- 5,136
- 29,818
Một cuộc suy thoái đang đến với nền kinh tế Mỹ? Đó là quan niệm dựa trên một loạt dữ liệu yếu của Mỹ trong tuần này, tuy nhiên báo cáo biên chế phi nông nghiệp (NFP) cực kỳ quan trọng mới là chìa khoá. Tuy nhiên, sau khi đồng Đô la Mỹ giảm giá đáng kể, một bất ngờ tăng dủ nhỏ cũng có thể khơi mào cho một đợt hồi phục mạnh của USD.
Dưới đây là những đánh giá trước cho dữ liệu NFP tháng 8, dự kiến được công bố lúc 19:30 giờ Hà Nội, ngày 01/9.
Số liệu Tổng sản phẩm quốc nội ( GDP) của Hoa Kỳ trong quý 2 đã bị hạ từ 2,4% xuống 2,1%, nhưng quý đó đã kết thúc cách đây hai tháng. Cơ hội việc làm của JOLTS giảm xuống dưới 9 triệu, cho thấy ý định tuyển dụng đã giảm.
Cụ thể, dữ liệu JOLTS trong tháng 7 hay dữ liệu GDP trong quý 2 đã bị lạc hậu, sẽ có ít tác động hơn. Tuy nhiên, hai chỉ số này đi kèm với những dữ liệu mới hơn và đáng lo ngại hơn. Chỉ số Niềm tin Người tiêu dùng của Conference Board đã giảm từ 116 xuống 106.
Có thể cho rằng bản phát hành quan trọng nhất – ít nhất là bản phát hành liên quan nhiều nhất đến biên chế phi nông nghiệp – đến từ ADP. Nhà cung cấp biên chế lớn nhất nước Mỹ báo cáo chỉ tăng 177.000 việc làm trong tháng 8. Trong khi ADP điều chỉnh ước tính của mình cho tháng trước theo chiều hướng tăng, báo cáo dường như chỉ ra rằng đỉnh điểm đã được thiết lập vào tháng 7, xu hướng giảm có thể xuất hiện từ đây.
Mặc dù ADP có sự khác biệt đáng kể so với dữ liệu chính thức của Bộ Lao động, nhưng báo cáo mới nhất từ cho thấy một số dấu hiệu cảnh báo:
Báo cáo việc làm ADP. Nguồn: FXStreet
Dựa trên dữ liệu này, FED đã xong việc của mình chưa? Các nhà đầu tư đang định giá mức tăng chi phí đi vay trong tháng 11 sau khi đã đưa ra quyết định không thay đổi trong cuộc họp tháng 9 sắp tới.
Tỷ lệ tăng lãi suất vào tháng 11 đã giảm xuống dưới 50%, theo dữ liệu từ Công cụ FedWatch của CME Group:
Cơ hội tăng lãi suất của Fed Nguồn: CME
Cần có một báo cáo NFP yếu kém để đánh dấu sự kết thúc của chu kỳ tăng trưởng và bắt đầu các định giá cho việc cắt giảm. Thị trường kỳ vọng sẽ tăng thêm 170.000 việc làm, thấp hơn một chút so với tốc độ khoảng 200.000 việc làm mỗi tháng trước đại dịch.
NFP thường cao hơn kỳ vọng trong nhiều tháng qua - Nguồn: FXStreet
Dưới đây là bốn kịch bản cho báo cáo việc làm sắp tới:
Thị trường ngày càng trở nên nhạy cảm với dữ liệu và con số NFP chính thức thậm chí còn có tác động quan trọng hơn do sự bất ổn ngày càng tăng cũng như kỳ nghỉ cuối tuần dài sắp tới ở Mỹ. Các nhà đầu tư có thể muốn đóng nhiều vị thế hơn bình thường trước Ngày lễ Lao động.
[TBODY]
[/TBODY]
Dưới đây là những đánh giá trước cho dữ liệu NFP tháng 8, dự kiến được công bố lúc 19:30 giờ Hà Nội, ngày 01/9.
