Điểm nóng forex tuần 22-29/4: Liệu định giá hạ lãi suất có tiếp tục bị đẩy lùi?

Lịch kinh tế trong tuần mới không quá dày, tuy nhiên vẫn có những điểm nóng có thể làm khuynh đảo thị trường, bên cạnh đó là các căng thẳng địa chính trị có thể có những tác động bất ngờ lên thị trường, anh em cẩn trọng nhé!

Liệu dữ liệu của Mỹ có loại bỏ thêm việc cắt giảm lãi suất của Fed không?​

USD đã phục hồi mạnh mẽ trong vài tuần qua, với xu hướng tăng giá trở lại ngay khi dữ liệu CPI của Mỹ tiết lộ rằng lạm phát ở nền kinh tế lớn nhất thế giới đã tăng tốc trở lại vào tháng 3.

Với việc một số nhà hoạch định chính sách của Fed, bao gồm cả Chủ tịch Powell, báo hiệu rằng không cần thiết phải sớm nới lỏng chính sách tiền tệ và với doanh số bán lẻ tăng mạnh hơn nhiều so với dự kiến vào thứ Hai, các nhà đầu tư tiếp tục giảm mức cắt giảm lãi suất mà họ mong đợi cho năm nay. Hiện họ đang kỳ vọng lãi suất sẽ chỉ giảm 42 điểm cơ bản, ít hơn nhiều so với dự đoán của Fed là 75 điểm.

Sự chú ý vào tuần tới có thể sẽ tập trung vào ước tính đầu tiên về GDP cho Quý 1 vào thứ Năm, cũng như chỉ số PCE lõi cho tháng 3 vào thứ Sáu. Nền kinh tế lớn nhất thế giới đã tăng trưởng 3,4% hàng quý trong ba tháng cuối năm 2023 và theo mô hình GDPNow của Fed Atlanta, nền kinh tế này tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ, tăng 2,9% trong Q1. Đối với chỉ số PCE lõi, thước đo lạm phát ưa thích của Fed, sự ổn định của giá tiêu dùng trong tháng có thể khiến rủi ro tăng lên. Chỉ số PMI toàn cầu sơ bộ của S&P cho tháng 4 cũng sẽ được công bố vào thứ Ba và những người tham gia thị trường sẽ có cái nhìn thêm về nền kinh tế Mỹ đã bước vào quý 2 như thế nào.



Một tuần nữa với dữ liệu mạnh mẽ của Hoa Kỳ có thể ảnh hưởng nhiều hơn đến kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed và câu hỏi có thể thay đổi từ việc Fed có thể cắt giảm bao nhiêu điểm cơ bản thành liệu Fed có cắt giảm trong năm nay hay không. Sự phát triển như vậy có thể sẽ cho phép USD mạnh hơn.

BoJ họp trong bối cảnh cảnh báo can thiệp​

Một sự kiện quan trọng khác trong chương trình nghị sự của tuần tới là quyết định chính sách của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) vào thứ Sáu. Trong cuộc họp gần nhất, các quan chức Nhật Bản đã quyết định chấm dứt nhiều năm lãi suất âm, tăng lãi suất thêm 10 điểm cơ bản và bãi bỏ chính sách kiểm soát đường cong lợi suất.

Do vậy với việc BoJ nói rằng họ sẽ tiếp tục mua trái phiếu với số lượng tương tự như trước đây và với việc Thống đốc Ueda lưu ý rằng họ sẽ duy trì các điều kiện chính sách hỗ trợ, các nhà đầu tư tiếp tục tin rằng bất kỳ đợt tăng giá nào tiếp theo sẽ diễn ra rất từ từ và chậm chạp.

Kể từ đó, mặc dù thị trường đã đưa ra thời điểm tăng lãi suất lần thứ hai và định giá 86% khả năng xảy ra vào tháng 7, JPY vẫn tiếp tục sụt giảm, khiến các quan chức Nhật Bản đưa ra cảnh báo can thiệp mạnh mẽ. Nhưng điều đó cũng không ngăn được sự trượt giá của JPY, USDJPY đã tiến rất gần đến mức 155,00 trong tuần trước.

