Góc nhìn Liên thị trường 24/04 - Thị trường đã gần như chắc chắn việc FED tăng 25 điểm cơ bản trong tháng 5

Hiện tại theo khảo sát thị trường đã gần như chắc chắn với các kỳ vọng FED sẽ tăng 25 điểm cơ bản trong cuộc họp vào tháng 5 tới đây. Áp lực bán đang dè lên giá Vàng và liệu trong phiên hôm nay giá Vàng tiếp tục giảm?

TIN TỨC THỊ TRƯỜNG

Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed) dự kiến sẽ tăng lãi suất thêm 0,25% trong cuộc họp tháng tới và phát tín hiệu về khả năng tạm dừng chiến dịch nâng lãi suất dài nhất trong nhiều thập kỷ.

Các nhà hoạch định chính sách thuộc cả phe ôn hoà và cứng rắn đều nhấn mạnh rằng lạm phát vẫn còn quá cao và NHTW Mỹ vẫn còn nhiều việc phải làm. Tuy nhiên, một số cũng lo ngại rằng hậu quả từ những bất ổn trong ngành ngân hàng gần đây cũng sẽ ảnh hưởng đến nền kinh tế.

Nhiều người cảnh báo việc thắt chặt các tiêu chuẩn cho vay do ảnh hưởng từ những bất ổn trong ngành ngân hàng vào tháng trước sẽ khiến chi tiêu sụt giảm, tác động xấu đến tăng trưởng và giá cả. Theo đó, khả năng tăng lãi suất lên cao hơn nữa có thể là điều không cần thiết.

Quyết định của các quan chức sau cuộc họp ngày 2-3/5 sẽ xoay quanh những gì đang xảy ra với nền kinh tế Mỹ, vốn vẫn mạnh mẽ bất chấp chi phí đi vay tăng cao. Uỷ ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) có thể để ngỏ khả năng duy trì chi phí đi vay ở một mức nào đó hoặc tiếp tục tăng trong cuộc họp vào giữa tháng 6, khi họ đánh giá về ngành ngân hàng.

Chủ tịch Fed New York, John Williams, cho biết: “Vẫn còn quá sớm để đánh giá về mức độ và thời gian của những tác động trên. Tôi sẽ theo dõi sát sao sự tiến triển của các điều kiện tín dụng và tác động của chúng với nền kinh tế.”

Williams là thành viên duy nhất trong ban lãnh đạo của Fed thảo luận công khai về chính sách tiền tệ. Ông Powell vẫn giữ im lặng kể từ tháng trước, ngoại trừ những bình luận ngắn gọn về quy định tài chính. Hiện tại, vị trí Phó Chủ tịch Fed vẫn bị bỏ trống kể từ khi Lael Brainard rời Nhà Trắng vào tháng 2.

Thị trường chứng khoán Mỹ tăng nhẹ trong phiên 21/4 nhưng vẫn giảm sút khi tính chung cả tuần vừa qua. Nhà đầu tư đón nhận loạt kết quả kinh doanh quý I của các doanh nghiệp và tỏ ra lo ngại về tình hình lợi nhuận.

Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones tăng 22 điểm, tương đương 0,07%, và đóng cửa ở 33.809 điểm. Chỉ số S&P 500 nhích lên 0,09% và kết phiên 21/4 ở gần 4.134 điểm. Chỉ số thiên về công nghệ Nasdaq Composite thêm 0,11% và dừng ở 12.072 điểm.

Cả ba chỉ số đều giảm điểm so với cuối tuần trước, Dow Jones mất 0,23% và chấm dứt chuỗi tăng 4 tuần liên tiếp. S&P 500 và Nasdaq giảm lần lượt 0,1% và 0,42%.

Theo Financial Times, dữ liệu từ Bloomberg cho thấy các hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng (Credit Default Swap - CDS ) trong một năm của Mỹ đã được giao dịch ở mức 106 điểm cơ bản (bps). CDS là công cụ phái sinh để bảo hiểm trong trường hợp một doanh nghiệp hoặc quốc gia vỡ nợ.

Giá hợp đồng CDS đối với khả năng vỡ nợ của chính phủ Mỹ đang ở mức cao nhất kể từ năm 2008, tăng 15 điểm cơ bản so với đầu năm và vượt xa năm 2011, khi sự bất đồng về trần nợ ở Washington khiến Mỹ mất đánh giá tín dụng cao tuyệt đối AAA.

