Tổng hợp các đánh giá về triển vọng USD trong năm 2023 từ các tổ chức, liệu đà tăng có trở lại?

Đồng USD là một trong những giao dịch thắng lợi nhất trong năm 2022, nó đạt đỉnh vào tháng 9 ở mức cao nhất trong 20 năm, tăng khoảng 20% so với rổ các loại tiền tệ. Nhưng liệu nó có thống trị trong năm tới khi thị trường đang định giá cho một tốc độ tăng lãi suất chậm hơn, lo ngại suy thoái, và các yếu tố bên ngoài khác như việc Trung Quốc tái mở cửa?

Năm nay bắt đầu với tâm lý lạc quan về USD khi FED bắt đầu chu kỳ thắt chặt mạnh mẽ vào tháng Ba. Kể từ đó, Fed đã tăng tổng cộng 425 điểm cơ bản, đưa lãi suất quỹ liên bang lên khoảng 4,25% -4,5%. Fed là một trong những động lực chính đẩy USD lên cao hơn. Trên hết, hoạt động kém hiệu quả của thị trường chứng khoán đã khiến nhiều nhà đầu tư coi đồng bạc xanh như một đồng tiền trú ẩn an toàn.

Từ đầu năm đến nay, chỉ số đô la Mỹ ( DXY) tăng gần 9% lên 104,54 sau khi chạm mức cao nhất trong 20 năm qua là 144 vào tháng 9.

Nhìn vào năm 2023, Fed vẫn tỏ ra khá “ diều hâu” mặc dù đã áp dụng mức tăng lãi suất nhỏ hơn (là 50bps) trong cuộc họp tháng 12 vừa qua, giảm 25bps so với 4 đợt tăng lãi suất trước đó.

Tại cuộc họp báo tháng 12, Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết lãi suất chưa "đủ hạn chế" ngay cả sau chu kỳ tăng lãi suất lịch sử của năm nay. Ông nói: “Chúng tôi đã nâng 425 điểm cơ bản trong năm nay và chúng tôi đang ở trong “vùng lãi suất hạn chế”. Bây giờ, tốc độ tăng lãi suất không còn quan trọng, thay vào đó chính là mức mà lãi suất cuối kỳ có thể đạt được, và chúng tôi sẽ duy trì nó ở đó trong bao lâu…Đó chính là những câu hỏi quan trọng nhất!”


Do vậy, câu hỏi quan trọng nhất đối với các nhà đầu tư đồng USD trong năm nay nói chung sẽ là FED sẽ giữ lãi suất ở đỉnh trong bao lâu, và tại mức nào? Dự báo trung bình mới nhất của FED cho lãi suất đỉnh hiện đang là 5,1% với GDP dự kiến ở mức 0,5% và lạm phát PCE sẽ giảm xuống 3,1% vào năm 2023.

>> Đọc thêm: https://traderviet.org/t/54487/

USD có thể mạnh hơn trong năm tới?

Nhiều nhà phân tích nhận thấy khả năng USD sẽ vẫn mạnh lên trong nửa đầu năm sau, với cuộc họp của các NHTW và dữ liệu lạm phát sẽ tạo ra xu hướng cho năm 2023.

Các nhà phân tích tại ING đánh giá rằng USD có thể mạnh lên vào đầu 2023, và nhìn thấy khả năng FED tăng lãi suất lên 5,00%. “Các đợt cắt giảm lãi suất của Fed trong nửa cuối năm 2023 có thể không đủ để làm suy yếu đồng đô la nếu châu Âu và Trung Quốc vẫn đang gặp khó khăn trong việc tăng trưởng,” họ bình luận.

Wells Fargo thì xem năm 2023 là đợt tăng giá cuối cùng của USD, trước khi xu hướng giảm bắt đầu. “Đồng bạc xanh có thể mạnh lên vào đầu 2023, với việc Fed có khả năng đưa ra nhiều đợt tăng lãi suất hơn so với mức định giá của thị trường, một Fed hiếu chiến sẽ hỗ trợ đồng bạc xanh. Chúng tôi tin rằng Fed có khả năng tăng lãi suất nhiều hơn so với thị trường tài chính được định giá và thực sự thắt chặt hơn nhiều ngân hàng trung ương khác."

Tuy nhiên, vào giữa năm sau, triển vọng sẽ thay đổi khi nền kinh tế Mỹ bắt đầu chậm lại, gây áp lực lên đồng bạc xanh.

