[Độc quyền Big bank] Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 18/03/2024

ING: Mức lương cao không đủ để hỗ trợ đồng JPY, kỳ vọng gì tiếp theo? ​

Bất chấp mức lương tăng đáng kể ở Nhật, đồng yên vẫn gặp khó khăn trong việc tăng giá, chịu ảnh hưởng bởi các yếu tố bên ngoài như lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ. Các báo cáo cho thấy Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) có thể chấm dứt lãi suất âm vào tuần này, tiếp tục được thúc đẩy bởi mức tăng lương kỷ lục 5,3% được báo cáo bởi liên đoàn công đoàn lớn nhất Nhật Bản, Rengo. Tuy nhiên, sự thay đổi diều hâu được mong đợi của BoJ và dữ liệu tiền lương mạnh mẽ đã không khiến đồng Yên mạnh lên, có thể là do phản ứng thị trường " mua tin đồn, bán sự thật" và tác động của việc tăng lãi suất ở Mỹ.

Những điểm chính:

1. Đầu cơ về quan điểm diều hâu của BoJ: Các đồn đoán của giới truyền thông xung quanh việc BoJ chấm dứt chính sách lãi suất âm đã tăng lên, với một báo cáo quan trọng cho thấy một động thái tiềm năng vào tuần tới.

2. Mức tăng lương kỷ lục: Rengo đảm bảo mức tăng lương 5,3% cho năm tài chính sắp tới, mức tăng lớn nhất trong 30 năm, vượt qua mức tăng 3,8% của năm ngoái.

3. Phản ứng im lặng của Yên: Mặc dù tiền lương tăng trưởng mạnh mẽ và kỳ vọng diều hâu của BoJ, đồng yên vẫn chưa thấy mạnh lên đáng kể, bị ảnh hưởng bởi sự gia tăng của lãi suất Kho bạc Hoa Kỳ và động lực thị trường.

4. Sức mạnh bền vững của đồng Yên: ING cho rằng tiềm năng duy trì sức mạnh của đồng yên phụ thuộc nhiều hơn vào việc giảm lãi suất của Mỹ hơn là việc tăng lãi suất trong nước, với kỳ vọng lãi suất của Mỹ sẽ thấp hơn vào cuối năm nay.



—

Danske: Chúng tôi mong đợi phản ứng im lặng của USD đối với cuộc họp FOMC tháng 3​

Ngân hàng Danske dự báo sẽ không có điều chỉnh chính sách tiền tệ nào tại cuộc họp FOMC tháng 3 sắp tới, phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Các trọng tâm chính sẽ bao gồm các gợi ý tiềm năng về thời gian cắt giảm lãi suất, các dự báo kinh tế và lãi suất cập nhật, đồng thời đi sâu hơn vào các cuộc thảo luận về Thắt chặt định lượng (QT). Mặc dù dự báo GDP cao hơn cho năm 2024, Danske dự đoán các "dấu chấm" trên biểu đồ dot-plot vẫn sẽ cho thấy ba lần cắt giảm lãi suất trong năm, với lần cắt giảm đầu tiên dự kiến vào tháng 5 và giai đoạn QT dần dần bắt đầu vào tháng 9.

Những điểm chính:

1. Dự kiến không có thay đổi nào về chính sách tiền tệ: Sự đồng thuận phù hợp với dự báo của Danske rằng Fed sẽ duy trì lập trường hiện có trong cuộc họp FOMC tháng 3.

2. Cắt giảm lãi suất và dòng thời gian QT: Việc cắt giảm lãi suất dự kiến vào tháng 5, với các điều chỉnh QT bắt đầu vào tháng 9, cùng với những điều chỉnh tăng trong dự báo GDP cho năm 2024.

3. Dự báo về dự phóng lãi suất của Fed: Mặc dù dự báo GDP cao hơn, nhưng biểu đồ dot-plot được dự đoán sẽ báo hiệu ba lần cắt giảm lãi suất trong năm.

4. Phản ứng của thị trường: Dự kiến sẽ có phản ứng im lặng, từ lãi suất dài hạn đến đồng USD, với rủi ro nhẹ về việc USD mạnh lên so với các đồng tiền G10 nếu lợi suất trái phiếu dài hạn của Mỹ tăng.


—

BofA dự đoán giá vàng đạt mức cao mới: Khuyến nghị mua khi giá giảm​

Phân tích kỹ thuật của BofA chỉ ra triển vọng tăng giá của vàng, dự đoán sự đột phá lên mức cao mới mọi thời đại như một phần của xu hướng tăng đang diễn ra. Với các chỉ báo giá và động lượng cho thấy sự đảo chiều, BofA khuyên các nhà đầu tư nên tận dụng những mức giảm tiềm năng gần các đường hỗ trợ tăng hoặc đường trung bình động.

Những điểm chính:

1. Triển vọng vàng tăng giá: BofA dự đoán giá vàng sẽ tăng đáng kể, phá vỡ các kỷ lục trước đó và tiếp tục xu hướng tăng.

2. Chỉ báo Kỹ thuật: Phân tích cho thấy giá và động lượng gần điểm đảo chiều, cho thấy cơ hội mua tiềm năng.

3. Chiến lược dành cho nhà đầu tư: BofA đề xuất mua vàng khi giá giảm, đặc biệt nhắm mục tiêu các điểm gần đường hỗ trợ tăng hoặc đường trung bình động làm vùng vào lệnh tối ưu.



