[Độc quyền Big bank] Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 22/03/2024

MUFG: Chúng tôi duy trì dự báo BoE sẽ hạ 100 điểm cơ bản trong năm nay ​

Sau cuộc họp gần đây, Ngân hàng Anh (BoE) đã duy trì lãi suất ở mức 5,25%, đánh dấu cuộc họp thứ năm liên tiếp không điều chỉnh lãi suất chính sách. Bất chấp những dấu hiệu cho thấy nỗ lực kiềm chế lạm phát đang tiến triển, BoE cho rằng các điều kiện thích hợp để nới lỏng chính sách tiền tệ vẫn chưa được đáp ứng. Sự thay đổi trong mô hình bỏ phiếu giữa các thành viên báo hiệu sự cởi mở ngày càng tăng đối với việc cắt giảm lãi suất, có thể sớm nhất là vào tháng 6 hoặc tháng 8.

Những điểm chính:

Lãi suất chính sách không thay đổi: BoE đã quyết định giữ lãi suất chính sách ổn định ở mức 5,25% trong cuộc họp gần đây nhất.

Nỗ lực giảm lạm phát: Ngân hàng trung ương thừa nhận những tiến bộ đang diễn ra trong việc kiểm soát lạm phát, mặc dù vẫn chưa đủ để đảm bảo sự thay đổi theo hướng nới lỏng chính sách tiền tệ.

Thay đổi biểu quyết: Những thay đổi trong biểu quyết của các thành viên Jonathan Haskel và Catherine Mann, từ ủng hộ việc tăng lãi suất đến ủng hộ việc giữ nguyên, gợi ý về sự đồng thuận ngày càng tăng về khả năng cắt giảm lãi suất trong tương lai gần.

Cắt giảm lãi suất dự kiến: MUFG duy trì dự báo cắt giảm lãi suất 100 điểm cơ bản trong năm, với thời điểm cắt giảm lãi suất lần đầu - dù là vào tháng 6 hay tháng 8 - vẫn đang được tranh luận.

** MUFG là ngân hàng lớn nhất tại Nhật Bản và lớn thứ tư trên thế giới, được thành lập từ năm 2006.


—

HSBC: CHF nổi lên như một loại tiền tệ tài trợ ưu tiên sau đợt cắt giảm bất ngờ của SNB​

Đồng Franc Thụy Sĩ (CHF) đã củng cố vị thế là đồng tiền yếu nhất từ đầu năm đến nay trong số các đồng tiền G10, sự sụt giảm càng trở nên trầm trọng hơn do quyết định bất ngờ của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) về việc giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Với lý do tỷ lệ lạm phát liên tục giảm và hiện đang ở dưới mức mục tiêu, cùng với hoạt động kinh tế toàn cầu chậm lại, việc cắt giảm lãi suất ưu tiên của SNB đã định vị CHF là đồng tiền tài trợ chính trong môi trường FX biến động thấp hiện nay.

Những điểm chính:

Cắt giảm lãi suất SNB: Việc cắt giảm lãi suất 25 bp bất ngờ của SNB chủ yếu là do lạm phát thấp kéo dài và triển vọng kinh tế toàn cầu mờ mịt.

Dự báo lạm phát và kinh tế: Với dự báo lạm phát được điều chỉnh giảm đáng kể so với tháng 12, SNB thể hiện cam kết về mục tiêu ổn định giá cả trong bối cảnh kinh tế bên ngoài không chắc chắn.

CHF củng cố vị thế là đồng tiền tài trợ: Động thái này làm thay đổi nhận thức của thị trường về CHF, thúc đẩy nó trở thành loại tiền tệ được ưa chuộng để tài trợ, trong bối cảnh rộng hơn là thị trường ngoại hối có biến động tối thiểu.

Quan điểm tiền tệ của SNB: Mặc dù bình luận của SNB về CHF đã được đo lường, cho thấy sự sẵn sàng can thiệp vào thị trường ngoại hối nếu thấy cần thiết, xu hướng nhất thời của SNB dường như không nghiêng về việc tích cực tìm cách giảm giá tiền tệ.

**HSBC Holdings plc là một công ty cổ phần dịch vụ tài chính và ngân hàng đa quốc gia của Anh. Đây là ngân hàng lớn nhất ở châu Âu tính theo tổng tài sản.

—

Goldman: Fed ấn định ba lần cắt giảm lãi suất vào tháng 6, tháng 9 và tháng 12 sau FOMC tháng 3​

Goldman Sachs giải thích cuộc họp FOMC mới nhất vào tháng 3 là đặt ra lộ trình rõ ràng để Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu ba đợt cắt giảm lãi suất vào năm 2024, nhắm vào các tháng 6, 9 và 12. Bất chấp sự gia tăng trong dự báo lạm phát PCE lõi trung bình cho năm 2024, dự báo tiếp tục nói về ba lần cắt giảm lãi suất phản ánh xu hướng mạnh mẽ của FED trong việc tránh sự chậm trễ trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ.

