Góc nhìn Liên thị trường 22/08 - USD duy trì đà tăng, Vàng có thể tiếp tục giảm mạnh

Tuần vừa rồi các chiến lược sell Vàng của chúng ta đều đã có lợi nhuận, tâm lý thận trọng xen lẫn risk off trong bối cảnh kỳ vọng FED tăng lãi suất đang rất rõ ràng. Vàng có thể tiếp tục giảm trong tuần này?

Điểm tin thị trường

• Thị trường chứng khoán Mỹ đi xuống trong phiên cuối tuần 19/8 khi đà hồi phục mùa hè chững lại và những lo ngại về tăng lãi suất khiến nhà đầu tư bất an. Các chỉ số chính đều giảm so với đầu tuần.
• Chỉ số S&P 500 giảm 1,29% xuống còn 4.228 điểm, trong khi trung bình công nghiệp Dow Jones mất 292 điểm, ứng với 0,86%, và kết phiên ở 33.707 điểm. Chỉ số thiên về công nghệ Nasdaq Composite mất 2,01% và đóng cửa ở 12.705 điểm.
• Tính chung cả tuần qua, Dow Jones giảm 0,16% trong khi S&P 500 và Nasdaq Composite mất lần lượt 1,21% và 2,62%. Đây là tuần giảm điểm đầu tiên của S&P 500 và Nasdaq sau 4 tuần đi lên liên tiếp.
• Thị trường chứng khoán Mỹ chững lại trong hai phiên 18 và 19/8 sau khi biên bản cuộc họp Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và các bình luận của Chủ tịch Fed chi nhánh St. Louis cho thấy ngân hàng trung ương Mỹ nhiều khả năng sẽ tiếp tục nâng mạnh lãi suất trong tương lai gần, xua đi hy vọng của nhà đầu tư về việc Fed giảm tốc độ thắt chặt tiền tệ.
• Từ khi thị trường tạo đáy vào giữa tháng 6 đến nay, P/E kỳ vọng của S&P 500 đã tăng từ 15,4 lần lên 18,3 lần. Vì vậy, thị trường sẽ đặc biệt chú ý tới phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại hội nghị Jackson Hole vào tuần tới để đánh giá mức độ hỗ trợ của chính sách tiền tệ đối với thị trường cổ phiếu.
• Trong khi số liệu CPI và PPI gần đây đều hạ nhiệt so với kỳ vọng của giới chuyên gia và được thị trường đón nhận một cách tích cực, báo cáo việc làm và dữ liệu tăng trưởng tiền lương mới nhất vẫn còn rất nóng. Liệu điều này sẽ tác động tới lập trường chính sách của Fed và giao dịch trên thị trường như thế nào?
• Tin tốt từ báo cáo việc làm là có khả năng kinh tế lớn nhất thế giới sẽ tránh được suy thoái. Song, tình huống xấu nhất là vòng xoáy giá - lương mà một số chuyên gia lo ngại kể từ khi áp lực lạm phát phình to bắt đầu trở nên ăn sâu bám rễ vào hoạt động kinh tế.
• Theo CNBC, Fed đang theo dõi sát sao tốc độ tăng trưởng tiền lương. Tuy nhiên, một số quan chức hàng đầu khẳng định duy trì tăng trưởng tiền lương ở mức ổn định, giúp người dân vượt qua tác động của lạm phát, là mục tiêu của Fed. Hơn nữa, Fed vẫn chưa thấy vòng xoáy giá - lương xuất hiện.

>>> Đọc thêm bài hay: https://traderviet.org/t/61337/

Góc nhìn Liên thị trường

Thị trường đang có những dấu hiệu risk off hơn khi thị trường chứng khoán giảm điểm tương đối mạnh trong phiên cuối tuần vừa qua. Chứng khoán giảm trong bối cảnh khả năng FED tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 9 lên đến 50 điểm đang chắc chắn. Dù lạm phát có hạ nhiệt đôi chút nhưng phần giảm đó đến từ năng lượng, do đó việc FED vẫn tiếp tục duy trì lộ trình tăng lãi suất là gần như chắc chắn.



Trên đồ thị, thị trường Chứng khoán có thể sẽ tiếp tục đà giảm trong ngày hôm nay xuống mức hỗ trợ 4150 điểm trên hình. Trong trường hợp giá phá vỡ mức này, có thể giá sẽ đảo chiều giảm trở lại về mức đáy cũ của xu hướng giảm dài hạn.

