Sức mạnh của USD đang “tuột dốc” khi mà những nỗi sợ hãi đang tan biến

Sức mạnh của USD đang “tuột dốc” khi mà những nỗi sợ hãi đang tan biến

Sức mạnh của USD đang “tuột dốc” khi mà những nỗi sợ hãi đang tan biến

Bianas

Senior Mod
Đã Xác Nhận
Trial mod
5,069
29,700
Các nhà đầu tư thường đánh giá sức mạnh của đồng đô la Mỹ (USD) thông qua lăng kính lấy Cục Dự trữ Liên bang làm trung tâm. Sức mạnh đặc biệt của đồng đô la so với một rổ tiền tệ chính rõ ràng đã được hưởng lợi từ bảy lần tăng lãi suất vào năm ngoái, đưa lãi suất quỹ liên bang của Fed lên mức cao nhất trong 15 năm. Khi Fed tiếp tục cuộc chiến giảm lạm phát ở Hoa Kỳ, chúng tôi [Pimco] cho rằng họ sẽ tăng lãi suất một lần nữa tại cuộc họp tiếp theo vào ngày 1 tháng 2 và một lần nữa vào quý đầu tiên của năm 2023, trước khi tạm dừng.

Mặc dù lợi suất cao hơn rõ ràng có lợi cho đồng đô la vào năm ngoái, nhưng bất kỳ dự đoán nào về tương lai nào cũng phải tính đến cách mà USD tăng sau những cú sốc năm 2022 – chiến tranh Nga-Ukraine, giá năng lượng tăng vọt và lạm phát – và mức độ mà chúng có thể giảm vào năm 2023. PIMCO tin rằng USD – vốn đã mất giá kể từ khi chạm mức cao nhất trong 20 năm vào tháng 9 năm ngoái – có thể giảm sâu hơn vào năm 2023 khi mà lạm phá, rủi ro suy thoái kinh tế và các cú sốc khác giảm đi.

USD 21.jpg

Lo ngại rủi ro thúc đẩy sức mạnh của USD


Ngoài lãi suất và lợi suất cao của Mỹ, USD đã nhận được hỗ trợ từ tâm lý e ngại rủi ro từ cả hai yếu tố được liệt kê sau đây:

Đầu tiên:
Chính sách tiền tệ biến động nhiều hơn bình thường và có mối tương quan cao giữa các quốc gia phát triển. Kể từ tháng 3 năm 2022, chính sách đã thắt chặt mạnh mẽ ở hầu hết mọi nơi (ngoại trừ Trung Quốc, nơi các điều kiện tài chính được thắt chặt thông qua các kênh khác). Theo đó, sự biến động đã gia tăng trên thị trường thu nhập cố định, ngoại hối ( FX) và chứng khoán. USD - được coi là nơi trú ẩn an toàn - được hưởng lợi.

Thứ hai: Mặc dù chúng tôi [Pimco] có xu hướng mô tả sức mạnh của USD chủ yếu là sự phản ánh các chính sách kinh tế của Hoa Kỳ, nhưng theo quan điểm của chúng tôi, nhiều khả năng đó là tổng hợp của những nỗi sợ hãi khác nữa, hay cụ thể hơn là bởi các cú sốc ảnh hưởng đến tăng trưởng ở các khu vực trọng điểm. Chúng bao gồm:
  • Một khoản phí bảo hiểm rủi ro đáng kể được áp dụng đối với các tài sản châu Âu vào năm ngoái bởi những rủi ro sau khi nguồn cung cấp năng lượng từ Nga gặp gián đoạn, bị cắt đứt, hoặc thậm chí tệ hơn là một sự kiện rủi ro liên quan đến hạt nhân.
  • Chiến tranh Nga-Ukraine đã gây ra cú sốc thương mại năng lượng trên quy mô toàn cầu. Các nhà nhập khẩu ở châu Á và châu Âu phải chịu thiệt hại do giá năng lượng cao hơn trong khi các nhà xuất khẩu như Mỹ lại được hưởng lợi.
  • Chính sách zero-covid của Trung Quốc, chính sách này đã tạo ra một cú sốc tiêu cực về nhu cầu đối với Trung Quốc và khu vực.
>> Đọc thêm: https://traderviet.org/t/53555/

USD có thể giảm thêm trong những tháng tới!


