Học Phân tích Kỹ thuật chuẩn CMT (Hồi IV - Chương 27): Thời điểm giả thuyết thị trường hiệu quả (EMH) bị nghi ngờ

HỌC PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CHUẨN CMT là 1 series của traderviet, được đăng vào lúc 20:00 các tối thứ 3 và thứ 5 hàng tuần mới mục đích giúp anh em cùng ôn tập CMT. Series này sẽ được traderviet biên tập lại dựa trên giáo trình thi CMT (theo thứ tự từng chương, phần).

Giới học thuật khá hài lòng với giả thuyết thị trường hiệu quả (EMH) cho đến khoảng cuối thế kỷ XX. Năm 1987 là năm làm suy yếu niềm tin vào EMH. Hành vi của thị trường chứng khoán Mỹ năm 1987 thật kỳ lạ. Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones khởi đầu năm ở mức trên 2.200 một chút và kết thúc năm cùng ở mức đó. Nếu đó tất cả những gì bạn biết thì năm 1987 dường như là một năm bình thường. Nhưng ở giữa khoảng thời gian đó, chúng ta có một đợt tăng đáng kinh ngạc và rồi theo sau là một đợt sụp đổ lịch sử. Hành vi của thị trường có thể được tóm tắt trong hình bên dưới.




Câu hỏi thú vị về diễn biến thị trường chứng khoán năm 1987 là: TẠI SAO? Những tin tức và thông tin nào đã dẫn đến mức tăng 30% trong nửa đầu năm, để rồi dẫn đến mức sụt giảm trong một ngày tồi tệ nhất trong lịch sử thị trường chứng khoán Hoa Kỳ vào ngày 19 tháng 10 năm 1987? Năm 1987 được gọi là năm “Rip Van Winkle”. Nếu bạn ngủ quên vào đầu tháng Giêng và thức dậy vào cuối tháng Mười Hai, bạn sẽ không biết rằng có rất nhiều chuyện đã xảy ra trong khoảng thời gian đó.

Khi bạn hỏi những người quan sát điều gì đã xảy ra khiến thị trường tăng mạnh và suy giảm lớn, hầu hết mọi người sẽ đưa ra câu trả lời, đặc biệt là những người tự coi mình là người hiểu biết về thị trường tài chính. Nhưng câu trả lời có ở khắp nơi và không có lời giải thích nào có đủ sức thuyết phục để được chấp nhận rộng rãi. Tạp chí Phố Wall đã có một ấn bản đặc biệt một ngày sau đợt bán tháo lịch sử 509 điểm (22%) vào ngày 19 tháng 10 năm 1987. Trong ấn bản đó, họ đã khảo sát nhiều giám đốc điều hành hàng đầu của các công ty lớn nhất và uy tín nhất Phố Wall về ý kiến của họ cũng như nguyên nhân của sự sụp đổ thị trường chứng khoán. Các ý kiến rất khác nhau và không có sự nhất quán cụ thể. Ngay cả trong số các chuyên gia thị trường thường xuyên giao tiếp với nhau và uống rượu tại cùng một quán rượu, cũng không có sự đồng thuận về những gì đã xảy ra và có rất nhiều quan điểm khác nhau được đưa ra.

Nếu bạn sống sót qua vụ sụp đổ năm 1987 thì có thể bạn vẫn đang thắc mắc chuyện gì đã xảy ra. Rất ít người đoán được rằng cuộc khủng hoảng sắp xảy ra (những có một số người vẫn có thể và đã xây dựng sự nghiệp từ những quan điểm tiên tri của họ. Paul Tudor Jones là một trong những cá nhân như vậy nhờ vào dự báo chính xác về vụ “tai nạn” năm 1987). Nhưng liệu anh ấy có thực sự biết nguyên nhân gây ra nó không? Có lẽ chỉ mình anh ấy biết!



Bài học phía trên được biên tập lại bởi traderviet (rút gọn bớt, và tóm vào những ý chính quan trọng). Anh em đọc và tham khảo, nếu có gì phản biện hoặc yêu cầu anh em có thể để lại comment để chúng mình biết nhé. Anh em nào muốn ôn luyện thì để lại comment để được tag vào các bài sau nhé!