[Độc quyền Big bank] Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 26/1/2024

HSBC: Sự can thiệp bằng lời của các nhà hoạch định chính sách Nhật và động lực của JPY

HSBC thảo luận về tác động của những can thiệp nhẹ nhàng bằng lời nói của các nhà hoạch định chính sách Nhật Bản đối với JPY.

Những điểm chính:

1. Sự can thiệp bằng lời: Masato Kanda, Thứ trưởng phụ trách các vấn đề quốc tế của Nhật Bản, đã đưa ra những nhận xét quen thuộc về tầm quan trọng của tỷ giá hối đoái ổn định phản ánh các nguyên tắc kinh tế cơ bản. Tuy nhiên, nhận xét của ông không cho thấy khả năng can thiệp ngoại hối tăng lên, đặc biệt là khi USD-JPY hiện ở dưới mức cao nhất vào tháng 11 năm 2023.

2. Tập trung vào thời điểm cắt giảm lãi suất của FED: Kanda nhấn mạnh sự quan tâm của thị trường đối với thời điểm cắt giảm lãi suất của Hoa Kỳ và triển vọng chính sách của BoJ. Ông cho rằng những yếu tố này có thể bị các nhà đầu cơ lợi dụng để tạo ra những diễn biến thị trường đầy biến động.

3. Tránh bình luận trực tiếp về chính sách của BoJ: Trong khi thừa nhận tầm quan trọng của chính sách BoJ, Kanda hạn chế đưa ra bình luận trực tiếp về nó, thay vào đó tập trung vào vai trò của nó như một trong những sự kiện quan trọng tác động đến động lực thị trường.

4. Theo dõi chênh lệch lãi suất: Cặp USD-JPY tiếp tục bị ảnh hưởng bởi chênh lệch lãi suất đặc biệt tập trung vào lợi suất Trái phiếu Chính phủ Nhật Bản (JGB), vốn đã chứng kiến lợi suất kỳ hạn 10 năm tăng mạnh gần đây.

**HSBC Holdings plc là một công ty cổ phần dịch vụ tài chính và ngân hàng đa quốc gia của Anh. Đây là ngân hàng lớn nhất ở châu Âu tính theo tổng tài sản.



—

Nordea: Triển vọng về USD và Lý thuyết nụ cười của đồng đô la

Nordea thảo luận về triển vọng của USD dựa trên "lý thuyết nụ cười đồng đô la", giải thích sức mạnh của USD trong điều kiện kinh tế khắc nghiệt và hiệu suất của nó so với nền kinh tế khác.

Những điểm chính:

1. Giải thích lý thuyết nụ cười đồng đô la: Lý thuyết cho thấy đồng USD mạnh lên khi nền kinh tế Mỹ rất mạnh hoặc cực kỳ yếu (ví dụ: trong thời kỳ suy thoái hoặc tâm lý lo ngại rủi ro cao). Ngược lại, nó có xu hướng hoạt động kém hơn khi triển vọng kinh tế toàn cầu thuận lợi hơn Mỹ.

2. Xu hướng gần đây của USD: Hai năm qua đã chứng minh tính chính xác của lý thuyết nụ cười đồng đô la, với hiệu suất của USD phù hợp chặt chẽ với các nguyên tắc này.

3. Việc cắt giảm lãi suất toàn cầu hỗ trợ hoạt động kinh tế: Lãi suất thấp hơn trên toàn thế giới dự kiến sẽ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và cải thiện tâm lý rủi ro, làm giảm sức hấp dẫn của USD như một nơi trú ẩn an toàn.

4. Dự báo USD suy yếu: Nordea dự đoán USD sẽ yếu hơn trong những năm tới, do Mỹ cắt giảm lãi suất nhiều hơn so với các khu vực khác như khu vực đồng Euro, Nhật Bản, Anh và Na Uy.

5. Dự kiến đồng USD sẽ giảm giá ở mức vừa phải: Mặc dù được dự đoán USD sẽ yếu hơn nhưng dự báo này không cho thấy sự mất giá đáng kể hoặc nhanh chóng.

** Nordea là ngân hàng được hình thành từ sự sáp nhập và mua lại liên tiếp của các ngân hàng Merita Bank, Unibank, Kreditkassen (Christiania Bank) và Nordbanken của Phần Lan.


—

Danske: Phân tích cuộc họp ECB và triển vọng EUR/USD

Ngân hàng Danske phân tích kết quả cuộc họp tháng 1 của ECB và tác động của nó đối với cặp tiền tệ EUR/USD, cung cấp cái nhìn sâu sắc về quỹ đạo tương lai của nó.

Những điểm chính:

1. Tóm tắt cuộc họp ECB tháng 1: ECB giữ nguyên lãi suất chính sách. Cuộc họp được dự đoán là một cuộc đánh giá thường lệ mà không có tín hiệu chính sách mới, phù hợp với kỳ vọng.

2. Quan điểm và khả năng cắt giảm lãi suất của ECB: Đánh giá của ECB cho thấy dữ liệu gần đây phù hợp với dự báo tháng 12 của họ. Tuy nhiên, Danske tin rằng mặc dù đánh giá của ECB là cần thiết nhưng nó không đủ để đảm bảo việc cắt giảm lãi suất sớm.