Lợi suất trái phiếu vẫn tiếp tục duy trì đà tăng, thể hiện được tâm lý kỳ vọng FED sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ, Lợi suất trái phiếu phản ảnh được lãi suất thực, có nghĩa là khi lợi suất trái phiếu tăng thể hiện kỳ vọng về việc tăng lãi suất thực.

Trong tuần vừa qua, xu hướng tăng của USD thể hiện kỳ vọng tăng lãi suất và trong bối cảnh hiện tại kinh tế Mỹ vẫn đang tích cực hơn cả thì USD có dấu hiệu trở thành tài sản mang tính trú ẩn.



Chỉ số đồng USD đã tăng mạnh vượt qua vùng kháng cự 107 và đang xác nhận hướng đến mức đỉnh 109. USD đóng vai trò leading indicator cho xu hướng của lợi suất trái phiếu. Trong bối cảnh thị trường vẫn đánh giá việc FED tăng ít nhất 50 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 9. Có thể lộ trình tăng lãi suất của FED vẫn sẽ được duy trì cho đến cuối năm nay đưa lãi suất lên mức mục tiêu 3.5-3.75 %.

Tôi cho rằng trong bối cảnh lạm phát vẫn còn cao thì chính sách thắt chặt tiền tệ vẫn sẽ được duy trì. Kỳ vọng khi năng lượng giảm có thể sẽ kéo theo đà giảm của các mặt hàng khác và làm hạ nhiệt lạm phát. Trong bối cảnh hiện tại, kinh tế Mỹ vẫn ổn định và hiện vẫn là nơi an toàn nhất để cất giữ tài sản.

Phân tích kỹ thuật chỉ số DXY đã xác nhận mô hình tăng tiếp diễn, hiện trên đồ thị lực mua có thể đã đạt mức target tạm thời, do đó giá có thể sẽ điều chỉnh giảm về mốc hỗ trợ 107.2.

>>> Đọc thêm bài hay: https://traderviet.org/t/35251/

Nhận định giá Vàng

Dữ liệu mới cho thấy, doanh số bán lẻ tháng 7 của Mỹ chỉ nhích nhẹ 0,1% đi ngang so với tháng trước đó khi chi tiêu cho xe hơi giảm sút được bù đắp bởi việc mua sắm online tăng 2,7%.

Theo các chiến lược gia của Bank of America, các nhà đầu tư đã tiếp tục đổ xô vào cổ phiếu và trái phiếu với kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ giảm tốc độ tăng lãi suất trong khi lạm phát đã đạt đỉnh. Nhà đầu tư đang có kỳ vọng lớn hơn về việc Fed chỉ tăng lãi suất thêm 0,5% trong tháng 9 này thay vì mức tăng 0,75% lần thứ ba.

Chất xúc tác lớn trong tuần này sẽ là bài phát biểu quan trọng với tiêu đề "Triển vọng kinh tế" của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại hội nghị Jackson Hole. Hiện tại, thị trường vẫn duy trì 2 luồng ý kiến khác nhau về việc liệu Fed sẽ tăng lãi suất lên 50 hay 75 điểm cơ bản tại cuộc họp vào tháng 9. Công cụ FedWatch của CME cho thấy 56,5% khả năng Fed sẽ tăng 50 điểm cơ bản và 43,5% cơ hội cơ quan này sẽ tăng 75 điểm cơ bản.

Biên bản cuộc họp tháng 7 của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC), cơ quan hoạch định của Fed, cho thấy các quan chức Ngân hàng Trung ương Mỹ đồng ý về sự cần thiết phải làm chậm chu kỳ thắt chặt. Tuy nhiên, họ tin rằng Fed cần xem việc tăng lãi suất tác động đến lạm phát như thế nào.



Phân tích dưới góc nhìn liên thị trường cho thấy lợi suất trái phiếu và USD đồng loạt tăng, kéo theo đó kỳ vọng giá Vàng sẽ đảo chiều giảm trở lại.

Phân tích kỹ thuật: vàng đã phá vỡ mức hỗ trợ 1760, hiện giá có thể sẽ giảm tiếp diễn về mốc 1737 và có thể giảm sâu hơn về 1720

Vùng kháng cự chúng ta có thể sell trên hình khi giá điều chỉnh tăng lại