[Độc quyền Big bank] Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 03/4/2024

​

MUFG: EUR/USD có thể đi ngang lúc này nhưng sẽ tăng cao vào cuối năm ​

MUFG dự báo cặp EUR/USD sẽ tăng dần nhưng ổn định vào cuối năm nay, sau một khoảng thời gian biến động trong phạm vi. Dự đoán của thị trường về việc ECB cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 6, gần như được định giá đầy đủ, trái ngược với cách tiếp cận thận trọng hơn đối với mức độ cắt giảm lãi suất của ECB, hiện dự kiến sẽ đạt tổng cộng 100 điểm cơ bản. Sự điều chỉnh này bị ảnh hưởng bởi sự tập trung của ECB vào tăng trưởng tiền lương như một yếu tố quan trọng để đạt được sự ổn định về giá.

Những điểm chính:

Quỹ đạo cắt giảm lãi suất của ECB: Thị trường rất mong đợi việc cắt giảm lãi suất vào tháng 6 của ECB, và MUFG dự đoán mức cắt giảm tổng cộng 100 điểm cơ bản, có khả năng phải đợi qua tháng 7 để có bằng chứng rõ ràng hơn về sự ổn định giá cả.

Tác động đến EUR/USD: Chênh lệch lãi suất ban đầu có thể gợi ý rủi ro giảm giá đối với EUR/USD, nhưng MUFG coi đây là xu hướng tạm thời, có khả năng cặp tiền này sẽ tăng cao hơn vào cuối năm.

Dữ liệu của Hoa Kỳ và động lực của FED và ECB: Dữ liệu yếu hơn của Hoa Kỳ, cùng với những cải thiện nhẹ trong nhu cầu nội địa của Châu Âu, có thể thúc đẩy EUR/USD, đặc biệt là khi Fed có thể có nhiều thời gian để nới lỏng hơn so với ECB.

Chấm dứt lãi suất âm: Việc chấm dứt lãi suất âm ở khu vực đồng tiền chung châu Âu đã ngăn chặn dòng vốn chảy ra khỏi trái phiếu đáng kể, cung cấp thêm hỗ trợ cho đồng tiền này.

** MUFG là ngân hàng lớn nhất tại Nhật Bản và lớn thứ tư trên thế giới, được thành lập từ năm 2006.


—

ANZ: Triển vọng tích cực đối với AUD/USD trong tháng 4 do tính chu kỳ ​

ANZ duy trì quan điểm lạc quan về cặp AUD/USD trong tháng 4, trích dẫn các xu hướng theo chu kỳ, cho thấy giai đoạn này thường có lợi cho đồng đô la Úc. Mặc dù dao động trong khoảng từ 0,64 đến 0,665 trong tháng 3 và chạm mức 0,667 trong thời gian ngắn, AUD đã không thể duy trì mức tăng trên ngưỡng này. Niềm tin của ANZ trong tháng 4 bắt nguồn từ các mô hình cho thấy hiệu suất mạnh mẽ của cả cặp AUD/USD và các tài sản rủi ro rộng hơn, cùng với sự gia tăng dự kiến trong xuất khẩu quặng sắt từ Australia.

Những điểm chính:

Hiệu suất tháng 3: AUD/USD trải qua một phạm vi giao dịch chặt chẽ, đạt đỉnh trong giây lát ở mức 0,667 nhưng không thể thiết lập chỗ đứng trên mức này.

Sự lạc quan trong tháng 4: Dữ liệu lịch sử hỗ trợ hiệu suất mạnh mẽ của AUD/USD trong tháng 4, thường được coi là một trong những tháng thuận lợi nhất.

Mối tương quan tài sản rủi ro: Tính thời vụ cho thấy mối tương quan giữa sức mạnh của AUD và lợi nhuận dương trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ trong tháng 4, củng cố tiềm năng tăng giá của đồng tiền này.

Nhu cầu thúc đẩy xuất khẩu: Dự đoán xuất khẩu quặng sắt tăng trong tháng 4 có thể thúc đẩy nhu cầu đối với AUD từ các nhà xuất khẩu, hỗ trợ thêm cho giá trị của đồng tiền.

** ANZ là ngân hàng lớn thứ hai theo tài sản và lớn thứ ba theo vốn hóa tại thị trường Úc.


—

Danske: Điều chỉnh dự báo cho USD/CNY ​

Ngân hàng Danske điều chỉnh dự báo USD/CNY của mình để ứng phó với những biến động thị trường gần đây và các tín hiệu từ Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) ủng hộ sự ổn định tiền tệ. Ngân hàng hiện dự đoán quỹ đạo thấp hơn một chút đối với cặp USD/CNY, điều chỉnh mục tiêu 12 tháng của mình thành 7,35 so với mức 7,40 đã đặt trước đó.

Những điểm chính:

Động lực thị trường: Danske ghi nhận tỷ giá USD/CNY tăng mạnh vào cuối tháng 3, đạt đến giới hạn trên của biên độ giao dịch hàng ngày. Động thái này được cho là do sự suy đoán của thị trường về khả năng quan điểm của PBOC sẽ giảm bớt.