Hiện tại, khối nợ của chính phủ Mỹ đã vượt quá trần nợ là 31.400 tỷ USD. Tuy nhiên, các biện pháp của Bộ Tài chính có thể kéo dài thời hạn vỡ nợ của Washington tới khoảng tháng 6/2023. Cho đến nay, các cuộc đàm phán nhằm nâng trần nợ tại Washington vẫn đang bế tắc.

Dữ liệu lạm phát giá tiêu dùng vào thứ Sáu cho thấy mức tăng giá trong tháng 3 ổn định trên mục tiêu của BOJ, trong khi một thước đo hẹp về giá cơ bản tăng với tốc độ hàng năm nhanh nhất trong bốn thập kỷ. Ueda đã nhấn mạnh rằng chính sách hiện tại sẽ được giữ nguyên cho đến thời điểm hiện tại, làm giảm triển vọng thay đổi trong tuần này. Các dự báo tăng trưởng và lạm phát đã được sửa đổi của ngân hàng trung ương cũng có thể đưa ra manh mối về thời điểm nó sẽ điều chỉnh hoặc từ bỏ YCC. Trong khi BOJ có thể sẽ đứng vững vào thứ Sáu, tuần trăng mật của Ueda sẽ ngắn. Về mặt dữ liệu vào thứ Hai, ước tính đồng thuận cho lạm phát cơ bản và lạm phát cơ bản hàng năm của Singapore trong tháng 3 là giảm lần lượt xuống 5,60% từ 6,30% và 5,1% từ 5,5%.



GÓC NHÌN LIÊN THỊ TRƯỜNG

Tâm lý thị trường có phần thận trọng trước cuộc họp của FED diễn ra trong khoảng 9 ngày nữa, hiện tại thị trường đã gần như chắc chắn với quyết định tăng 25 điểm cơ bản của FED. Tuy nhiên dưới áp lực tăng lãi suất từ cả ECB, BoE, BoJ và các ngân hàng trung ương khác khi lạm phát vẫn còn rất cao đã khiến cho xu hướng tăng của đồng USD trở nên khó khăn hơn và có thể đang chịu áp lực giảm do FED nhiều khả năng sẽ chỉ tăng thêm 1 lần nữa và sau đó tạm dừng quá trình thắt chặt chính sách tiền tệ.



Trên CME hiện tại tỷ lệ FED tăng 25 điểm cơ bản đã lên đến 89.1%, mức kỳ vọng gần như chắc chắn. Trong khi đó tỷ lệ cho rằng FED sẽ tăng lãi suất ở cuộc họp tháng 6 là 23.4%, và hơn 68% cho rằng FED sẽ dừng quá trình tăng lãi suất ở tháng 6.

Như vậy có thể thấy được thị trường đã gần như đánh giá được việc FED sẽ có thể dovish hơn trong cuộc họp tháng 5 này và đây cũng có thể đang là nguyên nhân khiến cho đồng USD không bật tăng mạnh so với các đồng tiền chính khác.

Hiện tại tâm lý thị trường chứng khoán tương đối thận trọng khi tiếp tục được giao dịch với biên độ nhỏ ở ngưỡng dưới kháng cự 4168 điểm



Cùng thời điểm này lợi suất trái phiếu vẫn duy trì được đà tăng, xu hướng tăng của lợi suất trái phiếu không mang lại sự tích cực trong tâm lý nhà đầu tư chứng khoán mà hiện bối cảnh lạm phát tăng quá cao thì lợi suất trái phiếu càng tăng cao sẽ càng khiến thị trường lo ngại hơn bởi lúc đó sẽ càng kỳ vọng FED tăng lãi suất mạnh tay hơn nữa.

Hiện trên đồ thị chúng ta cũng thấy được rằng sự tương quan nghịch đảo của lợi suất trái phiếu Mỹ và chỉ số chứng khoán trong môi trường lạm phát cao. Do đó, tùy từng giai đoạn và môi trường lạm phát để phân tích sự tương quan này.



Chỉ số USD index trong phiên cuối tuần vừa qua chững lại, theo đánh giá đã nêu ở trên thì hiện các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới đều phát đi các tín hiệu sẽ tăng lãi suất mạnh tay, trong đó ECB và BoE có thể sẽ tăng đến 50 điểm cơn bản.

