Góc luận Cơ bản 20/03: Đánh giá lại !!

Hello anh em,

Địa chấn đã xảy ra trong ngày hôm qua khi BOJ chấm dứt Chính sách lãi suất âm kéo dài 17 năm qua của mình. Thế nhưng JPY lại suy yếu mới ghê

Nói thực là điều này có khiến tui bối rối vì hành động giá của UJ có màu cực đoan thái quá. Kịch bản dự kiến của tui về UJ trong ngày hôm qua đã không thể diễn ra trót lọt và có đôi ba quan điểm của thị trường về hành động giá của UJ trong hôm qua tui update đây để anh em hiểu được phần nào câu chuyện:

• BOJ hành động đúng như kỳ vọng chung của thị trường nên động thái "bán theo sự thật" được diễn ra.
• Động thái của BOJ được đánh giá có phần là nửa vời khi dù chấm dứt chương trình kiểm soát đường cong Lợi suất nhưng vẫn thu mua Trái phiếu với "số lượng tương tự như trước đây!". Đây được xem là hành động thể hiện sự chưa đáp ứng được các điều kiện tài chính 1 cách toàn diện.
• Tức BOJ vẫn khó khăn trong việc bình thường hóa Chính sách của mình: Khó tăng thêm lãi suất và mục tiêu lạm phát 2% vẫn còn xa.

Đại khái thì việc chấm dứt lãi suất âm mang tính chất thời cuộc là nhiều chứ chưa thật sự bình thường hóa chính sách ở tương lai gần ngay được.


(USD khung ngắn hạn H4, Hiện giá có khuynh hướng phá vỡ luôn kháng cự giá quan trọng & Nhật hôm nay lại nghỉ lễ cho thấy JPY đang lành ít dữ nhiều à!)


Chứng khoán Mỹ hôm qua thì vẫn tăng theo đúng quỹ đạo giá của mình. Sự lạc quan của thị trường vẫn ở mức nửa vời khi USD mạnh lên (vì JPY suy yếu tác động), còn Lợi suất thì lại giảm để đón nhận cuộc FOMC diễn ra vào rạng sáng mai.

Kỳ này thì FED vẫn giữ nguyên rate thôi vì chẳng có cơ sở nào để cho rằng FED sẽ có những hành động can thiệp vào mức lãi suất hiện tại cả.

Thông điệp quan trọng nhất cần quan tâm ở cuộc họp FOMC lần này là FED sẽ phát ra tín hiệu thay đổi Chính sách khi nào: Là tháng 6 hay là sau tháng 6.


(USD khung Daily, giá đóng cửa ngày hôm qua quanh MA200 ở Daily để chờ đợi FOMC rạng sáng mai)



Hiện kỳ vọng của thị trường về cuộc họp lần này không được lạc quan cho lắm. Cụ thể theo dữ liệu được thể hiện trên CME FedWatch:

• Chỉ 1% cho rằng FED sẽ cắt giảm lãi suất ở kỳ họp ngày mai.
• 9% cho rằng FED sẽ cắt giảm lãi suất ở tháng 5 tới

Nghĩa là: Market nhìn chung đã bớt sự hưng phấn xoay quanh việc FED sớm xoay trục chiều Chính sách. Thế nhưng vài thông số bên lề khác thì lại thể hiện sự tiềm ẩn cao (về tính bất ngờ) ở cuộc họp FOMC rạng sáng mai.

Như tui đã có phân tích về dữ liệu CPI Mỹ kỳ rồi khi cấu thành khiến CPI tăng nằm ở mảng Dịch vụ và thuê nhà! 2 thứ này khó hiệu chỉnh giảm được vì nó cao bởi mức lãi suất cao ở hiện tại. Tức là việc FED úp mở khả năng cắt giảm lãi suất trong kỳ họp lần này là có, thậm chí là ở mức cao. Thông tin under cho thấy FED có thể vẫn giữ nguyên lập trường cắt giảm lãi suất 3 lần trong năm nay. Trong khi đó, dựa trên thông số CME FEDWatch nói trên, anh em có thể thấy vẻ như market đang định giá rằng năm 2024 này FED chỉ cắt giảm 2 lần lãi suất (trước đây là tận 5 lần)


(US500 khung Daily, dù Chứng tăng để đón chờ FOMC nhưng ở giác độ tổng thể thì hiện Chứng cháo vẫn trong giai đoạn "hiệu chỉnh thanh lý" là chính)


Như vậy thì khả năng cao FED đêm nay vẫn sẽ tiếp diễn chiến thuật "thuận nước đẩy thuyền" của mình! Khi vẫn úp mở việc sẵn sàng cắt giảm lãi suất. Thế nhưng vẫn ưu tiên bám vào các dữ liệu tổng thể chứ không phải dăm ba các dữ liệu lao động hay lạm phát đơn lẻ để quyết định.

Market nhìn chung chạy nháo nhào vì sau cùng không biết nên hiểu thông điệp này sao cho phải! Vì lỡ pricing FED bớt Dovish hơn rồi, mà ông FED lại úp mở việc hông dùng các dữ liệu lao động + Lạm phát gần đây để làm thước đo cho quyết định ở tương lai các thứ bla bla.

Với những cuộc họp mà thông tin trái chiều như vậy, giá hay giật dây tăng giảm lắm! Do đó, tui hổng cho rằng hôm nay oánh tin FOMC là thượng sách. Nhịp giá hiện tại đang màu giả bộ xanh rờn để đón chờ FOMC, nhưng cẩn trọng khi họp hành giá lại quay xe cái ào à vì anh em thấy triển vọng với giá cả đang xanh lúc này vốn chẳng ăn khớp nhau tý nào cả! Nếu những gì tui suy luận là đúng, thì market phải mất tầm 2-3 ngày để xử lý và định hướng được bước giá sau FOMC. Vậy nên hôm nay tui sẽ cược màu USD giảm chậm rãi cho đến trước giờ FOMC rồi mai mình tính tiếp.

Goodluck and Safe Trading anh em!