Dữ liệu trước NFP cho thấy việc tăng lãi suất đang bị giảm xuống
Số liệu Tổng sản phẩm quốc nội ( GDP) của Hoa Kỳ trong quý 2 đã bị hạ từ 2,4% xuống 2,1%, nhưng quý đó đã kết thúc cách đây hai tháng. Cơ hội việc làm của JOLTS giảm xuống dưới 9 triệu, cho thấy ý định tuyển dụng đã giảm.
Cụ thể, dữ liệu JOLTS trong tháng 7 hay dữ liệu GDP trong quý 2 đã bị lạc hậu, sẽ có ít tác động hơn. Tuy nhiên, hai chỉ số này đi kèm với những dữ liệu mới hơn và đáng lo ngại hơn. Chỉ số Niềm tin Người tiêu dùng của Conference Board đã giảm từ 116 xuống 106.
Có thể cho rằng bản phát hành quan trọng nhất – ít nhất là bản phát hành liên quan nhiều nhất đến biên chế phi nông nghiệp – đến từ ADP. Nhà cung cấp biên chế lớn nhất nước Mỹ báo cáo chỉ tăng 177.000 việc làm trong tháng 8. Trong khi ADP điều chỉnh ước tính của mình cho tháng trước theo chiều hướng tăng, báo cáo dường như chỉ ra rằng đỉnh điểm đã được thiết lập vào tháng 7, xu hướng giảm có thể xuất hiện từ đây.
Mặc dù ADP có sự khác biệt đáng kể so với dữ liệu chính thức của Bộ Lao động, nhưng báo cáo mới nhất từ cho thấy một số dấu hiệu cảnh báo:
Dựa trên dữ liệu này, FED đã xong việc của mình chưa? Các nhà đầu tư đang định giá mức tăng chi phí đi vay trong tháng 11 sau khi đã đưa ra quyết định không thay đổi trong cuộc họp tháng 9 sắp tới.
Tỷ lệ tăng lãi suất vào tháng 11 đã giảm xuống dưới 50%, theo dữ liệu từ Công cụ FedWatch của CME Group:
Kỳ vọng về dữ liệu NFP và các phản ứng tiềm ẩn
Cần có một báo cáo NFP yếu kém để đánh dấu sự kết thúc của chu kỳ tăng trưởng và bắt đầu các định giá cho việc cắt giảm. Thị trường kỳ vọng sẽ tăng thêm 170.000 việc làm, thấp hơn một chút so với tốc độ khoảng 200.000 việc làm mỗi tháng trước đại dịch.
Dưới đây là bốn kịch bản cho báo cáo việc làm sắp tới:
1. Kịch bản của thị trường - Hạ cánh mềm: Với bối cảnh là triển vọng kinh tế đang xấu đi, ước tính thực tế là gần 150.000. Mức tăng 100k trong thực tế có thể sẽ duy trì áp lực lên đồng USD, đồng thời giữ giá vàng và chứng khoán. Nó sẽ đóng vai trò như kịch bản "Goldilocks" về một cuộc hạ cánh nhẹ nhàng, cho thấy không có thêm đợt tăng lãi suất nào nhưng cũng không có suy thoái sắp xảy ra.
2. Kịch bản của FxStreet - Bất ngờ tăng nhỏ của NFP và USD điều chỉnh: Kịch bản cơ bản của FxStreet lạc quan hơn một chút, đó là mức tăng gần 200.000. Báo cáo việc làm gây bất ngờ khi hầu hết các báo cáo đều tăng kể từ đầu năm 2022 và không thể loại trừ khả năng sẽ có một nhịp tăng khác. Hơn nữa, nều chỉ tăng 170.000 thì nó vẫn phản ánh bức tranh ảm đạm mà dữ liệu trước đó đã cho thấy. Trong kịch bản này, đồng USD có thể sẽ có những động thái điều chỉnh tăng cần thiết trong khi vàng và thị trường chứng khoán sẽ chịu áp lực từ các động thái chốt lãi.