Như vậy, dù thị trường đã dự báo chắc chắn việc FED vẫn tăng 25 điểm cơ bản nhưng trong bối cảnh hiện tại thì nhiều khả năng thị trường đã chuyển dịch sang một xu hướng mới mà chúng ta có thể đã nghe là Mỹ là nước xuất khẩu lạm phát. Nghĩa là, lạm phát ở Mỹ sẽ tăng cao trước tiên và sau đó giảm dần, tuy nhiên dưới sức chi phối của đồng USD thì lạm phát này đã lan sáng các nền kinh tế có thương mại lớn và sử dụng đồng USD trong thanh toán nhiều.

Về cơ bản thì hiện lạm phát ở Mỹ hạ nhiệt nhưng ở các nền kinh tế khác vẫn đang là một mối lo ngại lớn. Do đó, có thể trong bối cảnh này thì đồng USD cũng đang chịu những áp lực đáng kể, vì vậy các chiến lược mua đồng USD có thể sẽ cần phải thận trọng và tạm thời sẽ khó có thể tăng mạnh cho đến khi có tín hiệu phá vỡ vùng kháng cự 102.3.



NHẬN ĐỊNH GIÁ VÀNG

Giá vàng giảm xuống dưới mức 2.000 USD/ounce trong phiên giao dịch cuối của tuần trước đã khiến tâm lý lạc quan giảm mạnh trong ngắn hạn. Cụ thể, dữ liệu kinh tế Mỹ tốt hơn mong đợi và mối đe dọa rằng lạm phát đang ăn sâu vào nền kinh tế đã đẩy giá vàng kết thúc tuần gần mức thấp nhất trong hai tuần. Theo nhiều nhà phân tích Phố Wall, mặc dù giá có thể giảm xuống trong thời gian tới, nhưng bối cảnh chung vẫn không thay đổi.

Tâm lý lạc quan cũng đang thay đổi giữa các nhà đầu tư bán lẻ ngay cả khi họ kỳ vọng giá sẽ tiếp tục giao dịch quanh mức 2.000 USD/ounce trong tuần này.

Đồng giám đốc bảo hiểm rủi ro thương mại Sean Lusk tại Walsh Trading cho biết, ông nhận thấy khả năng giá vàng sẽ giảm xuống mức thấp nhất là 1.930 USD/ounce trong thời gian tới. Tuy nhiên, ông hy vọng các nhà đầu tư sẽ coi giá vàng thấp hơn là cơ hội chiến lược để bảo vệ mình khỏi mối đe dọa lạm phát đang diễn ra, suy thoái tiềm ẩn và khủng hoảng ngân hàng sâu hơn.

Trong số các nhà phân tích Phố Wall tham gia khảo sát vàng mới nhất của Kitco News, có 26%, lạc quan về vàng trong thời gian tới, 35% cho rằng giá sẽ giảm, và 49% dự báo giá sẽ đi ngang. Trong khi đó, có 53% các nhà đầu tư bán lẻ tham gia các cuộc thăm dò trực tuyến dự đoán vàng sẽ tăng vào tuần tới, 27% cho rằng giá kim loại quý này sẽ thấp hơn, số còn lại trung lập trong thời gian tới.

Mặc dù các nhà đầu tư bán lẻ vẫn lạc quan về vàng trong thời gian tới, nhưng tâm lý đã giảm mạnh. Tuần trước, 68% nhà đầu tư bán lẻ lạc quan về vàng.

Nhìn vào giá cả, nhiều ý kiến dự báo vàng có thể lấy lại mức 2.000 USD/ounce với mục tiêu giá trung bình là 2.015 USD/ounce vào thời điểm chốt phiên giao dịch tuần này. Có 18% số người được hỏi trực tuyến cho rằng giá vàng sẽ giảm xuống dưới 1.950 USD/ounce trong thời gian tới.

Đối với nhiều nhà phân tích, mức giảm 1,4% của vàng trong tuần trước không có gì đáng ngạc nhiên khi kỳ vọng của thị trường xung quanh chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã trở nên " diều hâu" hơn. Công cụ CME FedWatch cho thấy mức tăng 25 điểm cơ bản vào tháng tới là chắc chắn. Đồng thời, những lo ngại về lạm phát mới cũng khiến thị trường nghĩ đến khả năng về các đợt tăng lãi suất tiếp theo.