3. Phản ứng của EUR/USD trước cuộc họp của ECB: EUR/USD giảm xuống khoảng 1,0850 sau cuộc họp, bị ảnh hưởng bởi lập trường ôn hòa của ECB, khiến việc cắt giảm lãi suất vào tháng 4 có nhiều khả năng xảy ra hơn và dữ liệu kinh tế mạnh mẽ của Hoa Kỳ, bao gồm cả số liệu GDP quý 4 mạnh mẽ.

4. Tiềm năng tăng giá của USD trong Quý 1: Danske lưu ý khả năng USD tăng giá trong quý đầu tiên do dữ liệu kinh tế của Mỹ vượt trội so với các khu vực khác. Xu hướng này được hỗ trợ bởi dữ liệu GDP và PMI mạnh mẽ gần đây của Hoa Kỳ.

5. Tác động của các dự báo của Fed và ECB: Dự báo của Danske về đợt cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng 3 và đợt cắt giảm lãi suất của ECB vào tháng 6 có thể ảnh hưởng tích cực đến EUR/USD trong nửa đầu năm 2024. Tuy nhiên, kỳ vọng cắt giảm lãi suất rộng hơn của G10 có thể đóng vai trò quyết định hơn .

6. Chiến lược và dự báo ngắn hạn: Danske duy trì xu hướng bán EUR/USD sau các đợt tăng giá trong thời gian tới. Họ dự báo EUR/USD ở mức 1,07/1,05 trong khoảng thời gian 6/12 tháng.

** Danske Bank là ngân hàng lớn nhất Đan Mạch và hàng đầu vùng Bắc Âu, được thành lập từ năm 1871.



—

Credit Agricole: Dự đoán cơ hội mua đối với AUD/USD ngày 31/1

Credit Agricole cung cấp thông tin chi tiết về động lực trên AUDUSD, nêu ra một số yếu tố có thể ảnh hưởng đến giá trị của nó trong thời gian tới. Họ cũng nhấn mạnh cơ hội mua tiềm năng vào ngày 31 tháng 1.

Những điểm chính:

1. Tâm lý chạm đáy đối với Trung Quốc: Credit Agricole dự đoán rằng tăng trưởng GDP thực tế của Trung Quốc sẽ chậm lại hơn nữa vào năm 2024, nhưng tâm lý nhà đầu tư đối với nền kinh tế Trung Quốc có thể gần đạt đến mức thấp nhất. Sự thay đổi tâm lý này có thể là do những nỗ lực chính sách gần đây nhằm ổn định thị trường.

2. RBA so với việc cắt giảm lãi suất của Fed: Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) dự kiến sẽ đi sau FED trong việc hạ lãi suất. Điều này là do lạm phát cơ bản ở Mỹ đang giảm nhanh hơn ở Úc, phần lớn là do quan điểm chính sách thắt chặt hơn của Fed.

3. Chính sách tài khóa nới lỏng của Úc: Những điều chỉnh đối với việc cắt giảm thuế thu nhập Giai đoạn 3 và các biện pháp bổ sung có thể nhằm giảm bớt chi phí sinh hoạt cho thấy một biện pháp kích thích tài chính quan trọng hơn đối với nền kinh tế Úc so với RBA đã dự đoán trước đó.

4. Khả năng tỷ giá AUD/USD giảm vào ngày 31 tháng 1: Dữ liệu lạm phát sắp tới của Úc và cuộc họp FOMC dự kiến sẽ tạo ra biến động cho AUD/USD, coi bất kỳ sự sụt giảm đáng kể nào của AUD/USD vào ngày 31 tháng 1 là cơ hội mua thuận lợi.

** Credit Agricole là ngân hàng bán lẻ lớn nhất tại Pháp, thứ hai tại châu Âu và thứ tám thế giới xét theo tiêu chí vốn bậc một.

—

ANZ: Kỳ vọng về xu hướng "diều hâu" tại cuộc họp FOMC tháng 1

ANZ chia sẻ triển vọng của họ về cuộc họp FOMC dự kiến diễn ra vào tuần tới, nơi mà lập trường có thể hỗ trợ cho USD.

Những điểm chính:

1. Sự thay đổi trong tác động của FOMC đối với đồng USD: Các cuộc họp gần đây của FOMC vào cuối năm 2023 đã dẫn đến sự suy yếu của đồng USD, bị ảnh hưởng bởi các cuộc thảo luận xung quanh khả năng cắt giảm lãi suất và tập trung vào các quyết định dựa trên dữ liệu.

2. Dự kiến sẽ phản đối kỳ vọng hạ lãi suất: ANZ dự đoán Chủ tịch Powell sẽ phản đối những kỳ vọng của thị trường hiện tại về việc cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 1 sắp tới. Lập trường này có thể sẽ khiến đồng USD tăng giá.