Tuy nhiên, đồng USD sẽ suy yếu trong những tháng tới, bởi chúng tôi [Pimco] tin rằng lợi thế về lợi suất của đồng USD so với các nền kinh tế phát triển khác sẽ thu hẹp khi Fed tiến tới việc tạm dừng chu kỳ tăng lãi suất dự kiến vào quý 1 năm 2023. Với tốc độ tăng lãi suất tích lũy nhanh hơn đang diễn ra, lợi thế về lợi suất của USD có thể giảm trong giai đoạn đầu của chu kỳ cắt giảm lãi suất, ngay cả khi đồng USD duy trì lợi suất tương đối cao.

Hơn nữa, những thay đổi trong nhận thức rủi ro về lạm phát và tăng trưởng có xu hướng tương quan nghịch với nhau. Khi lạm phát giảm, kỳ vọng tăng trưởng có xu hướng cải thiện. Điều này có xu hướng làm giảm sự không chắc chắn và điều đó sẽ khiến đồng tiền có đặc tính trú ẩn như USD mất đi sức hút đối với các nhà đầu tư.

USD 11.jpg

Các yếu tố khác có thể thúc đẩy sự suy yếu của USD bao gồm:
  • Chính sách của Fed, có xu hướng chi phối tốc độ tăng lãi suất ở những nơi khác. Sự chậm lại - và cuối cùng là tạm dừng - trong chu kỳ tăng lãi suất của Fed có thể gợi ý rằng các NHTW lớn khác sẽ giảm tốc tăng lãi suất, và cuối cùng là tạm dừng.
  • Sự không chắc chắn sụt giảm và nhu cầu rủi ro gia tăng khi lạm phát giảm. Ngay cả khi các NHTW khác giữ lãi suất thựccao hơn, lãi suất danh nghĩa có thể sẽ giảm trên toàn cầu khi lạm phát giảm.
  • Sự kết thúc của chính sách không có COVID của Trung Quốc, ít nhất là nó có thể khiến kinh tế phục hồi một cách vững chắc hơn.
>> Đọc thêm: https://traderviet.org/t/531/

Kết luận


Tóm lại, chúng tôi tin rằng phí bảo hiểm rủi ro sẽ giảm khi lạm phát – và sự biến động của chính sách tiền tệ giảm. Những cú sốc mới rõ ràng là một rủi ro, nhưng chúng tôi cho rằng phần bù rủi ro bằng USD (và sự biến động của nhiều tài sản) vẫn còn đáng kể.

Điều này không loại trừ khả năng lạm phát ở Mỹ trở nên dai dẳng hơn các nền kinh tế phát triển khác, hoặc chính sách tiền tệ vẫn bị thắt chặt trong một thời gian dài.

Tuy nhiên, những khoản phí bảo hiểm này có thể giảm hơn nữa khi các cú sốc giảm bớt và có bằng chứng cho thấy lạmphát đang hạ nhiệt một cách rõ ràng. Do đó, PIMCO kỳ vọng rằng USD sẽ tiếp tục mất đi sức hút với vai trò là một hầm trú ẩn an toàn.

Tham khảo: Pimco

Bài viết được tài trợ bởi XM - công ty Fintech được cấp phép và kiểm soát, với 13 năm kinh nghiệm. Xem chi tiết tại đây
[TBODY] [/TBODY]
 

Giới thiệu sách Trading hay
Đánh Bại Thị Trường Forex - Tư duy khác biệt và các kỹ thuật giao dịch của chuyên gia quản lý quỹ triệu đô

Sách chia sẻ kiến thức và kinh nghiệm trading từ một chuyên gia quản lý quỹ, cùng các kỹ thuật giao dịch giúp quỹ này đứng trong top nhiều năm

BÌNH LUẬN MỚI NHẤT

  • Quíc Óp trong Phân tích Forex - Vàng - Hàng hóa 26 Xem / 3 Trả lời
  • Mạc An trong Phân tích Forex - Vàng - Hàng hóa 430 Xem / 28 Trả lời
  • DuongHuy trong Phân tích Forex - Vàng - Hàng hóa 154 Xem / 12 Trả lời
  • TraderViet News trong Chuyện bên lề 1,244 Xem / 2 Trả lời
  • AdBlock Detected

    We get it, advertisements are annoying!

    Sure, ad-blocking software does a great job at blocking ads, but it also blocks useful features of our website. For the best site experience please disable your AdBlocker.

    Back
    Bên trên