Những ngộ nhận về lạm phát, thị trường đã quá lạc quan?!

Các thị trường đã trở nên phấn khích sau khi báo cáo CPI mới nhất của Mỹ cho thấy con số thấp hơn kỳ vọng chung trong tuần trước. Và mặc dù các con số cho thấy tốc độ lạm phát có thể đang chậm lại, nhưng nó vẫn chỉ là một thước đo lạm phát đơn lẻ, trong khi các thước đo khác lại đang cho thấy những khác biệt. Vì vậy, bất chấp sự phấn khích về tác dụng giảm lạm phát được chứng kiến trong CPI, bất kỳ kết luận nào cũng có thể là quá sớm.

Kỳ vọng lạm phát của thị trường đã giảm kể từ đầu tháng 11, và giảm mạnh hơn sau báo cáo CPI của tháng 10. Nhưng kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng đang gia tăng, dựa trên các cuộc khảo sát từ Đại học Michigan và Fed New York.

[B]Kỳ vọng lạm phát của thị trường có thể đang đi sai hướng[/B]

Kể từ đầu tháng 11, tỷ lệ lạm phát hòa vốn 5 năm đã giảm từ khoảng 2,7% xuống còn khoảng 2,35%. Đó là một sự sụt giảm đáng kể trong một thời gian ngắn. Nó cũng khiến người ta tự hỏi liệu thị trường có đang “cầm đèn chạy trước ô tô” đối với các kỳ vọng về lạm phát hay không?


>> Đọc thêm: https://traderviet.org/t/54487/

Khi kỳ vọng lạm phát của thị trường giảm, kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng lại đang gia tăng. Nhưng đó lại có thể là cái quan trọng nhất.

Sự thay đổi trong kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng là rất đáng chú ý. Sau khi liên tục trượt giảm trong vài tháng qua thì kỳ vọng lạm phát 3 năm của người tiêu dùng đã tăng lên 3,11% từ mức thấp 2,76% theo dữ liệu mới nhất từ FED New York. Trong khi đó, cuộc khảo sát của Đại học Michigan cũng cho thấy kỳ vọng lạm phát 5-10 năm đã tăng lên mức 3% từ mức thấp 2,7% trong tháng 9.

Kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng có thể là "chỉ báo dẫn dắt"

Những kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng có thể cho chúng ta biết rằng kỳ vọng lạm phát của thị trường sẽ tăng trở lại. Từ việc so sánh và xem xét dữ liệu kỳ vọng lạm phát của Đại học Michigan và FED New York so với kỳ vọng lạm phát hòa vốn 3 và 5 năm của thị trường, có vẻ khá rõ ràng rằng kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng đã chạm đáy trước (so với kỳ vọng lạm phát hoà vốn của thị trường) vào cuối năm 2019 và đầu năm 2020 và đạt đỉnh trước (so với kỳ vọng lạm phát hoà vốn của thị trường) vào cuối năm 2021 và đầu năm 2022.

Do đó, mức tăng cao hơn trong dữ liệu kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng mới nhất từ Fed New York và Đại học Michigan có thể cho chúng ta biết kỳ vọng lạm phát của thị trường đang hướng đến đâu.


>> Đọc thêm: https://traderviet.org/t/50197/

Tác động đến các doanh nghiệp đã được ghi nhận

Bởi người tiêu dùng đang cảm nhận trực tiếp tác động của việc tăng giá, nó đang tác động trực tiếp đến thói quen chi tiêu của họ. Target gần đây đã báo cáo kết quả kinh doanh hàng quý rất yếu kém, khiến cổ phiếu lao dốc. Công ty lưu ý rằng doanh thu và lợi nhuận suy yếu vào cuối quý do giá cả và lãi suất tăng ảnh hưởng đến người mua sắm. Trong khi đó, Walmart đã nâng triển vọng trong năm do thu hút thêm nhiều người mua sắm có thu nhập cao đang tìm cách bù đắp chi phí tăng giá ở những nơi khác.

Dựa trên một số bằng chứng mang tính giai thoại, việc lạc quan của thị trường sau khi chỉ số CPI thấp hơn kỳ vọng không chỉ là quá sớm mà đó còn có thể là động thái hoàn toàn sai lầm. Thị trường có thể sớm nhận thấy rằng quan điểm của họ về tốc độ lạm phát chậm lại cần phải được xem xét lại và theo thời gian, thị trường có thể thấy rằng lạm phát có xu hướng di chuyển theo từng đợt, nghĩa là có những giai đoạn tăng lên, sau đó là những giai đoạn giảm xuống.

Tham khảo: Investing