơn giản. Giới đầu tư đã kỳ vọng rằng ông Powell sẽ diều hâu 1 cách rõ ràng và thực tế mặc dù ông đã nói nhiều thứ tốt nhưng một chút đề cập liên quan đến vấn đề giảm lãi suất đã chặn đứng đà tăng của đồng USD. Theo ông Powell, nếu lạm phát tiếp tục tăng bất ngờ, FED sẽ đẩy nhanh nhịp tăng lãi suất, nhưng nếu nền kinh tế chậm lại, FED có thể cắt giảm lãi suất. FED cũng chống lại việc bị lấy đi nhiều công cụ điều hành (trong trường hợp FED cần nó để thực hiện chính sách). Trong khi rủi ro giảm lãi suất là rất nhỏ, nhưng các bình luận về việc giảm lãi suất đã khiến đây không phải là một đợt tăng lãi suất mang tính chất diều hâu (và cũng không phải là 1 đợt bồ câu). Nhìn kỹ hơn thì vùng 113 có thể là nơi tạo mô hình 2 đỉnh và đảo chiều giảm trở lại cho USDJPY.

Tự nhiên ông Powell đề cập tới từ giảm lãi suất làm thị trường giật mình. Chúng ta không biết đây là 1 sự lỡ lời hay là 1 cảnh báo có chủ ý của đại bàng FED, nhưng rõ ràng khi mà mọi thứ đang tốt đẹp thì chả ai lại nghĩ đến việc giảm lãi suất cả, vì hành động đó sẽ bẻ ngoặt con tàu FED vốn đang băng bằng với đà tăng lãi suất trong 02 năm gần đây. Đó là lý do cho cú quét lên xuống của USD trong rạng sáng nay. Cần lưu ý rằng dù ông Powell nhá hàng nhưng thị trường vẫn kỳ vọng về khả năng tăng lãi suất tiếp vào tháng 12 và điều này có thể giữ vững đà tăng về trung hạn, trên góc độ phân tích cơ bản cho USD.

>> Fed Fund Futures : Công cụ giúp dự báo khả năng điều chỉnh lãi suất của FED

>> Lãi suất và lạm phát - mối quan hệ của chúng là gì mà khiến FED lẫn trader đều phải chú tâm?