Phân tích giá Vàng dưới góc nhìn Liên thị trường chúng ta thấy rằng lợi suất trái phiếu phục hồi đã gây áp lực giảm lên giá Vàng, hiện các chiến lược dự báo giá Vàng giảm trong tuần qua đã được duy trì, khả năng với diễn biến này thì giá Vàng vẫn sẽ có những áp lực bán tiếp diễn xuống dưới vùng 1950 $/oz

Trong lúc này đồng USD vẫn đang duy trì đi ngang và hình thành mẫu hình tiếp diễn nhưng chưa có tín hiệu phá vỡ để xác nhận hoàn thành mẫu hình do đó chúng ta cũng cần có sự thận trọng nhất định trong các chiến lược của mình

Đánh giá khách quan theo đồ thị phân tích kỹ thuật giá Vàng hiện tại sẽ có nhiều khả năng tiếp tục giảm xuống từ vùng kháng cự 1985-1988 $/oz hiện tại.



NHẬN ĐỊNH GIÁ DẦU

Ngay phiên giao dịch đầu tiên của tuần, giá dầu đã giảm, đảo ngược đà tăng nhẹ tại phiên giao dịch cuối tuần trước.

Tuần trước, giá dầu liên tục biến động ngay trong từng phiên giao dịch trong bối cảnh dự trữ dầu tại nhiều nước suy giảm, khả năng cao Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) và các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới tiếp tục tăng lãi suất, và sự bấp bênh của kinh tế toàn cầu.

Tuần trước, trong năm phiên giao dịch, giá dầu trượt dốc ba phiên, tăng nhẹ một phiên và gần như đi ngang một phiên. Lần đầu tiên sau bốn tuần tăng liên tiếp, giá dầu trải nghiệm một tuần giảm với giá dầu Brent giảm 5,4% xuống mức 81,66 USD/thùng, giá dầu WTI giảm tới 5,6%, xuống mức 77,87 USD/thùng.

Tuần trước, số liệu cho thấy GDP quý I-2023 của Trung Quốc đã đạt mức tăng trưởng 4,5%, vượt dự báo 4% của các chuyên gia và đây là mức tăng cao nhất trong một quý kể từ quý I-2022. Điều này càng củng cố cho mục tiêu tăng trưởng GDP 5% trong năm của Trung Quốc.

Cũng trong tuần, Cơ quan Thông tin năng lượng Mỹ (EIA) công bố dữ liệu cho thấy dự trữ dầu thô của Mỹ đã giảm 4,6 triệu thùng trong khi tồn kho xăng bất ngờ tăng 1,3 triệu thùng.

Thêm vào đó, số lượng người Mỹ nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp mới tăng cho thấy thị trường lao động đang chậm lại, làm dấy lên lo ngại về nhu cầu nhiên liệu.

Giá dầu tuần này sẽ chịu tác động bởi các hoạt động đình công ở Anh và Iran. Theo Oilprice, hôm nay hơn 1.000 công nhân nước ngoài ở Anh sẽ bắt đầu đình công 48 giờ vì vấn đề tiền lương. Cuộc đình công này có thể làm gián đoạn hoạt động sản xuất dầu khí của BP, CNRI, EnQuest, Harbour, Ithaca, Shell, TAQA và TotalEnergies. Cuối tuần trước, các công nhân ngành dầu mỏ, khí đốt và hóa dầu ở Iran cũng đã đình công đòi tăng lương.

Biến động trong dự trữ xăng dầu của Mỹ trong tuần trước cũng sẽ là nhân tố tác động lên giá xăng dầu tuần này.



Phân tích kỹ thuật giá Dầu Brent hiện đang có tín hiệu nến cho thấy có thể tiếp tục giảm trong phiên hôm nay, khả năng giá phá vỡ vùng hỗ trợ 81 $/thùng đang khá cao và mục tiêu hướng đến có thể là 78 $/thùng

Dự báo chiến lược hiện tại đang ưu tiên bán xuống và có thể thực hiện các chiến lược bán theo phân tích trên đồ thị H4 hiện tại.

Good luck!