[Độc quyền Big bank] Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 21/03/2024

CIBC: Phân tích quyết định tháng 3 của FOMC và ý nghĩa của nó​

CIBC cung cấp thông tin chi tiết về cuộc họp chính sách mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang, trong đó lãi suất không thay đổi, phù hợp với kỳ vọng. Các dự báo tháng 3 cho thấy sự thay đổi theo hướng nới lỏng dần dần, các quan chức hiện mong đợi ba lần cắt giảm lãi suất trong những năm tới, giảm so với chu kỳ cắt giảm dự kiến trước đó. Sự điều chỉnh này dẫn đến lãi suất dự kiến cao hơn một chút vào cuối năm 2026 và mức tăng khiêm tốn trong dự báo lãi suất trung lập. Triển vọng kinh tế của Fed cho thấy những điều chỉnh tăng trưởng và lạm phát cơ bản tăng nhẹ vào năm 2024, báo hiệu quan điểm chính sách hạn chế hơn một chút nhằm đạt được mục tiêu lạm phát trong bối cảnh nền kinh tế tương đối cân bằng.

Những điểm chính:

Quyết định lãi suất: Fed duy trì lãi suất, phù hợp với dự đoán của thị trường.

Điều chỉnh dự báo: Biểu đồ dot-plot tháng 3 cho thấy mức cắt giảm lãi suất dự kiến giảm nhẹ, kết thúc chu kỳ năm 2026 với lãi suất nhỉnh hơn 3%.

Triển vọng kinh tế: Dự báo tăng trưởng đã được nâng lên đáng kể trong thời kỳ dự báo, với mức điều chỉnh tăng khiêm tốn về lạm phát cơ bản cho năm 2024.

Ý nghĩa chính sách: Việc điều chỉnh gợi ý về một cách tiếp cận chính sách tiền tệ hạn chế hơn một chút, nhằm giải quyết những lo ngại về lạm phát trong bối cảnh kinh tế mạnh mẽ.

* CIBC là một trong năm ngân hàng lớn nhất tại Canada, được thành lập từ năm 1961. Đây là ngân hàng mạnh nhất ở Bắc Mỹ và mạnh thứ ba trên thế giới.


—

ING: Cuộc họp FOMC thiết lập xu hướng USD trong 2 tuần tới​

ING dự đoán cuộc họp của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) hôm nay sẽ ảnh hưởng đáng kể đến xu hướng của đồng đô la Mỹ trong những tuần tới. Trọng tâm sẽ là tuyên bố của Fed, các dự báo kinh tế và cuộc họp báo của Chủ tịch Powell. Dự đoán xoay quanh việc liệu “biểu đồ dấu chấm” của Fed có phản ánh hai hoặc ba lần cắt giảm lãi suất dự kiến trong năm nay hay không. Với thị trường hiện đang định giá 70 điểm cắt giảm cơ bản trong năm, sự thay đổi trong dự báo có thể dẫn đến lãi suất ngắn hạn của Mỹ cao hơn và đồng đô la mạnh hơn.

Những điểm chính:

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed: Bất kỳ sự điều chỉnh nào về kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed, từ ba lần xuống hai lần cắt giảm, đều có thể đẩy lãi suất của Mỹ cao hơn và củng cố đồng đô la.

Vai trò của dữ liệu: Dữ liệu quan trọng tiếp theo, chỉ số giảm phát PCE lõi tháng 2, sẽ công bố vào ngày 29 tháng 3, với những kỳ vọng đồng thuận có khả năng thách thức câu chuyện giảm phát của Fed.

Vị thế hiện tại của đồng đô la: Mặc dù tỷ giá hối đoái của Mỹ gần đây tăng lên, đồng đô la vẫn chưa tận dụng hết xu hướng này. Kỳ vọng liên tục về ba lần cắt giảm có thể không dẫn đến sự suy thoái kéo dài của đồng đô la.

Dự báo DXY: ING dự đoán DXY sẽ vẫn được hỗ trợ trong phạm vi 103,50-104,00 khi cuộc họp FOMC đến gần.

** ING Group là một tập đoàn dịch vụ tài chính và ngân hàng đa quốc gia của Hà Lan có trụ sở chính tại Amsterdam.


—

Credit Agricole: USD đáng mua trước cuộc họp FOMC ​

Credit Agricole đưa ra lời khuyên về cách tiếp cận chiến lược để mua USD khi giá giảm trước cuộc họp FOMC. Ngân hàng gợi ý rằng đánh giá của Fed về những phát triển kinh tế gần đây có thể không khác biệt đáng kể so với những nhận xét trước đây của Chủ tịch Fed Jerome Powell. Tuy nhiên, trọng tâm chính sẽ là liệu các dự báo cập nhật của Fed có cho thấy cần có cách tiếp cận thận trọng hơn đối với việc cắt giảm lãi suất hay không, trong bối cảnh lạm phát dai dẳng và nền kinh tế kiên cường. Tín hiệu nới lỏng ít tích cực hơn có thể củng cố sức hấp dẫn của USD.

