[Độc quyền Big bank] Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 18/1/2024

[BNPP] Dự báo đột phá EURUSD vào năm 2024; Nhắm mục tiêu ở đâu?

BNP Paribas (BNPP) thảo luận về triển vọng của cặp EURUSD vào năm 2024, dự đoán khả năng đột phá trên mức quan trọng 1,10 và dự báo cuối năm là 1,15. Những điểm chính:

1. Thách thức mức 1,10: Trong suốt năm 2023, EURUSD đã phải vật lộn để duy trì sự ổn định trên mốc 1,10. Khi năm 2024 bắt đầu, cặp tiền này đã dao động gần với mức này, đưa ra một lời thách thức.

2. Lạc quan về sự đột phá của EURUSD: BNPP giữ quan điểm tích cực đối với EURUSD, chống lại sự bi quan phổ biến trên thị trường. Sự lạc quan này xuất phát từ niềm tin rằng thị trường có thể đang đánh giá quá cao số lần cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB).

3. Động lực cắt giảm lãi suất của ECB và Fed: Mặc dù ECB có thể bắt đầu cắt giảm lãi suất trước Cục Dự trữ Liên bang (Fed), nhưng BNPP dự báo ECB sẽ cắt giảm lãi suất ít hơn. Sự khác biệt trong quỹ đạo chính sách tiền tệ này có thể có lợi cho EURUSD thông qua chênh lệch lãi suất.

4. Tác động đến hành vi phòng ngừa rủi ro của nhà đầu tư: Các nhà đầu tư Eurozone, hiện đang nắm giữ nhiều tài sản ở Mỹ, có thể điều chỉnh chiến lược đầu tư của họ. Có một sự thay đổi tiềm năng theo hướng giảm mua nợ nước ngoài và tăng nắm giữ tài sản địa phương. Thay đổi này có thể làm giảm nhu cầu đối với tài sản của Hoa Kỳ, gián tiếp mang lại lợi ích cho EURUSD.

5. Dự báo cuối năm cho EURUSD: BNPP dự đoán EURUSD sẽ đạt 1,15 vào cuối năm 2024, vượt qua kháng cự 1,10 một cách đáng kể.

[Credit Agricole] 2 rủi ro chính đối với GBP trước mắt

Credit Agricole đánh giá về đồng Bảng Anh (GBP), tập trung vào hai rủi ro đáng kể có thể ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của nó trong tương lai gần. Rủi ro chính:

1. Sự tương phản giữa Sức mạnh của GBP và Dữ liệu Kinh tế Vương quốc Anh: Có sự khác biệt đáng chú ý giữa sự gia tăng giá trị gần đây của GBP và chất lượng đáng lo ngại của dữ liệu kinh tế Vương quốc Anh. Điều này được thể hiện rõ qua các kết quả tiêu cực trong chỉ số về kinh tế của Vương quốc Anh đang hoạt động kém hơn so với kỳ vọng.

2. Định giá trên chênh lệch lãi suất của GBP: Tỷ giá hối đoái hiệu quả danh nghĩa (NEER) của GBP hiện đang giao dịch ở mức cao hơn mức được định giá bằng chênh lệch lãi suất. Sự chênh lệch này được tính dựa trên lãi suất 2 năm của Anh và lãi suất trung bình 2 năm của Nhóm 9 nước G9. Sự chênh lệch này cho thấy sức mạnh hiện tại của GBP có thể không được hỗ trợ đầy đủ khi lãi suất của Vương quốc Anh không hấp dẫn so với các nền kinh tế lớn khác.

[HSBC] Phân tích sự khởi đầu mạnh mẽ của USD/JPY trong năm 2024 và triển vọng tương lai

HSBC cung cấp bản phân tích về hiệu suất gần đây và triển vọng tương lai của cặp tiền tệ USD/JPY, có tính đến nhiều yếu tố khác nhau ảnh hưởng đến quỹ đạo của nó. Những điểm chính:

1. Diễn biến USD/JPY gần đây: USD/JPY đã chứng kiến mức tăng đáng chú ý, tăng 4,5% kể từ đầu năm. Sự gia tăng này là đáng kể so với những thay đổi về chênh lệch lợi suất giữa Mỹ và Nhật Bản trong cùng thời kỳ.

2. Tâm lý thị trường: Dữ liệu CFTC cho thấy các vị thế bán JPY đã giảm đáng kể (60%) từ giữa tháng 11.

3. Tác động của Chương trình NISA: Việc miễn thuế theo chương trình Tài khoản tiết kiệm cá nhân Nippon (NISA) của Nhật Bản, có hiệu lực từ ngày 1 tháng 1, có thể đã thúc đẩy các nhà đầu tư nhỏ lẻ đầu tư vào cả cổ phiếu trong và ngoài nước. Hành động đầu tư vào chứng khoán nước ngoài có thể ảnh hưởng đến xu hướng tăng giá của USD/JPY.