—

ANZ: Khả năng phục hồi đáng kể của nhu cầu vàng vật chất, nhưng liệu nó có bền? ​

ANZ nhấn mạnh khả năng phục hồi bất ngờ của nhu cầu vàng vật chất bất chấp giá tăng vọt, nhờ mức tiêu thụ toàn cầu ổn định do sự quan tâm mạnh mẽ từ Trung Quốc và Ấn Độ. Báo cáo thảo luận về những giới hạn tiềm năng đối với sự tăng trưởng nhu cầu vàng do thời gian giá tăng cao kéo dài.

Những điểm chính:

1. Tiêu thụ toàn cầu ổn định: Nhu cầu vàng toàn cầu vẫn ổn định ở mức 3.057 tấn vào năm 2023, gần bằng mức trung bình của thập kỷ mặc dù giá cao kỷ lục.

2. Nhu cầu mạnh mẽ của Trung Quốc: Mức tiêu thụ vàng của Trung Quốc tăng 16% so với cùng kỳ năm ngoái lên 959 tấn vào năm 2023, do nhu cầu bị dồn nén và sự chuyển hướng theo hướng bảo toàn giá trị trong bối cảnh kinh tế bất ổn.

3. Mối quan tâm bền vững của Ấn Độ: Mức tiêu thụ vàng của Ấn Độ giảm nhẹ vào năm 2023 nhưng vẫn ở gần mức trước đại dịch, được hỗ trợ bởi dân số giàu có ngày càng tăng.

4. Độ nhạy cảm về giá và triển vọng về nhu cầu: Trong khi nhu cầu vật chất cho thấy khả năng phục hồi, mức giá cao tiếp tục có thể thách thức sự tăng trưởng hơn nữa về nhu cầu, đặc biệt là ở các thị trường trọng điểm như Trung Quốc và Ấn Độ.

—

Credit Agricole: Nên kỳ vọng gì với sự kiện FOMC vào tuần tới? ​

Credit Agricole cho rằng cuộc họp FOMC tháng 3 sắp tới có thể tạo nền tảng để đồng USD tăng giá, khi trọng tâm chuyển sang đánh giá của Cục Dự trữ Liên bang về sự phát triển thị trường và kinh tế vĩ mô gần đây. Các yếu tố chính như ngôn ngữ của tuyên bố, dự báo kinh tế và 'biểu đồ dot-plot' sẽ được xem xét kỹ lưỡng, đặc biệt chú ý đến bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy sự thay đổi trong chính sách nới lỏng của Fed, quỹ đạo đang thay đổi do lạm phát dai dẳng, nền kinh tế kiên cường và điều kiện tài chính lỏng lẻo hơn.

Những điểm chính:

1. Cuộc họp FOMC tháng 3: Các nhà đầu tư sẽ phân tích chặt chẽ quan điểm của Fed đối với nền kinh tế và mọi thay đổi trong triển vọng chính sách tiền tệ của tổ chức này, bị ảnh hưởng bởi dữ liệu gần đây và xu hướng thị trường.

2. Hướng dẫn chính sách của FED: Các kỳ vọng được đặt ra là hướng dẫn của Fed sẽ phù hợp chặt chẽ với quan điểm gần đây của Chủ tịch Powell, nêu bật những lo ngại về lạm phát và nền kinh tế mạnh mẽ.

3. Tác động đến lãi suất của đồng USD: Gợi ý về lộ trình cắt giảm lãi suất ít tích cực hơn của Fed có thể nâng cao sức hấp dẫn của USD, có khả năng thúc đẩy lợi nhuận so với các loại tiền tệ G10.

4. Vị thế hiện tại của USD: Đồng đô la Mỹ được quan sát là đang giao dịch ở rẻ hơn so với lợi thế lãi suất của nó đối với các loại tiền tệ G10, cho thấy có khả năng tăng giá.



—

BofA: Đi sâu vào động lực EUR/USD, kỳ vọng gì tiếp theo? ​

Bank of America (BofA) cho rằng thành tích vượt trội gần đây của đồng Euro so với đồng đô la Mỹ đang suy yếu là do những dấu hiệu ban đầu về sự hội tụ tăng trưởng của khu vực đồng Euro/Mỹ, một chủ đề mà họ dự đoán sẽ diễn ra trong suốt cả năm. Bất chấp dữ liệu nóng từ Mỹ vào tháng 1, những số liệu gần đây cho thấy xu hướng hội tụ tăng trưởng đang bắt đầu giữa hai khu vực, điều này có thể ảnh hưởng đến chu kỳ cắt giảm lãi suất toàn cầu.

Những điểm chính:

1. Diễn biến của EUR: Đồng Euro là một trong những đồng tiền có diễn biến tốt nhất trong bối cảnh đồng đô la Mỹ bị bán tháo trên diện rộng, báo hiệu những dấu hiệu ban đầu về sự hội tụ trong tăng trưởng Mỹ- EU.

2. Điều chỉnh chính sách: BofA gợi ý rằng kịch bản "hạ cánh mềm" và sự phục hồi tăng trưởng sẽ thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) cùng điều chỉnh chính sách của họ trong năm nay.

3. Xu hướng dữ liệu: Các xu hướng dữ liệu gần đây ở cả Hoa Kỳ và khu vực đồng Euro có thể cho thấy những giai đoạn đầu của quá trình hội tụ tăng trưởng này, hỗ trợ cho kịch bản xảy ra sự liên kết chính sách chặt chẽ hơn giữa Fed và ECB.

4. Định giá quá cao USD: Việc định giá quá cao ở hiện tại của USD so với EUR là cơ sở cho các dự báo của BofA, dự đoán EUR/USD sẽ đạt 1,15 vào cuối năm 2024 và 1,20 vào cuối năm 2025.