Học Phân tích Kỹ thuật chuẩn CMT (Hồi IV - Chương 21): Những thuật ngữ sử dụng phổ biến trong hợp đồng tương lai

HỌC PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CHUẨN CMT là 1 series của traderviet, được đăng vào lúc 20:00 các tối thứ 3 và thứ 5 hàng tuần mới mục đích giúp anh em cùng ôn tập CMT. Series này sẽ được traderviet biên tập lại dựa trên giáo trình thi CMT.


Ngày đáo hạn (Maturity): Ngày mà hợp đồng tương lai ngừng giao dịch.

Khối lượng (Volume): Số lượng hợp đồng được giao dịch mỗi ngày.

Hợp đồng mở (Open Interest): Số lượng hợp đồng tương lai còn tồn đọng trong mỗi tháng giao hàng. Ví dụ bên dưới sẽ minh họa cách hợp đồng mở được tạo ra:



Ví dụ để phân biệt Khối lượng và Hợp đồng mở: Trong ngày giao dịch, một người đang nắm giữ 10 lot vị thế mua, nay bán 10 lot đó cho một người vừa mở vị thế mua thì sự chuyển đổi hợp đồng đó không tạo ra sự thay đổi nào trong Hợp đồng mở, bởi vì không hề có một hợp đồng mới nào được thêm vào trên thị trường cả (một người cũ bước ra thì một người mới lại bước vào). Tuy nhiên sự bán ra 10 lot vừa thực hiện đó lại làm nảy sinh số lượng lot mua bán (Volume) tăng lên 10 lot. Hợp đồng mở (O.I) chỉ tăng thay đổi khi có người mua mới VÀ người bán mới bước vào thị trường và tạo ra hợp đồng mới.




Tháng giao ngay (Front Month): Còn được gọi là tháng lân cận, là tháng gần nhất mà một hợp đồng tương lai bất kì cho một mặt hàng cụ thể đáo hạn. Nói một cách đơn giản, đó là khoảng thời gian ngắn nhất mà hợp đồng có thể được mua. Ví dụ: Nếu tháng hiện tại là tháng 8, tháng giao ngay cho hợp đồng tương lai của nước cam là tháng 9.

Tháng hoạt động (Active Month): Thường là tháng giao ngay nhưng hoạt động ở một số thị trường tương lai thay đổi sang tháng giao hàng muộn hơn trước khi tháng trước đáo hạn.

Hợp đồng liên tục (Continuous contract): Một chuỗi giá tổng hợp của các hợp đồng tương lai được sử dụng để phân tích giá dài hạn (thay vì phải mở từng biểu đồ của các kỳ hạn rời rạc, chúng ta có thể mở biểu đồ của hợp đồng liên tục)

Thanh toán (Settlement): Có thể thanh toán bằng việc giao tài sản cơ bản (tài sản thực như hàng hóa, dầu thô,...) hoặc bằng tiền mặt dựa trên giá trị của tài sản cơ bản.

Giá thanh toán (Settlement Price): là mức giá dùng để xác định lãi lỗ cuối ngày và mức ký quỹ yêu cầu.

Báo cáo COT (COT): Đây là báo cáo hàng tuần từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC). Báo cáo cung cấp tổng lượng nắm giữ (hợp đồng mở) và khối lượng giao dịch của các bên tham gia trên thị trường tương lai Hoa Kỳ. Những người tham gia bao gồm các tổ chức thương mại (dùng HĐTL để phòng ngừa rủi ro), các nhà đầu cơ nhỏ và các nhà đầu cơ lớn.



Giá chênh giữa hợp đồng tương lai và tài sản cơ bản (Basis): Đây là mức chênh lệch giữa giá trên thị trường giao ngay và giá trên thị trường tương lai. Basis là một giá trị quan trọng cần theo dõi để phòng ngừa rủi ro và kinh doanh chênh lệch giá.



Bù hoãn mua (Contango): Đường cong thời hạn hợp đồng dốc lên, tức là giá của hợp đồng kỳ hạn gần thấp hơn giá hợp đồng kỳ hạn xa.

Bù hoãn bán (Backwardation): Đường cong thời hạn hợp đồng dốc xuống. Giá của hợp đồng kỳ hạn gần cao hơn giá hợp đồng kỳ hạn xa. Còn được gọi là đường đảo ngược (Inversion).

Hợp đồng tương lai là công cụ phái sinh vì giá của chúng phụ thuộc vào giá của tài sản cơ bản. Ví dụ, một nhà đầu tư hoặc nhà giao dịch có thể mua cà phê trên thị trường giao ngay hoặc thị trường tương lai. Người quản lý danh mục đầu tư có thể mua một rổ cổ phiếu trên thị trường giao ngay hoặc chỉ số chứng khoán, chẳng hạn như Nikkei 225 hoặc FTSE-100, trên thị trường tương lai.



Hình bên trên thể hiện một báo giá hợp đồng tương lai điển hình.