Trọng tâm ổn định của PBOC: Bất chấp sự gia tăng gần đây, Danske nhấn mạnh PBOC tiếp tục ưu tiên duy trì tỷ giá hối đoái ổn định.

Mục tiêu sửa đổi: Phản ánh những điều chỉnh nhỏ đối với dự báo EUR/USD và thừa nhận sự chú trọng của PBOC vào sự ổn định, Danske hạ triển vọng USD/CNY, đặt mục tiêu 12 tháng ở mức 7,35.

Ý nghĩa rộng hơn về tiền tệ: Dự báo của ngân hàng về USD/CNY và EUR/USD cho thấy một quỹ đạo đi xuống đối với EUR/CNY, với kỳ vọng cặp tiền này sẽ đạt khoảng 7,70 trong giai đoạn dự báo.

** Danske Bank là ngân hàng lớn nhất Đan Mạch và hàng đầu vùng Bắc Âu, được thành lập từ năm 1871.


—

Goldman: Hạ lãi suất là một lựa chọn của Fed, không phải là điều cần thiết trong năm nay​

Goldman Sachs cung cấp cái nhìn sâu sắc về chiến lược cắt giảm lãi suất dự kiến của Cục Dự trữ Liên bang, xem việc cắt giảm tiềm năng là một lựa chọn tùy ý thay vì là điều cần thiết cấp bách trong năm 2024. Lập trường này dự kiến sẽ chỉ có tác động tối thiểu đến sức mạnh của USD, bởi tình trạng kinh tế vững chắc của Hoa Kỳ.

Những điểm chính:

Tùy chọn chính sách: Goldman gợi ý rằng bất kỳ quyết định nào của Fed về việc hạ lãi suất, bất chấp các chỉ số kinh tế ổn định, sẽ báo hiệu một xu hướng chính sách ôn hòa. Tuy nhiên, việc cắt giảm như vậy được coi là một lựa chọn chiến lược hơn là một phản ứng bắt buộc trước áp lực kinh tế.

Động lực của đồng đô la: Phân tích dự đoán rằng đồng đô la có thể phải đối mặt với sự sụt giá nhẹ trước sự điều chỉnh lãi suất của Fed. Tuy nhiên, diễn biến này được dự đoán là tương đối khiêm tốn, dựa trên bối cảnh rộng hơn về các chỉ số lạm phát và tăng trưởng vững chắc của Hoa Kỳ.

So sánh về quan điểm chính sách: Goldman đối chiếu quan điểm của Fed với quan điểm của các ngân hàng trung ương khác, nơi mà lý do biện minh cho việc nới lỏng chính sách đơn giản hơn. Sự so sánh này làm sai lệch cách tiếp cận có chủ ý của Fed đối với việc cắt giảm lãi suất trong bối cảnh kinh tế hiện tại.

** Goldman Sachs là một trong những ngân hàng đầu tư lớn nhất thế giới và là dealer chính trên thị trường Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ.


—

Credit Agricole: EUR/USD hướng tới mức 1,05 do sự khác biệt chính sách giữa ECB-Fed tiếp diễn ​

Credit Agricole dự báo quỹ đạo đi xuống của EUR/USD, nhắm mục tiêu là 1,05 vào quý 4 năm 2024. Dự đoán này được thúc đẩy bởi sự khác biệt về chính sách đang nổi lên giữa một ECB ôn hòa và FED thận trọng hơn. Ngân hàng kỳ vọng cuộc họp ECB vào tháng 4 sắp tới có khả năng làm trầm trọng thêm áp lực giảm giá của cặp tiền tệ này, đặc biệt nếu Chủ tịch ECB gợi ý về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 6 và các biện pháp nới lỏng hơn nữa.

Những điểm chính:

Sức mạnh của USD: Hiệu suất mạnh mẽ của USD vào đầu năm 2024 đã đưa EUR/USD đến gần mức thấp nhất trong năm, phù hợp với dự đoán Q1 của Credit Agricole là 1,08 cho cặp này.

Sự khác biệt về chính sách của ECB-Fed: Động thái ôn hòa được dự đoán trước của ECB, trái ngược với quan điểm bảo thủ của Fed, là trọng tâm khiến Credit Agricole giảm giá đối với EUR/USD. Ngân hàng thừa nhận rằng tín hiệu rõ ràng về việc cắt giảm lãi suất từ ECB, bắt đầu bằng lần điều chỉnh tiềm năng vào tháng 6, có thể tiếp tục thúc đẩy sự suy giảm của cặp tiền tệ này.

Cuộc họp ECB tháng 4: Một sự kiện quan trọng, trong đó những bình luận của Lagarde có thể báo hiệu việc cắt giảm lãi suất sắp tới, nhấn mạnh định hướng chính sách ôn hòa của ECB. Kết quả của cuộc họp này có thể làm nổi bật câu chuyện về sự khác biệt về chính sách và tác động đến giá trị của EUR/USD.

** Credit Agricole là ngân hàng bán lẻ lớn nhất tại Pháp, thứ hai tại châu Âu và thứ tám thế giới xét theo tiêu chí vốn bậc một.