Wells Fargo cho biết: “Bắt đầu từ giữa năm tới, chúng tôi tin rằng sự khác biệt về tăng trưởng giữa Hoa Kỳ và các nền kinh tế lớn của nước ngoài sẽ bắt đầu làm lợi cho các nước G10 khác và những động lực tăng trưởng này sẽ là động lực góp phần vào sự mất giá kéo dài của USD. Chúng tôi cho rằng Hoa Kỳ sẽ chỉ rơi vào suy thoái trong nửa cuối năm tới."

USD tạo đỉnh!

Tỷ phú "Vua trái phiếu" Jeffrey Gundlach nhận thấy Fed sẽ tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản vào tháng 2, với lãi suất có khả năng đạt đỉnh 5% vào năm tới. Nhưng Gundlach không tin rằng Fed sẽ có thể giữ lãi suất ở các mức này trong hơn một cuộc họp trước khi buộc phải cắt giảm. Ông thậm chí cảnh báo rằng FED có thể không đạt được mức lãi suất đỉnh là 5% bởi dữ liệu đang cho thấy kinh tế Mỹ suy yếu quá nhanh.

Gundlach đang tìm kiếm khả năng USD yếu hơn vào năm tới, cho rằng "đồng đô la đã đạt đỉnh." Gundlach giải thích rằng vào năm 2023, Cục Dự trữ Liên bang có thể trở nên ôn hòa hơn các ngân hàng trung ương khác, đó là điều mà các nhà giao dịch USD có thể đã dự đoán từ trước.

CrossBorderCapital cho biết chỉ số USD có thể điều chỉnh từ 15% -20% vào năm 2023: “Đồng USD mạnh hơn là một đặc điểm của thị trường giá xuống năm 2022 đối với các tài sản rủi ro. Chính sách thắt chặt tiền tệ của Hoa Kỳ và dòng vốn nước ngoài đổ xô vào các nơi trú ẩn an toàn đã nâng đỡ tiền tệ của nước này. Nhưng 2023 có thể sẽ chứng kiến sự đảo ngược của cả hai động lực trên.”

>> Đọc thêm: https://traderviet.org/t/531/

USD sẽ có các hành vi giá đi ngang

Các dự đoán về hành động giá đi ngang của USD trong 2023 cũng khá phổ biến trong giới phân tích.

Các chiến lược gia tại TD Securities đánh giá: "Triển vọng của USD phụ thuộc vào sự giao thoa của 1) tăng trưởng toàn cầu 2) định giá lãi suất cuối kỳ, 3) điều khoản thương mại. Mặc dù USD có thể đã đạt đỉnh, nhưng tăng trưởng toàn cầu vẫn chưa đủ mạnh để đảm bảo một sự đảo ngược. Dự kiến nó sẽ tích luỹ trong quý 1 và điều chỉnh sâu hơn sau đó.”


Đến giữa và cuối năm 2023, triển vọng của ING đối với USD sẽ hạn chế hơn và mức độ biến động có thể tăng, ho cho biết: "Các điều kiện dường như không phù hợp với một xu hướng rõ ràng cho USD (tăng khi thị trường risk-off và giảm khi thị trường risk-on). Và các NHTW thắt chặt các điều kiện thanh khoản thông qua lãi suất chính sách cao hơn, thu hẹp bảng cân đối kế toán sẽ chỉ làm trầm trọng thêm tình hình các vấn đề về thanh khoản đã xuất hiện trên thị trường tài chính. Điều đó hứa hẹn về một môi trường biến động cao hơn.”

Các yếu tố khác ảnh hưởng đến đồng đô la Mỹ

Sự phục hồi tại các thị trường mới nổi là một bước phát triển đáng kể có thể gây tổn hại cho đồng bạc xanh vào năm tới.

Tim Hayes, chiến lược gia đầu tư trưởng của Ned Davis Research, cho biết: “Cổ phiếu của các thị trường mới nổi có khả năng phục hồi khi đồng tiền của các thị trường mới nổi mạnh hơn còn USD lại yếu đi.”

Việc Trung Quốc mở cửa trở lại là một chủ đề khác cần theo dõi vào năm 2023, đặc biệt là khi nước này nới lỏng các biện pháp phòng chống COVID và chống lại sự gia tăng số ca nhiễm. Người đứng đầu bộ phận nghiên cứu của Pepperstone, Chris Weston đánh giá: "Trung Quốc là một nhân tố đặc biệt quan trọng khi nói đến triển vọng tăng trưởng toàn cầu cho năm 2023, nửa đầu 2023 tăng trưởng nước này có thể yếu, nhưng sau đó sẽ là một sự phục hồi mạnh, tài sản của Trung Quốc có thể thực sự vượt trội hơn vào năm 2023.”

Trên đây là những đánh giá về triển vọng cho USD trong năm mới, anh em tham khảo nhé!

Tham khảo: Kitco