Những điểm chính:

Trọng tâm cuộc họp FOMC tháng 6: Chủ tịch Powell và phần lớn thành viên FOMC dường như đã cam kết bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 6, nhấn mạnh lập trường chủ động chống lại việc trì hoãn việc nới lỏng tiền tệ.

Điều chỉnh dự báo lạm phát: Dự báo lạm phát PCE lõi trung bình cho năm 2024 đã tăng nhẹ lên 2,6%, vẫn phù hợp chặt chẽ với kỳ vọng của Goldman Sachs và được cho là đã hạ thấp ngưỡng dữ liệu lạm phát trong tương lai để đáp ứng tiêu chí giảm lãi suất của Fed.

Lịch trình cắt giảm lãi suất: Goldman Sachs duy trì dự báo Cục Dự trữ Liên bang sẽ thực hiện cắt giảm lãi suất vào tháng 6, tháng 9 và tháng 12, tổng cộng ba lần cắt giảm trong năm.

** Goldman Sachs là một trong những ngân hàng đầu tư lớn nhất thế giới và là dealer chính trên thị trường Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ.


—

Danske: BoE sẵn sàng cắt giảm lãi suất vào tháng 6, duy trì vị thế bán GBP/USD​

Sau cuộc họp tháng 3 của Ngân hàng Anh (BoE), Ngân hàng Danske vẫn duy trì kỳ vọng về việc BoE sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 6 năm 2024, củng cố quan điểm giảm giá của mình đối với GBP/USD. Bất chấp quyết định nhất trí giữa lãi suất ở mức 5,25%, sự thay đổi trong động lực bỏ phiếu và các tín hiệu ôn hòa trong tuyên bố cho thấy BoE đang đặt nền móng cho chu kỳ giảm lãi suất sắp tới.

Những điểm chính:

Chuyển đổi phân chia phiếu bầu: Cuộc họp đã chứng kiến sự thay đổi trong lập trường của ủy ban, chuyển từ tỷ lệ chia rẽ 6-2-1 ủng hộ việc duy trì tỷ lệ sang tỷ lệ chia rẽ 8-1, báo hiệu một xu hướng ôn hòa.

Tuyên bố của BoE nghiên về mềm mỏng: BoE thừa nhận rằng chính sách tiền tệ có thể vẫn bị hạn chế ngay cả khi cắt giảm lãi suất, cho thấy khả năng nới lỏng trong tương lai gần.

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất vào tháng 6: Dựa trên quỹ đạo hiện tại của BoE và dữ liệu kinh tế sắp tới, Danske dự báo mức cắt giảm lãi suất 25 bp vào tháng 6, với tổng số lần cắt giảm 75 bp được dự đoán cho năm 2024.

Định giá thị trường và triển vọng GBP: Định giá từ thị trường phù hợp chặt chẽ với kỳ vọng của Danske, định giá mức cắt giảm 77 điểm cơ bản cho năm 2024. Danske coi đây là thời điểm thích hợp để duy trì vị thế bán GBP/USD, dự báo EUR/GBP sẽ tiến tới mức 0,88.

** Danske Bank là ngân hàng lớn nhất Đan Mạch và hàng đầu vùng Bắc Âu, được thành lập từ năm 1871.


—

Société Générale: Ưu tiên các vị thế bán CHF/NOK và CHF/JPY sau khi SNB bất ngờ hạ lãi suất ​

Société Générale gợi ý các cơ hội giao dịch hấp dẫn sau đợt cắt giảm lãi suất bất ngờ của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB), nêu bật sự thay đổi chiến lược trong chính sách tiền tệ trái ngược hoàn toàn với cách tiếp cận nới lỏng thận trọng của Ngân hàng Norges. Phân tích của ngân hàng chỉ ra sức mạnh tiềm tàng của Krone Na Uy (NOK) và Yên Nhật (JPY) so với Franc Thụy Sĩ (CHF), ủng hộ các vị thế bán CHF/NOK và CHF/JPY như giao dịch đầy hứa hẹn.

Những điểm chính:

Quan điểm của Ngân hàng Norges: Ngân hàng trung ương Na Uy đã cho thấy tín hiệu về quá trình nới lỏng chậm, cùng với sự mất giá đáng kể của NOK so với các loại tiền tệ chính kể từ khi đại dịch COVID-19 bắt đầu, cho thấy ý định cơ bản là củng cố đồng Krone.

Việc cắt giảm đáng ngạc nhiên của SNB: Trái ngược với cách tiếp cận thận trọng của Ngân hàng Norges, việc cắt giảm lãi suất bất ngờ của SNB biểu thị sự khác biệt lớn về chính sách, đặc biệt là xem xét việc SNB sử dụng CHF trước đây như một công cụ để chống lạm phát.

Khuyến nghị giao dịch: Socgen nhận thấy các cơ hội hấp dẫn ở các vị thế bán CHF/NOK và CHF/JPY, đặc biệt nêu bật tiềm năng NOK nổi lên như một đồng tiền mạnh của Châu Âu trong giai đoạn tới, lưu ý rằng mặc dù lệnh bán CHF/JPY có thể thu hút các nhà giao dịch chấp nhận rủi ro nhưng nó mang lại tiềm năng lợi nhuận đáng kể.