4. Kỳ vọng về sự phục hồi của JPY: HSBC dự báo sự phục hồi khiêm tốn của JPY trong năm. Các chất xúc tác chính cho điều này bao gồm: Cục Dự trữ Liên bang (Fed) bắt đầu cắt giảm lãi suất; BoJ loại bỏ Kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) (được HSBC Economics dự kiến vào tháng 3) và Nhật Bản thoát khỏi Chính sách lãi suất âm (NIRP) (được HSBC dự báo vào quý 2 năm 2024). Các công ty bảo hiểm nhân thọ Nhật Bản có khả năng tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro ngoại hối từ mức hiện tại.

[CIBC] Doanh số bán lẻ mạnh mẽ của Hoa Kỳ

CIBC thảo luận về doanh số bán lẻ tháng 12 mạnh mẽ vượt quá mong đợi, làm nổi bật khả năng phục hồi của người tiêu dùng Mỹ. Họ cũng thảo luận về mức tăng trưởng khiêm tốn trong sản xuất công nghiệp và các yếu tố tiềm ẩn của nó, chẳng hạn như chính sách hạn chế và tăng trưởng toàn cầu yếu, ảnh hưởng đến sản xuất. Những chỉ số kinh tế này có thể ảnh hưởng đến các quyết định chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang. Những điểm chính:

1. Người tiêu dùng Mỹ kiên cường: Dữ liệu doanh số bán lẻ phản ánh khả năng phục hồi của người tiêu dùng Mỹ, với mức chi tiêu vượt kỳ vọng trong tháng 12, đặc biệt là ở các hạng mục tùy ý.

2. Ủng hộ Chính sách Hạn chế: Số liệu chi tiêu tiêu dùng mạnh mẽ ủng hộ quan điểm của một số thành viên FOMC rằng chính sách tiền tệ hạn chế sẽ là cần thiết để cho phép thị trường lao động tái cân bằng.

3. Tăng trưởng sản xuất công nghiệp khiêm tốn nhất: Sản xuất công nghiệp có mức tăng trưởng khiêm tốn trong tháng 12, trong đó ngành sản xuất có dấu hiệu chậm lại, ngoại trừ sản xuất ô tô và phụ tùng có sự phục hồi.

4. Các yếu tố ảnh hưởng: Tăng trưởng toàn cầu yếu và chính sách tiền tệ hạn chế có thể ảnh hưởng đến mức tăng trưởng khiêm tốn trong sản xuất công nghiệp.

[MUFG] Duy trì xu hướng vừa phải đối với sức mạnh của USD, trích dẫn sự gia tăng quá mức của biến động ngoại hối tháng 12"

MUFG có quan điểm thận trọng về sức mạnh của đồng đô la Mỹ (USD), chủ yếu dựa trên niềm tin rằng diễn biến của thị trường ngoại hối trong tháng 12 đã bị mở rộng quá mức. Những điểm chính:

1. Động thái tháng 12 là quá mức: MUFG cho rằng biến động của thị trường ngoại hối trong tháng 12 là quá mức và họ nghi ngờ về khả năng cắt giảm lãi suất của FOMC trong tháng 3.

2. Thị trường lao động suy yếu là điều cần thiết để cắt giảm lãi suất: Mặc dù lạm phát đang giảm nhanh chóng, MUFG cho rằng Fed vẫn cần có bằng chứng cho thấy thị trường lao động suy thoái rõ rệt mới có thể cắt giảm lãi suất. Bằng chứng này có thể trở nên rõ ràng trong báo cáo việc làm tháng 2 hoặc tháng 3.

3. Sự thoái lui tiềm năng của EUR/USD: Nếu không có sự suy giảm của thị trường lao động trong tháng 2, có thể sẽ có một sự thoái lui hoàn toàn của EUR/USD, có khả năng đưa tỷ giá hối đoái trở lại phạm vi 1,0600-1,0700.

4. Cuộc họp FOMC đầy thử thách: Cuộc họp FOMC vào ngày 31 tháng 1 dự kiến sẽ là một cuộc họp khiến cho Cục Dự trữ Liên bang đau đầu. Kết quả có thể khiến thị trường thất vọng trừ khi bị ảnh hưởng bởi dữ liệu NFP hai ngày sau đó.