Cùng xem dự báo tỷ giá dài hạn cho các cặp tiền chính từ ING

Niềm tin mãnh liệt vào sự phục hồi kinh tế toàn cầu và việc các Ngân hàng Trung ương (NHTW) sẽ không vội vàng rút lại các kích thích đã kết hợp lại để tạo ra một đợt bán tháo trái phiếu đáng kể trong Q1. Và khi nó được điều chỉnh, tình trạng lộn xộn đã xuất hiện và dẫn dến các hành vi điều chỉnh vị thế trên thị trường ngoại hối. Các loại tiền tệ dễ bị ảnh hưởng nhất bởi sự điều chỉnh này là JPY và CHF - hai đồng tiền có lợi suất thấp và tương quan kém nhất với sự hồi phục kinh tế toàn cầu.

Mặc dù tháng 3 là tháng khó khăn đối với các loại tài sản rủi ro, khi lợi suất trái phiếu Mỹ đang “cố gắng tìm kiếm mức phù hợp”, các nhà phân tích tại ING không tin vào mối đe doạ về lạm phát tăng cao một cách dai dẳng. Điều này có nghĩa là ING chỉ xem sự phục hồi của USD thời gian qua là hành động điều chỉnh trong một thị trường giảm giá chủ đạo (ND: Hiện điều này đang trở thành sự thật khi mà USD đã đánh mất mốc 90), đồng thời tin vào sự hồi phục kinh tế toàn cầu trong Q2, điều sẽ nâng giá trị các đồng tiền lên, bao gồm cả đồng EUR.

Dưới đây là một số dự báo chi tiết trong dài hạn đối với tỷ giá của một số cặp tiền chính:

Đối với EURUSD: Triển vọng tăng

Dẫn dắt thị trường và kích hoạt một đợt “short covering” (đóng các vị thế bán khống) USD là đợt bán tháo trái phiếu Mỹ (khiến lợi suất trái phiếu tăng và USD tăng theo). Thị trường tin rằng kinh tế toàn cầu sẽ phục hồi còn FED thì sẽ không sớm rút lại các kích thích. Vậy mức lợi suất phù hợp đối với trái phiếu kỳ hạn 10 năm là bao nhiêu? ING kỳ vọng nó sẽ đạt mức 1.75% trong quý 2 và 2.00% trong quý 3.

EURUSD có khả năng phục hồi lên mức 1.25 trong mùa hè này.

Đối với đồng USDJPY: Kỳ vọng giảm

Chúng tôi đã nhầm về USDJPY trong năm nay, cho rằng lợi suất thực âm sẽ khiến USD suy yếu ở mọi mặt. Nhưng thực tế, việc bán tháo trái phiếu ồ ạt đã thúc đẩy kỳ vọng về lần thắt chặt chính sách đầu tiền của FED sẽ bắt đầu vào Q1 năm 2023, khiến USD bật tăng trước JPY và CHF - hai đồng tiền có mức lãi suất cực thấp. Và tất nhiên Nhật sẽ không bận tâm về việc đồng JPY mất giá so với USD.

Sự thoát khỏi các vị thế đầu cơ mua JPY đang làm trầm trọng thêm tình trạng này, và có thể đẩy tỷ giá đi xa hơn. Chúng tôi không loại trừ mức tỷ giá 110 nhưng trừ khi FED cho thấy khả năng tăng lãi suất, chúng tôi ưu tiên mục tiêu 105 hơn!

Đối với đồng GBPUSD: Triển vọng tăng

ING nhận thấy GBP đang có vị thế tốt nhất trong số các đồng tiền thuộc nhóm G10 và kỳ vọng GBPUSD sẽ vượt qua 1.50 trong năm nay, được hỗ trợ bởi sự trở lại của các nhận định giảm giá đối với USD (khi việc bán tháo UST giảm bớt), quá trình tiêm chủng nhanh chóng tại Anh và đồng bảng nhìn chung vẫn được định giá thấp.

Đối với đồng USDCAD: Triển vọng giảm

Gần đây, CAD là đồng tiền hàng hóa G10 có khả năng chống lại sự tăng giá của USD mạnh nhất. ING cho rằng điều này là do sự kết hợp của giá dầu tăng và triển vọng kinh tế được cải thiện ở Mỹ (điều này tác động tích cực đến triển vọng kinh tế Canada bởi 75% hàng hoá xuất khẩu của Canada là đến Mỹ).

Sự phục hồi kinh tế hình chữ V của Canada hầu như không ủng hộ khả năng BoC sẽ kích thích nhiều hơn, thay vào đó ING cho rằng BoC sẽ giảm dần các kích thích.

Đợt tăng giá của dầu có thể tăng tốc vào cuối năm và ING kỳ vọng USDCAD sẽ đạt mức 1.20.

Đối với đồng AUDUSD: Triển vọng tăng

RBA đã rất tích cực trong các hoạt động mua trái phiếu của mình để bảo vệ mục tiêu lợi suất 3 năm (0.10%) và ING cho rằng họ có thể phải tiếp tục làm điều đó lần nữa bởi thị trường trái phiếu toàn cầu vẫn thiếu ổn định.

Điều này sẽ giới hạn sức hấp dẫn của đồng AUD, đồng tiền vốn đang kém hấp dẫn bậc nhất trong nhóm tiền tệ hàng hoá thuộc nhóm các đồng tiền G10.

AUD cũng đối mặt với nhiều rủi ro bởi tranh chấp thương mại với Trung Quốc nhưng chúng tôi vẫn kỳ vọng AUDUSD vượt mức 0.8 vào cuối năm!



Trên đây là tóm lược các phân tích dài hạn đối với các đồng tiền chính trong nhóm G10. Anh em muốn biết thêm những dự báo khác có thể tham khảo bài báo cáo đầy đủ tại đây.