[Độc quyền Big bank] Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 15/03/2024

[RBC] Kỳ vọng xu hướng đi ngang, giảm nhẹ đối với AUD/USD trong ngắn hạn

RBC dự đoán rằng cặp tiền tệ AUD/USD sẽ đi ngang với thiên hướng giảm nhẹ trong những tháng tới. Triển vọng này dựa trên nhu cầu nội địa của Úc giảm bớt sau chu kỳ thắt chặt chính sách của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) và sự thay đổi đáng kể về áp lực lạm phát. RBC dự đoán RBA sẽ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào quý 4 năm 2024, khiến RBA xếp sau cả Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Trung ương Châu Âu về thời điểm bắt đầu và mức độ cắt giảm lãi suất. Các điểm chính:

1. Môi trường kinh tế trong nước: Nhu cầu nội địa của Australia đã suy giảm, cùng với sự thay đổi rõ ràng về động lực lạm phát, cho thấy việc cắt giảm lãi suất RBA có thể đến vào cuối năm 2024.

2. Động lực thương mại Australia-Trung Quốc: Mặc dù thương mại giữa Úc và Trung Quốc đã chứng kiến sự gia tăng, nhưng giá quặng sắt đã giảm kể từ đầu năm, gây ảnh hưởng tiêu cực đến đồng đô la Úc, mặc dù đã được giảm nhẹ nhờ sự ổn định của nền kinh tế Trung Quốc.

3. Ảnh hưởng của Đô la Mỹ và các yếu tố bên ngoài: Tỷ giá AUD/USD phần lớn bị ảnh hưởng bởi sự biến động của đồng đô la Mỹ. Với khả năng phục hồi dự kiến của USD, kết hợp với cách tiếp cận thận trọng của RBA và nhiều tác động từ điều kiện kinh tế Trung Quốc, cặp AUD/USD được dự đoán sẽ có những biến động nhẹ với xu hướng thiên về giảm nhẹ.


—

[MUFG] Dự đoán tín hiệu thắt chặt chính sách tiềm năng của BoJ từ các cuộc đàm phán tiền lương

Sự biến động gần đây của đồng yên, được thúc đẩy bởi suy đoán về sự thay đổi trong cơ chế chính sách của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ), có thể tìm thấy hướng đi xa hơn từ việc công bố kết quả sơ bộ sắp tới từ các cuộc đàm phán tiền lương. Sự sẵn sàng của các công ty lớn của Nhật Bản trong việc đáp ứng nhu cầu về lương của liên đoàn lao động, nổi bật là thỏa thuận tăng lương 5,6% của Honda Motor, cho thấy một môi trường thuận lợi để tiếp tục tăng lương mạnh mẽ trong năm tài chính sắp tới. Diễn biến này được dự đoán sẽ đóng vai trò là một chỉ báo quan trọng đối với BoJ, có khả năng báo hiệu tính khả thi của chính sách thắt chặt trong cuộc họp tháng 3 sắp tới. Những điểm chính:

1. Đàm phán tiền lương: Các tập đoàn đáng chú ý của Nhật Bản đã thể hiện sự sẵn sàng thực hiện các yêu cầu tăng lương của liên đoàn lao động, cho thấy xu hướng tăng lương mạnh hơn.

2. Ý nghĩa đối với Chính sách của BoJ: Kết quả thuận lợi của các cuộc đàm phán này có thể được hiểu là bật đèn xanh để BoJ xem xét điều chỉnh chính sách tại cuộc họp tiếp theo, đặc biệt là loại bỏ lãi suất âm.

3. Biến động của đồng Yên: Bất chấp các chỉ số tăng trưởng tiền lương tích cực này, đồng yên vẫn chưa thể hiện thêm sức mạnh so với đồng đô la, với tỷ giá USD/JPY thách thức mức 148,00, cho thấy phản ứng trái chiều của thị trường đối với các tín hiệu kinh tế trong nước.

—

[ING] Lợi suất ngắn hạn cho thấy tiềm năng tăng giá của đồng đô la

Bất chấp áp lực dai dẳng đối với trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ, đặc biệt là ở phần đầu của đường cong, đồng Đô la Mỹ vẫn chưa điều chỉnh lại để phù hợp với những động lực lợi suất thuận lợi này. ING lưu ý rằng mặc dù đồng Yên Nhật và Franc Thụy Sĩ đã chịu một số áp lực, nhưng sức mạnh quan sát được của EUR/USD dường như không cân xứng khi xem xét động lực lợi suất cơ bản. Cụ thể, lợi suất hoán đổi USD kỳ hạn hai năm, hiện ở mức khoảng 4,5%, cho thấy định giá DXY rơi vào khoảng 104 dựa trên các mối tương quan trong năm qua. Những điểm chính:

1. Áp lực lên trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ: Đầu tuần, chúng ta tiếp tục chứng kiến áp lực lên trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ, đặc biệt là đối với lợi suất trái phiếu ngắn hạn, vốn thường làm tăng sức hấp dẫn của đồng đô la.

2. Ngắt kết nối với Sức mạnh đồng đô la: Mặc dù điều kiện lợi suất thuận lợi, phản ứng của đồng đô la vẫn yếu, đặc biệt là so với đồng Euro.

3. Tương quan lợi suất-đô la: Lợi suất hoán đổi hai năm hiện tại của USD cho thấy định giá chỉ số DXY, thước đo đồng đô la so với rổ các loại tiền tệ chính, sẽ ở khoảng 104, cho thấy sự khác biệt giữa sức mạnh dự kiến và sức mạnh thực tế của đồng đô la.


