Vàng…vì đâu nên nỗi!?

Thời gian gần đây việc nhìn thấy giá vàng mất 30-40 USD/oz tại một thời điểm là điều khá bình thường, sau đó đà hồi phục diễn ra rất chậm chạp và vất vả, thường mất đến vài ngày, thậm chí là vài tuần để vàng lấy lại những khoản lỗ. Rất ít khi sự hồi phục tương xứng với đà giảm.


Vậy chuyện gì đang thực sự diễn ra trên thị trường vàng? Mời anh em cùng đến với một bài phân tích cùng những lý giải rất thú vị sau đây.


Được kỳ vọng là hầm trú ẩn cuối cùng của thế giới và là hàng rào chống lại lạm phát của các loại tiền tệ, nhưng trong năm nay vàng là một sự thất bại.

Chỉ hơn một năm trước, vàng đã đạt mức cao kỷ lục trên 2000 USD / oz sau sáu tháng tăng chóng mặt khi USD và lợi tức kho bạc Mỹ đều giảm mạnh sau sự bùng phát của dịch Covid-19.

Tiếp sau đó, mọi thứ vẫn thay đổi theo hướng được cho là có lợi cho vàng. Cụ thể, FED đã chi gần 2,2 nghìn tỷ USD để mua trái phiếu và các loại tài sản khác trong nỗ lực giải cứu nền kinh tế trong 18 tháng qua, và đang có vẻ khá hài lòng với chiến lược này khi mà tình hình kinh tế đang tốt lên rất nhiều.

Và không chỉ có NHTW, chính phủ Mỹ cũng đang chi rất mạnh tay với các viện trợ của chính phủ liên bang thời đại dịch, bắt đầu dưới thời chính quyền Trump, đã đạt ít nhất 4,5 nghìn tỷ USD cho đến nay. Và chưa dừng lại ở đó, chính quyền Biden đang yêu cầu Quốc hội phê duyệt thêm gần 4 nghìn tỷ USD cho cái gọi là “Tái thiết nước Mỹ - Build back better”.

Ngoài ra, các động thái tương tự cũng xảy ra trên khắp thế giới, không riêng gì Mỹ.

Những giả thuyết xoay quanh hiệu suất kém cỏi của vàng

Đáng lẽ, những điều này cùng với việc lạm phát đang leo lên mức đỉnh trong cả thập kỷ thì vàng sẽ tăng mạnh, thậm chí là vượt khỏi mức ATH (trên 2000 USD) của năm ngoái. Nhưng thay vào đó, đồng USD lại đang có hiệu suất rất tốt, với vai trò là đồng tiền dự trữ của thế giới trong khi vàng mất hơn 300 USD so với đỉnh ở tháng 8/2020, thậm chí có thể giảm xuống dưới mức 1600 USD. Và nếu điều này xảy ra, lợi nhuận của năm ngoái gần như bị quét sạch toàn bộ! Thật vô lý!?



Nhiều giả thuyết khác nhau đã được giải thích cho hành vi giá này của vàng. Trong số đó có Bitcoin, bởi nó được cho là đã hút một lượng đáng kể dòng tiền trú ẩn mà theo truyền thống là sẽ chảy vào vàng. Chúng ta không tranh luận việc Bitcoin có xứng đáng hay không trong bài viết này, nhưng việc tiền chảy vào Bitcoin là một thực tế cần nhìn nhận.

Ngoài ra còn có một thuyết âm mưu trong cộng đồng các nhà giao dịch rằng FED đang cố ý muốn đàn áp giá vàng, để giữ cho USD trên mức 90. Công việc này được cho là được thực hiện bởi các ngân hàng vàng (bullion bank). Tuy nhiên, nó sẽ không được chứng minh, và đây vẫn chỉ là một lý thuyết.

Một phỏng đoán khác được đưa ra là nhu cầu phòng ngừa lạm phát vào vàng đã “mất đi” khi mà FED đã có vẻ kiềm chế được lạm phát; và theo lý thuyết, trong tình huống này cái cần mua nhiều hơn là stock - chứng khoán chứ không phải là vàng.

Nhưng có một lý do dễ chấp nhận hơn theo Lance Roberts, thuộc công ty đầu tư RIA về hiệu suất tồi tệ này của vàng đó là: “nó không liên quan gì đến bản thân kim loại quý, thay vào đó là đến từ hành vi của các nhà đầu tư”. Cụ thể các nhà đầu tư đã “thiếu đi sự sợ hãi cần thiết”, điều này được thể hiện trong mọi thứ như: Các đợt IPO kỷ lục của các công ty thua lỗ, sự xuất hiện hàng loạt của hoạt động SPAC1; mức nợ ký quỹ kỷ lục; định giá cổ phiếu kỷ lục; các nhà đầu tư nhỏ lẻ lấy nợ để đầu tư, sự bùng nổ của bitcoin, và cuối cùng nhưng không kém phần quan trọng — niềm tin của các nhà đầu tư vào ‘FED Put’2.” Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng khi điều này kết thúc, sẽ có một cuộc tháo chạy lớn.

Vàng có thể đi đâu trong thời gian tới?

Để trả lời câu hỏi này hãy cùng tham khảo góc nhìn kỹ thuật từ Sunil Kumar Dixit, người đứng đầu chiến lược kỹ thuật của SK Charting:

Giá vàng giao ngay đã phục hồi kể từ khi chạm đáy ở mức 1745 USD vào Thứ Năm tuần trước sau khi mất 50 USD chỉ trong một thời gian ngắn và xuyển thủng đường MA 100 tuần.

Biểu đồ ngắn hạn trên H4 cho thấy chỉ báo kỹ thuật Stochastic RSI đã tiến vào vùng quá bán, điều này có thể kích hoạt một số lực hồi phục lên vùng 1775. Nếu phe mua quay trở lại mạnh hơn, giá có thể được đẩy lên 1795-1805.



Tuy nhiên vùng 1800 sẽ là vùng cản rất khó vượt qua đối với phe bò, và đây cũng là khu vực kháng cự mà phe bán có thể tiếp tục phục kích. Đà tăng chỉ có thể được xem là chính thức trở lại khi mà giá vượt lên trên vùng 1835 - vùng mà phe mua đã thất bại nhiều lần trước đây.