Dầu thô: Liệu Saudi Arabia sẽ chuyển sang định giá dầu thô bằng Nhân dân tệ?

Giá dầu giữ xu hướng tăng chủ đạo trong tuần vừa qua do cộng hưởng tích cực từ sự đóng cửa kéo dài vô thời hạn của đường ống Keystone và việc mất điện đã làm tạm ngưng nhiều bộ phận quan trọng của nhà máy sản xuất dầu thô ở Ecuador. Trong bối cảnh hiện tại, dầu ở Ecuador là rất cần thiết đối với Mỹ vì nó có thuộc tính chua nặng, đồng nghĩa với việc nó có thể thay thế cho lượng dầu mất đi do đóng cửa Keystone. Ngoài ra, vào phiên Mỹ dầu tiếp tục tăng khi được hỗ trợ bởi đồng USD giảm do CPI đã thấp hơn kì vọng của thị trường. Tuy nhiên, tâm lý tích cực của thị trường có vẻ đã nguội bớt sau quyết định tăng lãi suất của Fed trong cuộc họp FOMC tháng 12 và bài phát biểu thể hiện lập trường cứng rắn của Jerome Powell trong việc kiềm chế lạm phát. Dựa trên các yếu tố cơ bản hiện tại, SFI Research vẫn giữ nguyên quan điểm ngắn hạn thiên về tiêu cực, trong khi quan điểm dài hạn (ước tính 2024 trở đi) rất tích cực và hỗ trợ cho giá khi thế giới khôi phục từ suy thoái và các tác động của việc OPEC+ cắt sản lượng sẽ trở nên rõ ràng nhất. Quan điểm trung hạn đến hết 2023 sẽ là một sự chuyển giao giữa tiêu cực ngắn hạn và tích cực dài hạn.

Tồn kho dầu thô thương mại ghi nhận mức giảm 5.2 triệu thùng tính đến ngày 2/12

Tính đến ngày 09/12, tồn kho dầu thô thương mại của Mỹ (không bao gồm dầu trong SPR) tăng 10.2 triệu thùng so với tuần trước đó. Ở mức 424.1 triệu thùng, dự trữ dầu thô của Mỹ thấp hơn khoảng 6% so với mức trung bình 5 năm cho thời điểm này trong năm. Tồn kho xăng động cơ tăng 4.5 triệu thùng so với tuần trước và thấp hơn khoảng 3% so với mức trung bình 5 năm cho thời điểm này trong năm. Dự trữ nhiên liệu chưng cất đã tăng 1.4 triệu thùng trong tuần trước và thấp hơn khoảng 8% so với mức trung bình 5 năm cho thời điểm này trong năm.


Tổng sản phẩm được phân phối trong giai đoạn 4 tuần qua, một thước đo cho nhu cầu tiêu thụ dầu thô, đạt trung bình 19.8 triệu thùng/ngày, giảm 6.9% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong 4 tuần qua, sản phẩm xăng động cơ được phân phối đạt trung bình 8.3 triệu thùng ngày, giảm 9% so với cùng kỳ năm ngoái. Sản phẩm nhiên liệu chưng cất được cung cấp trung bình 3.7 triệu thùng/ngày trong 4 tuần qua, giảm 13.2% so với cùng kỳ năm ngoái. Các nhà máy lọc dầu hoạt động với 92.2% công suất khả dụng trong tuần trước.

Tác động của việc đóng cửa đường ống Keystone

Cuối ngày Thứ Tư, ngày 7 tháng 12 năm 2022, TC Energy báo cáo rằng họ đã đóng đường ống dẫn Keystone ở Hoa Kỳ sau khi hệ thống giảm áp suất vào khoảng 8:00 tối, và phát hiện ra sự cố tràn dầu trong một con lạch ở Kansas, gần biên giới với Nebraska. Đây là vụ tai nạn thứ bảy trên đường ống Keystone kể từ ngày 7 tháng 5 năm 2011, theo tuyên bố của Cục Quản lý An toàn Đường ống và Vật liệu Nguy hiểm Hoa Kỳ (PHMSA) vào ngày 8 tháng 12.

Dưới là những thông tin có sẵn:

Tác động của việc đóng cửa đường ống Keystone lên giá dầu thô sẽ phụ thuộc vào thời gian đường ống vẫn đóng cửa. Vấn đề là đây là một lần rò rỉ nghiêm trọng, và nó đã tràn ra một con lạch. Ngay cả khi đường ống được sửa chữa trong vài ngày, chính phủ liên bang và chính quyền địa phương có thể không cho phép dầu chảy trở lại cho đến khi một số cuộc điều tra được thực hiện và một số điều kiện được đáp ứng. Và ngay cả khi họ cho phép nối lại ddường ống, các đơn vị hữu quan có thể không cho phép công ty bơm ở tốc độ và áp suất bình thường. Từ quan điểm kỹ thuật, công ty sẽ phải tăng lưu lượng dần dần.