** Société Générale là ngân hàng lớn thứ ba của Pháp và lớn thứ bảy ở châu Âu tính theo tổng tài sản. Xét về vốn hóa thị trường thì Société Générale đứng thứ 17 ở châu Âu.

—

Credit Agricole: Duy trì vị thế mua AUD/NZD sau báo cáo lao động của Úc ​

Credit Agricole tiếp tục lập trường tăng giá đối với AUD/NZD, nhắm mục tiêu 1,12, sau khi phân tích dữ liệu việc làm gần đây của Úc và hiệu quả kinh tế của New Zealand. Báo cáo việc làm tháng 2 từ Úc cho thấy số việc làm tăng đáng kể, mặc dù Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) dự kiến sẽ giữ lãi suất ổn định cho đến cuối năm 2024. Trong khi đó, New Zealand phải đối mặt với những thách thức kinh tế, bao gồm cả suy thoái kỹ thuật khiến RBNZ sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào nửa cuối năm 2024.

Những điểm chính:

Thị trường việc làm của Úc: Tháng 2 chứng kiến sự gia tăng đáng chú ý về việc làm ở Úc, với 116,5 nghìn việc làm được thêm vào. Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 3,7%, gần mức thấp nhất trong 50 năm. Tuy nhiên, những số liệu này có thể bị thổi phồng do điều chỉnh theo mùa, trong đó RBA có thể tập trung vào các chỉ số thị trường lao động ổn định hơn.

Suy thoái kinh tế của New Zealand: New Zealand đã bước vào thời kỳ suy thoái kép, với GDP quý 4 giảm. Nền kinh tế đang gặp khó khăn do lãi suất chính sách cao và điều kiện thời tiết bất lợi, mặc dù việc La Nina kết thúc có thể mang lại những hỗ trợ.

Kỳ vọng về lãi suất của RBA và RBNZ: Bất chấp số liệu việc làm khả quan, RBA dự kiến sẽ không cắt giảm lãi suất cho đến cuối năm 2024. Ngược lại, những khó khăn kinh tế của New Zealand có thể khiến RBNZ phải cắt giảm lãi suất sớm hơn, có khả năng là theo sự dẫn dắt của Fed.

Triển vọng AUD/NZD: Vị thế mua AUD/NZD của Credit Agricole được hỗ trợ bởi sức mạnh thị trường lao động của Úc và những thách thức kinh tế của New Zealand. Ngân hàng đặt mục tiêu tỷ giá chéo AUD/NZD đạt 1,12.

** Credit Agricole là ngân hàng bán lẻ lớn nhất tại Pháp, thứ hai tại châu Âu và thứ tám thế giới xét theo tiêu chí vốn bậc một.

traderviet.co

Triple Screen Trading System - Hệ thống giao dịch của tiến sĩ Alexander Elder – Phần 1

—

BofA: Đánh giá mức độ tiếp xúc của tiền tệ G10 trước khả năng sụt giảm của thị trường chứng khoán ​

BofA xem xét tính dễ bị tổn thương của các loại tiền tệ G10 trước sự điều chỉnh của thị trường chứng khoán, xem xét bối cảnh chứng khoán toàn cầu đạt được những đỉnh cao mới trong bối cảnh ngân hàng trung ương đang cân nhắc cắt giảm lãi suất. Nghiên cứu cho thấy rằng bất chấp sự gia tăng của tài sản rủi ro do tăng trưởng tốt hơn dự kiến và lạm phát giảm trong giai đoạn thắt chặt tiền tệ, lạm phát dai dẳng và dữ liệu tín dụng tư nhân gợi ý về một cuộc suy thoái kinh tế sắp xảy ra.

Những điểm chính:

Mối tương quan giữa thị trường chứng khoán và tăng trưởng kinh tế: Phân tích của BofA liên quan đến việc điều chỉnh hiệu suất thị trường chứng khoán theo mức tăng trưởng GDP danh nghĩa sau đại dịch, nhằm mục đích điều chỉnh xu hướng thị trường chứng khoán với hiệu quả kinh tế và kỳ vọng trong tương lai.

Đánh giá tính dễ bị tổn thương: Các loại tiền tệ được xác định là dễ bị ảnh hưởng nhất bởi sự điều chỉnh của thị trường chứng khoán trong bối cảnh kinh tế suy thoái là JPY, USD, NOK (Krone Na Uy) và SEK (Krona Thụy Điển).

Hiệu quả hoạt động của tài sản rủi ro: Hiệu quả hoạt động mạnh của tài sản rủi ro, do lạm phát giảm và khả năng phục hồi kinh tế ngoài mong đợi, phải đối mặt với những rủi ro tiềm ẩn do lạm phát gia tăng và các dấu hiệu suy thoái kinh tế đang đến.

* Bank of America là ngân hàng hàng đầu của Mỹ và hoạt động đa quốc gia, là công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới và là một tổ chức tham gia chính trong thị trường ngân hàng đầu tư.