—

[SocGen] Thị trường FX yên tĩnh trước thời điểm các Ngân hàng Trung ương họp

Société Générale quan sát thấy thị trường ngoại hối đặc biệt yên tĩnh khi các cuộc họp quan trọng của ngân hàng trung ương sắp diễn ra, đặc biệt là của FOMC và BoJ. Cuộc họp FOMC được dự đoán sẽ trôi qua mà không có tác động đáng kể, trong khi chính sách tiềm năng của BoJ chuyển hướng khỏi lãi suất âm và kiểm soát đường cong lợi suất có thể khuấy động thị trường trái phiếu. Bất chấp những sự kiện quan trọng này, thị trường chứng khoán vẫn bình lặng và biến động của thị trường ngoại hối đang ở mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2021. Những điểm chính:

1. Các cuộc họp của Ngân hàng Trung ương sắp tới: Cuộc họp của BoJ là sân khấu trung tâm, với những kỳ vọng về những thay đổi chính sách quan trọng có thể tác động đến thị trường trái phiếu. Trái ngược là cuộc họp FOMC, được cho là "không có sự kiện".

2. Tâm lý và Biến động Thị trường: Chỉ số tâm lý của SocGen đã đạt mức cao nhất kể từ tháng 11, báo hiệu sự tự mãn của các nhà đầu tư. Đồng thời, biến động EUR/USD đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2021, cho thấy thị trường thiếu “sức sống”.

3. Khả năng cắt giảm lãi suất SNB: Trong số các cuộc họp của các ngân hàng trung ương lớn vào tháng 3, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) được coi là ngân hàng có khả năng cắt giảm lãi suất cao nhất, điều này có thể dẫn đến sự đột phá của USD/CHF.

—

[BofA] BoJ sẽ gửi tín hiệu mạnh mẽ về động thái tháng 4, bất chấp kết quả cuộc họp tháng 3

Bank of America (BofA) dự báo rằng Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) sẽ báo hiệu một sự thay đổi chính sách mang tính quyết định, bất kể kết quả cuộc họp tháng 3 có như thế nào. Dự báo được xây dựng dựa trên tiền đề rằng BoJ đã quyết tâm sớm bắt đầu những thay đổi, nhằm mục đích chuyển đổi trước cuộc họp chính sách ngày 25-26 tháng 4. Các điểm chính:

1. Quyết định giữa tháng 3 và tháng 4: BofA gợi ý rằng thời điểm cụ thể cho việc thay đổi chính sách của BoJ (tháng 3 hoặc tháng 4) ít quan trọng hơn ý định rõ ràng của ngân hàng là điều chỉnh chính sách sắp tới.

2. Tín hiệu rõ ràng được mong đợi: Nếu BoJ chọn giữ nguyên lập trường chính sách của mình vào tháng 3, nó dự kiến sẽ truyền tải một dấu hiệu mạnh mẽ về những thay đổi sắp xảy ra vào tháng 4, tránh xa những "sự giả tạo" được cho là đã quan sát được vào năm 2023.

3. Các dạng tín hiệu có thể có : BoJ có thể bày tỏ ý định của mình thông qua các chỉ thị cho nhân viên tìm hiểu các sửa đổi khung chính sách hoặc thông qua nhận xét của Thống đốc Ueda trong cuộc họp báo sau cuộc họp.


—

[Goldman Sachs] Sử dụng phương pháp giao dịch theo chiến thuật đối với USD; Đây là lý do tại sao?

Goldman Sachs trình bày quan điểm đa sắc thái về giao dịch tiền tệ, nhấn mạnh cách tiếp cận mang tính chiến thuật hơn là chiến lược đối với Đô la Mỹ. Khung của họ được xây dựng trên ba trụ cột chính: Lệnh mua theo chu kỳ, Giá trị thực hiện và quyền chọn mua (USD). Trong khi hai trụ cột đầu tiên dự kiến sẽ tiếp tục thể hiện sức mạnh trong một môi trường tăng trưởng cân bằng với việc cắt giảm lãi suất sắp xảy ra, thì vị trí độc nhất của Đồng đô la như một loại tiền tệ trú ẩn an toàn, có tính thanh khoản cao làm phức tạp thêm vấn đề. Goldman Sachs cho rằng quỹ đạo hiện tại của USD đang gần đến giới hạn, ủng hộ một chiến lược giao dịch nhanh nhẹn hơn. Những điểm chính:

1. Ba trụ cột: Goldman Sachs vạch ra chiến lược tập trung vào các chu kỳ, Giá trị thực hiện và sử dụng quyền chọn mua USD, nhằm tận dụng bối cảnh kinh tế hiện tại.

2. Vị thế độc nhất của đồng đô la: USD, vừa là nơi trú ẩn an toàn vừa là đồng tiền có tính thanh khoản cao, không phù hợp hoàn toàn với các chu kỳ và các trụ cột khác, khiến động lực giao dịch của nó trở nên phức tạp hơn.

3. Ủng hộ giao dịch chiến thuật: Do vai trò đa sắc thái của USD, Goldman Sachs đề xuất một phương pháp giao dịch chiến thuật. Bằng cách đề xuất một cách tiếp cận chiến thuật để giao dịch USD, họ nhấn mạnh sự cần thiết của tính linh hoạt và khả năng thích ứng trên thị trường tiền tệ, gợi ý rằng các nhà giao dịch nên chuẩn bị điều chỉnh chiến lược của mình dựa trên động lực phát triển và những hạn chế của tỷ giá USD.