3. Kịch bản bi quan - Mùa đông kinh tế đang đến: Hai kịch bản trên là những kịch bản có nhiều khả năng xảy ra nhất, nhưng còn có hai kịch bản bổ sung cần xem xét. Nếu dữ liệu trước NFP chỉ là “món khai vị” cho một báo cáo NFP tàn khốc thì “Goldilocks” sẽ không xuất hiện. Mức tăng dưới 100.000 sẽ làm dấy lên cảnh báo suy thoái kinh tế, thức đẩy các dòng vốn chảy vào các tài sản trú ẩn an toàn sang USD, trong khi thị trường chứng khoán có thể giảm mạnh. Vàng có thể sẽ tăng cao hơn, do hưởng lợi từ việc lãi suất tría phiếu giảm.
4. Kịch bản lạc quan - NFP tiếp tục gây bất ngờ tích cực: Một kịch bản cực đoan khác là có sự gia tăng bất ngờ nữa từ NFP với hơn 200.000 việc làm được tạo ra hoặc có khả năng vượt quá 250.000. Trong trường hợp như vậy, việc tăng lãi suất vào tháng 11 sẽ được định giá trở lại, đồng bạc xanh tăng giá, cổ phiếu biến động mạnh và trượt giảm.
2. Kịch bản của FxStreet - Bất ngờ tăng nhỏ của NFP và USD điều chỉnh: Kịch bản cơ bản của FxStreet lạc quan hơn một chút, đó là mức tăng gần 200.000. Báo cáo việc làm gây bất ngờ khi hầu hết các báo cáo đều tăng kể từ đầu năm 2022 và không thể loại trừ khả năng sẽ có một nhịp tăng khác. Hơn nữa, nều chỉ tăng 170.000 thì nó vẫn phản ánh bức tranh ảm đạm mà dữ liệu trước đó đã cho thấy. Trong kịch bản này, đồng USD có thể sẽ có những động thái điều chỉnh tăng cần thiết trong khi vàng và thị trường chứng khoán sẽ chịu áp lực từ các động thái chốt lãi.
3. Kịch bản bi quan - Mùa đông kinh tế đang đến: Hai kịch bản trên là những kịch bản có nhiều khả năng xảy ra nhất, nhưng còn có hai kịch bản bổ sung cần xem xét. Nếu dữ liệu trước NFP chỉ là “món khai vị” cho một báo cáo NFP tàn khốc thì “Goldilocks” sẽ không xuất hiện. Mức tăng dưới 100.000 sẽ làm dấy lên cảnh báo suy thoái kinh tế, thức đẩy các dòng vốn chảy vào các tài sản trú ẩn an toàn sang USD, trong khi thị trường chứng khoán có thể giảm mạnh. Vàng có thể sẽ tăng cao hơn, do hưởng lợi từ việc lãi suất tría phiếu giảm.
4. Kịch bản lạc quan - NFP tiếp tục gây bất ngờ tích cực: Một kịch bản cực đoan khác là có sự gia tăng bất ngờ nữa từ NFP với hơn 200.000 việc làm được tạo ra hoặc có khả năng vượt quá 250.000. Trong trường hợp như vậy, việc tăng lãi suất vào tháng 11 sẽ được định giá trở lại, đồng bạc xanh tăng giá, cổ phiếu biến động mạnh và trượt giảm.
Thị trường ngày càng trở nên nhạy cảm với dữ liệu và con số NFP chính thức thậm chí còn có tác động quan trọng hơn do sự bất ổn ngày càng tăng cũng như kỳ nghỉ cuối tuần dài sắp tới ở Mỹ. Các nhà đầu tư có thể muốn đóng nhiều vị thế hơn bình thường trước Ngày lễ Lao động.
Tham khảo: FxStreet
Bài viết được tài trợ bởi XM - công ty Fintech được cấp phép và kiểm soát, với 14 năm kinh nghiệm. Xem chi tiết tại đây. |
Giới thiệu sách Trading hay
Khám phá Nghệ thuật Giao dịch Tiền tệ Chuyên nghiệp
Sách được viết bởi FX Trader chuyên nghiệp, có gần 30 năm giao dịch Forex cho các ngân hàng lớn thế giới như Citi, Nomura hay HSBC, đồng thời từng trading cho quỹ đầu cơ có vốn hàng chục triệu đô la
Bài viết liên quan
