JPY đang mạnh lên mà không cần đến sự can thiệp của BoJ, cú đảo chiều quan trọng đang đến?

Đồng JPY đã tăng mạnh vào cuối tuần vừa qua, sau khi có thông tin báo chí cho rằng BOJ đang hướng tới việc chấm dứt chính sách siêu nới lỏng của mình. Tuy nhiên, không có gì đáng ngạc nhiên khi nhiều nhà giao dịch có chút hoài nghi. Đây không phải là lần đầu tiên các phương tiện truyền thông đưa tin về kế hoạch bắt đầu thắt chặt, để rồi sau đó BoJ khẳng định họ đang tiếp tục nới lỏng, vậy lần này có gì khác?

Vấn đề là, các báo cáo không chỉ ra điều gì mới. Họ cho rằng BOJ sẽ tiến tới chấm dứt chính sách siêu nới lỏng trong quý đầu tiên của năm tới, với giả sử không có thay đổi lớn nào trong định hướng của nền kinh tế.

Tin không mới nhưng luôn được chú ý

Nhưng điều trên đã đã được biết đến rộng rãi. BoJ đang thực hiện một nghiên cứu để xem tác động của việc bắt đầu thắt chặt và nghiên cứu đó dự kiến sẽ kết thúc vào tháng 3 năm sau.

Có sự đồng thuận khá rộng rãi cho rằng nghiên cứu đó sẽ chỉ ra rằng việc tăng lãi suất sẽ là tối ưu, do đó, gần như chắc chắn rằng BOJ sẽ bắt đầu tăng lãi suất hoặc ngay sau đó vào quý đầu tiên của năm 2024.




Vì vậy, về cơ bản, thời gian dự kiến cho thay đổi đó là không khác trước, nhưng sự thay đổi quan trọng hơn có thể nằm ở tính minh bạch, đặc biệt khi những tin đồn này lan truyền gần như ngay lập tức sau khi BOJ tuyên bố sẽ cho phép lợi suất trái phiếu tăng cao hơn một cách hiệu quả. Mặc dù về mặt kỹ thuật không phải là sự thay đổi về chính sách, nhưng trên thực tế, nó có mức độ thắt chặt hơn.

BoJ đang tiến từng bước một cách cẩn trọng

Thống đốc BOJ Kazuo Ueda đang cố gắng thực hiện một hành động ‘thắt dây an toàn’. Một mặt, ông ấy đang cố gắng đưa mọi thứ vào vị trí mà BoJ có thể bắt đầu tiến hành việc thắt chặt. Mặt khác, ông phải hết sức cẩn thận để không gây sốc cho thị trường vốn đã quen với việc tồn tại của lãi suất âm trong nhiều thập kỷ. Do đó, BoJ cần một cách tiếp cận rất tinh tế để thay đổi kỳ vọng xung quanh chính sách. Từ từ mở cửa cho việc thắt chặt đồng thời lên tiếng về việc hỗ trợ nới lỏng trong thời gian cần thiết.

Nhưng bây giờ thời gian đang không ủng hộ BoJ, Nhật đã có lạm phát vượt mục tiêu trong hơn một năm. Đồng yên yếu hơn có thể hỗ trợ ngành xuất khẩu nhưng cũng đẩy giá lên cao. Và chỉ còn bốn tháng nữa là đến thời điểm dự kiến mà BoJ sẽ từ bỏ chính sách nới lỏng. Có thể đây là thời điểm BOJ không nên đi xa đến mức ám chỉ rằng lãi suất sẽ tăng, nhưng ít nhất cũng không nên đẩy lùi những kỳ vọng về việc họ sẽ làm (thắt chặt) trong tương lai.

Nó sẽ ảnh hưởng đến thị trường và đồng JPY như thế nào?

Ueda đã dần dần dỡ bỏ tình trạng siêu nới lỏng kể từ khi ông nhậm chức vào tháng Tư. Ông được nhiều người kỳ vọng sẽ là người lãnh đạo mới sẽ buộc BOJ phải thắt chặt chính sách. Chỉ là có vẻ như ông ấy đang thận trọng hơn mọi người dự đoán. Điều đó có thể khiến một số nhà đầu tư và trader hơi “quá thoải mái” về kỳ vọng của họ đối với việc giữ chính sách tiền tệ lỏng lẻo trong thời gian dài.

Vấn đề là nếu BOJ ra tay quá sớm hoặc quá nhiều, điều này có thể gây ra sự thay đổi đột ngột trên thị trường khi các nhà giao dịch muốn dự đoán việc tăng lãi suất. Điều này có thể khiến đồng yên tăng giá đáng kể và gây sốc cho nền kinh tế Nhật Bản. Nếu BOJ bắt đầu tăng lãi suất trong khi phần còn lại của thế giới đang đứng yên thì JPY có thể sẽ tăng rất mạnh.

Nhìn chung, thời điểm để BoJ thay đổi vẫn còn là một ẩn số tính đến lúc này, mặc dù vậy chúng ta nên chuẩn bị cho sự thay đổi đó.

Về mặt kỹ thuật, xét trên USDJPY, chúng ta có thể thấy tín hiệu pin bar giảm cực kỳ đáng chú ý trên khung tuần, nó hình thành tại vùng giá cao nhất trong nhiều thập kỷ nên khả năng đảo chiều là khá cao, anh em nhớ lưu ý tín hiệu này!

Bài viết được tài trợ bởi XM - công ty Fintech được cấp phép và kiểm soát, với 14 năm kinh nghiệm. Xem chi tiết tại đây.​

[TBODY] [/TBODY]