Bình luận về sự sụt giảm của đồng yên, Thống đốc Ueda gần đây cho biết ngân hàng trung ương sẽ không trực tiếp phản ứng với các động thái tiền tệ, bác bỏ suy đoán rằng sự sụt giảm của đồng yên có thể buộc họ phải tăng lãi suất sớm hơn, mặc dù ông nói thêm rằng nếu lạm phát tiếp tục tăng tốc thì một đợt tăng giá khác có thể xảy ra.



Với tất cả những điều đó, cùng với việc lạm phát tăng lên đáng kể kể từ cuộc họp gần đây nhất của BoJ, các nhà đầu tư có thể đang tìm kiếm những gợi ý về việc liệu việc tăng lãi suất trong những tháng mùa hè có thực sự có nhiều khả năng xảy ra hay không. Điều này có nghĩa là một sự tín hiệu ôn hòa khác có thể dẫn đến việc bán JPY, làm tăng đáng kể cơ hội can thiệp.

Các nhà giao dịch có thể biết được lạm phát sẽ đi về đâu vào tháng 4 vài giờ trước cuộc họp, khi chỉ số CPI của Tokyo dự kiến được công bố.

Các nhà giao dịch đồng Euro và bảng Anh chờ đợi PMI​

Ngoài các chỉ số PMI của Hoa Kỳ, các chỉ số PMI của khu vực đồng Euro và Vương quốc Anh cũng sẽ được công bố vào thứ Ba.

Tại cuộc họp gần đây nhất vào tuần trước, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã giữ nguyên lãi suất nhưng gửi tín hiệu rõ ràng hơn rằng họ có thể sớm bắt đầu hạ lãi suất, với các báo cáo sau quyết định cho biết các nhà hoạch định chính sách vẫn mong đợi đợt giảm đầu tiên vào tháng 6.

Đối với Ngân hàng Anh (BoE), sau dữ liệu việc làm tốt hơn mong đợi trong tuần này và mức lạm phát cao hơn dự báo, việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản là hoàn toàn có khả năng xảy ra vào thời điểm tháng 9.

Cả nền kinh tế Eurozone và Vương quốc Anh gần đây đều có một số dấu hiệu cải thiện, ít nhất là theo số liệu PMI gần đây của họ, nhưng lạm phát ở cả hai khu vực dường như đang hướng tới mục tiêu của ECB và BoE. Do đó, ngay cả khi những bản dữ liệu lần này gây bất ngờ theo hướng tăng, kỳ vọng của thị trường liên quan đến hành động của ECB và BoE khó có thể thay đổi đáng kể và do đó, đồng euro và bảng Anh khó có thể phục hồi mạnh mẽ so với đồng bạc xanh

Lạm phát của Úc có tiếp tục chậm lại không?​

Tại Úc, mặc dù có gần 10% khả năng RBA cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới vào tháng 5, nhưng việc giảm 25bps vẫn chưa được định giá đầy đủ trong năm nay. Với việc Ngân hàng không đưa ra dấu hiệu rõ ràng về hướng đi tiếp theo, các nhà giao dịch AUD sẽ chú ý đến dữ liệu CPI của ngày thứ Tư để biết các dấu hiệu cho thấy liệu lạm phát có tiếp tục chậm lại hay không.

Tỷ lệ lạm phát hàng năm đã được điều chỉnh theo mùa đã phục hồi phần nào trong tháng 3, nhưng điều này xảy ra sau khi nó giảm đáng kể vào tháng 2 so với tháng 1, có nghĩa là, về tổng thể, lạm phát có thể tiếp tục hạ nhiệt trong Q1. Điều này có thể làm tăng khả năng cắt giảm lãi suất RBA 25 điểm cơ bản vào tháng 12.