3. Xu hướng tăng nhẹ đối với USD: Bất chấp kỳ vọng về việc giữ thái độ diều hâu, ANZ vẫn duy trì quan điểm lạc quan một cách thận trọng về hiệu suất của USD, dự đoán giá trị của nó có thể tăng lên.

4. Phản ứng của thị trường đối với quan điểm diều hâu: Vẫn có nguy cơ thị trường có thể bỏ qua những tín hiệu diều hâu từ Fed và tiếp tục kỳ vọng vào việc cắt giảm lãi suất.

** ANZ là ngân hàng lớn thứ hai theo tài sản và lớn thứ ba theo vốn hóa tại thị trường Úc.



—

BofA: Điều gì sẽ xảy ra trong cuộc họp FOMC sắp tới?

Bank of America (BofA) chia sẻ kỳ vọng của họ về cuộc họp FOMC sắp tới và cuộc họp báo của Chủ tịch Powell, tập trung vào những thay đổi tiềm năng trong hướng dẫn lãi suất chính sách và cách tiếp cận nới lỏng chính sách tiền tệ.

Những điểm chính:

1. Không có tín hiệu cắt giảm lãi suất ngay lập tức: BofA dự đoán sẽ không có dấu hiệu rõ ràng nào về việc cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 1, dự kiến lần cắt giảm đầu tiên vào tháng 3.

2. Thay đổi trong Hướng dẫn chính sách: BofA thấy trước nhu cầu thay đổi hướng dẫn về lãi suất chính sách. Họ đề xuất một sự thay đổi tiềm năng sang lập trường trung lập hơn, tránh xa xu hướng tăng lãi suất hiện tại.

3. Ngôn ngữ hướng dẫn mới: Ngôn ngữ mới có thể gợi ý khả năng tăng/giảm lãi suất là như nhau, tập trung vào việc đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%.

4. Cuộc họp báo của ông Powell: Trong cuộc họp báo, Chủ tịch Powell dự kiến sẽ duy trì tính linh hoạt về thời gian điều chỉnh chính sách. BofA dự đoán sự nhấn mạnh vào sự phụ thuộc vào dữ liệu và cách tiếp cận dần dần, có phương pháp để bình thường hóa chính sách.

5. Ảnh hưởng của Thống đốc Waller: Nhận xét của Powell có thể phản ánh quan điểm của Thống đốc Waller về quá trình nới lỏng dần dần và thận trọng.

* Bank of America là ngân hàng hàng đầu của Mỹ và hoạt động đa quốc gia, là công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới và là một tổ chức tham gia chính trong thị trường ngân hàng đầu tư.

—

CIBC: Phân tích mức tăng trưởng GDP ấn tượng trong quý 4 của Hoa Kỳ

CIBC cung cấp những hiểu biết sâu sắc về GDP quý 4 của Hoa Kỳ, vượt xa kỳ vọng, phản ánh hoạt động tiêu dùng và tăng trưởng xuất khẩu mạnh mẽ, đồng thời thảo luận về những tác động đối với các quyết định lãi suất của FED.

Những điểm chính:

1. Tăng trưởng GDP mạnh mẽ trong Quý 4 năm 2023: GDP của Hoa Kỳ tăng trưởng ở mức 3,3% so với quý trước, vượt qua mức đồng thuận 2,0%. Tuy nhiên, mức tăng trưởng này thấp hơn một chút so với tốc độ 4,9% trong Quý 3.

2. Chi tiêu của người tiêu dùng là yếu tố đóng góp chính: Chi tiêu của người tiêu dùng, đặc biệt là trong các lĩnh vực tùy ý như nhà hàng và hàng hóa giải trí, cùng với chi tiêu cho chăm sóc sức khỏe, đã góp phần đáng kể vào tăng trưởng GDP.

3. Các yếu tố tăng trưởng khác: Tăng trưởng xuất khẩu, đặc biệt là các sản phẩm dầu mỏ và việc tăng chi tiêu của chính quyền tiểu bang/địa phương cũng đóng một vai trò quan trọng.

4. Các lĩnh vực giảm tốc: Đầu tư hàng tồn kho, chi tiêu của chính phủ liên bang, đầu tư dân cư và chi tiêu tiêu dùng tăng trưởng chậm hơn so với Quý 3.

5. PCE: PCE lõi phù hợp với kỳ vọng ở mức 2,0% hàng năm, phù hợp với tỷ lệ ở Q3.

6. Triển vọng và thách thức kinh tế: Các yếu tố như tỷ lệ tiết kiệm thấp, nguồn tín dụng giảm và thị trường lao động suy thoái cho thấy tiềm năng tăng trưởng chậm hơn trong tương lai.

7. Quan điểm chính sách tiền tệ của Fed: Do GDP vẫn cao hơn mức tăng trưởng tiềm năng, CIBC dự đoán FED sẽ trì hoãn việc cắt giảm lãi suất cho đến quý 3 năm 2024.

* CIBC là một trong năm ngân hàng lớn nhất tại Canada, được thành lập từ năm 1961. Đây là ngân hàng mạnh nhất ở Bắc Mỹ và mạnh thứ ba trên thế giới.