Dưới đây là đánh giá hiện tại:

Liệu Saudi Arabia sẽ chuyển sang định giá dầu thô bằng đồng Nhân Dân Tệ (CNY)?

Mặc dù trong chuyến công tác Trung Đông chủ tịch Tập Cận Bình đã kêu gọi các quốc gia vùng Vịnh sử dụng đồng tiền CNY của Trung Quốc trong thương mại dầu khí, nhưng đề xuất của Tập Cận Bình nghe có vẻ không thuyết phục. Dầu sẽ tiếp tục được định giá bằng đô la Mỹ vì những lý do sau:

Nhìn từ góc độ lịch sử, để định giá dầu bằng bất kỳ loại tiền tệ nào, đồng tiền đó phải có ba đặc điểm: tính thanh khoản, tính ổn định tương đối và được chấp nhận trên toàn thế giới. Việc lựa chọn sử dụng USD để định giá dầu không yêu cầu một thỏa thuận chính trị. Trong lịch sử, không có loại tiền tệ nào khác có ba đặc điểm này ngoại trừ đồng USD và điều này vẫn đúng cho đến ngày nay.

Việc định giá dầu theo rổ tiền tệ sẽ không hiệu quả vì các thành viên OPEC có các đối tác thương mại khác nhau. Trong khi một số thành viên sẽ được hưởng lợi từ thành phần của rổ, thì những người khác có thể sẽ thua. Hơn nữa, việc quản lý rổ tiền tệ khá tốn kém.

Sàn giao dịch chứng khoán Thượng Hải thanh toán các hợp đồng dầu mỏ bằng đồng CNY của Trung Quốc. Nhưng phân tích dữ liệu cho thấy rằng đó là “hình ảnh phản chiếu” của việc định giá dầu bằng USD trên thị trường chứng khoán Dubai sau khi được điều chỉnh về chất lượng, thời gian và tỷ giá hối đoái. Nói cách khác, dầu thô được định giá bằng đồng USD, nhưng các khoản thanh toán được thực hiện bằng đồng CNY.

Cần phải phân biệt giữa việc định giá bằng USD và nhận doanh thu bằng các loại tiền tệ khác. Một số quốc gia đã yêu cầu thanh toán bằng các loại tiền tệ không phải là đồng USD vì lệnh trừng phạt của Mỹ. Tuy nhiên, không có bằng chứng nào cho thấy các quốc gia trong OPEC, vốn không nằm trong lệnh trừng phạt của Mỹ, đang tự nguyện từ bỏ đồng USD để chuyển sang sử dụng các loại tiền tệ khác.

Nói tóm lại, việc từ bỏ đồng USD trong việc định giá dầu mang lại nhiều khó khăn và trở ngại hơn là lợi ích cho OPEC. Do đó có thể nói với sự chắc chắn rằng OPEC vẫn sẽ tiếp tục lựa chọn đồng USD để định giá dầu thô.

PHÂN TÍCH KỸ THUẬT THỊ TRƯỜNG DẦU THÔ WTI KÌ HẠN THÁNG 02/2023 (CLEG2023)

• Xu hướng trung-dài hạn: Giảm
• Xu hướng ngắn hạn): Phản ứng

Góc nhìn dài hạn: Với góc nhìn dài hạn, thị trường dầu thô vẫn đang liên tục tạo đáy và các đỉnh thấp hơn và chưa xuất hiện dấu hiệu phân kì ở các chỉ báo định lượng, điều này cho thấy thị trường vẫn có thể còn tiếp tục giảm sâu hơn trong chu kì dài hạn sắp tới. Hiện tại vẫn chưa thể xác định được đà giảm sẽ dẫn giá dầu đến vùng đáy nào tiếp theo tuy nhiên vùng hỗ trợ quanh giá 60 có thể sẽ là vùng đáng lưu tâm mà giá có thể phản ứng.



Góc nhìn ngắn hạn: Vẫn đang tiếp tục với đà giảm dài hạn, thị trường dầu ở khung ngắn hạn đang có một nhịp điều chỉnh trong vòng 3 phiên trở lại đây và đang tiệm cận mức 61.8% của Fibonanci Retracement. Điều này có thể cho thấy thị trường có khả năng sẽ có một phiên phản ứng giá tại vùng kháng cự Fibo này trong vùng 77.x-78.x để quay đầu giảm, hoặc sẽ có một phản ứng phá vỡ để tiếp tục tiến tới ít nhất là vùng Fibo 78.6% tại quanh vùng giá 80.