Những điểm chính:

Hướng dẫn của Fed: Dự kiến sẽ phản ánh những lo ngại đang diễn ra về lạm phát khó khăn và khả năng phục hồi kinh tế, có khả năng ảnh hưởng đến tốc độ cắt giảm lãi suất trong tương lai.

Kỳ vọng của nhà đầu tư: Kỳ vọng thị trường hiện phù hợp với mức cắt giảm dự kiến của Fed vào năm 2024 nhưng lại có phần diều hâu hơn một chút vào năm 2025.

Định giá USD: Hiện đang bị định giá thấp so với lợi thế về lãi suất so với các đồng tiền G10 khác, cho thấy có khả năng tăng giá.

Tâm lý rủi ro: Xu hướng diều hâu của Fed có thể làm giảm khẩu vị rủi ro, nâng cao hơn nữa vị thế trú ẩn an toàn của USD.

** Credit Agricole là ngân hàng bán lẻ lớn nhất tại Pháp, thứ hai tại châu Âu và thứ tám thế giới xét theo tiêu chí vốn bậc một.


—

MUFG: Đánh giá tác động tiềm tàng của FOMC đối với JPY và phản ứng của Tokyo​

MUFG dự đoán cuộc họp sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể đóng vai trò then chốt trong việc định hình quỹ đạo của đồng yên, có khả năng thách thức khả năng chịu đựng của Tokyo đối với sự yếu kém của JPY. Bất chấp những điều chỉnh có thể xảy ra trong dự báo cắt giảm lãi suất của Fed, MUFG kỳ vọng bình luận của Chủ tịch Fed sẽ vẫn cân bằng, có thể hạn chế sức mạnh của USD hơn nữa. Tuy nhiên, việc đi chệch hướng theo quan điểm diều hâu hơn có thể thử thách quyết tâm của Nhật, đặc biệt là khi Tokyo đang trong kỳ nghỉ lễ, có khả năng làm tăng tác động lên biến động của USD/JPY.

Những điểm chính:

Thông tin liên lạc của Fed: Dự kiến sẽ duy trì sự cân bằng, phù hợp với các tín hiệu gần đây cho thấy giai đoạn cắt giảm lãi suất đang gần đến.

Tác động đến USD/JPY: Xu hướng diều hâu có thể khiến đồng yên giảm giá đáng kể, kiểm tra ngưỡng can thiệp của Tokyo trong bối cảnh Nhật đang có kỳ nghỉ lễ.

Sự can thiệp của Tokyo: Các biện pháp can thiệp trước đây gắn liền với việc hỗ trợ đồng yên; việc vi phạm mức cao nhất năm 2023 của USD/JPY có thể kích hoạt hành động, đặc biệt khi xem xét các điều chỉnh chính sách gần đây của BoJ có lợi cho việc tăng giá đồng yên.

** MUFG là ngân hàng lớn nhất tại Nhật Bản và lớn thứ tư trên thế giới, được thành lập từ năm 2006.


—

BofA: GBP và cuộc họp của BoE, tính chu kỳ trong tháng 4 là tích cực ​

BofA dự báo rằng Ngân hàng Anh (BoE) sẽ duy trì lập trường lãi suất của mình trong cuộc họp sắp tới, với khả năng nghiêng về việc tiếp tục thận trọng đối với xu hướng lạm phát và tiền lương. Bất chấp những kỳ vọng tối thiểu về việc cắt giảm lãi suất, cuộc họp khó có thể tác động đáng kể đến thị trường. Với việc Vương quốc Anh trải qua những điều chỉnh tăng trưởng khiêm tốn và thị trường ngoại hối toàn cầu có lợi cho việc giao dịch ăn chênh lệch lãi suất, đồng GBP dự kiến sẽ được hỗ trợ trong tháng 4, tiếp tục hoạt động mạnh mẽ so với USD.

Những điểm chính:

Quyết định của BoE: Dự đoán sẽ giữ nguyên lãi suất với xu hướng thận trọng hơn, phản ánh về lạm phát dịch vụ và động thái tiền lương.

Tác động thị trường: Dự kiến sẽ có tác động trực tiếp hạn chế từ quyết định của BoE do kỳ vọng cắt giảm lãi suất ở mức tối thiểu.

Triển vọng GBP: Được hỗ trợ bởi các hoạt động giao dịch ăn chênh lệch lợi suất và môi trường rủi ro lành tính, GBP sẵn sàng tăng trưởng trong tháng 4, được hưởng lợi từ các xu hướng theo chu kỳ.

* Bank of America là ngân hàng hàng đầu của Mỹ và hoạt động đa quốc gia, là công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới và là một tổ chức tham gia chính trong thị trường ngân hàng đầu tư.