Kỳ vọng gì vào cuộc họp bước ngoặt của NHTW Nhật (BoJ) vào Thứ sáu? Khả năng nào cho một cú nổ lớn?

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ kết thúc cuộc họp cuối cùng của Thống đốc Haruhiko Kuroda vào thứ Sáu, vàcác nhà đầu tư toàn cầu vẫn đang cảnh giác cao độ về cú chia tay bất ngờ từ ông Kuroda có thể làm rung chuyển thị trường tài chính trên toàn thế giới.

Theo một cuộc khảo sát của Bloomberg, khoảng 46 trong số 49 nhà kinh tế dự báo sẽ không có thay đổi chính sách nào. Tuy nhiên, Goldman Sachs và BNP Paribas nằm trong số thiểu số cảnh báo nguy cơ ông Kuroda sẽ đưa ra quyết định điều chỉnh hoặc loại bỏ chương trình kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) khi ông kết thúc nhiệm kỳ 10 năm lãnh đạo BOJ.

Các động thái đầu cơ trên thị trường đã được thúc đẩy bởi thực tế là hoạt động của thị trường trái phiếu không được cải thiện, mặc dù BOJ đã mở rộng phạm vi mục tiêu lợi suất 10 năm vào tháng 12 để giải quyết điều đó.

Ông Kuroda cũng sẽ phá vỡ thông lệ so với các thống đốc BOJ trước đây nếu ông ấy quyết định thực hiện một sự thay đổi lớn trong cuộc họp cuối cùng của mình. Kể từ khi ngân hàng bắt đầu đưa ra các tuyên bố chính sách thường xuyên vào năm 1998, không ai trong số bốn thống đốc tiền nhiệm Kuroda thực hiện thay đổi chính sách tại cuộc họp cuối cùng của họ.

Hầu hết những người theo dõi BOJ không thấy khả năng ông Kuroda tiến tới việc thắt chặt vào thứ Sáu, vì nó sẽ có nguy cơ thổi bùng các động thái đầu cơ khi ứng viên thống đốc Kazuo Ueda chuẩn bị tiếp quản ngân hàng trong một tháng tới.


>> Đọc thêm: https://traderviet.org/t/58286/

Tuy nhiên, cuộc khảo sát thị trường trái phiếu hàng quý của BOJ cho thấy một thước đo về hoạt động của thị trường trái phiếu đang xấu đi, xuống mức thấp kỷ lục vào đầu tháng này, khiến kỳ vọng vẫn tồn tại rằng NHTW Nhật cần hành động nhiều hơn nữa.

Những người quen thuộc với vấn đề này nói với Bloomberg vào tuần trước rằng họ dự đoán BoJ đang nghiêng về việc theo dõi tác động của những điều chỉnh gần đây đối với việc kiểm soát đường cong lợi suất hơn là thực hiện một điều chỉnh khác tại cuộc họp này.

Trong các phiên điều trần trước quốc hội kéo dài đến ngày 27 tháng 2, ứng viên Ueda chỉ ra rằng ông muốn dành thời gianxem xét cẩn trọng trước khi thực hiện bất kỳ thay đổi mạnh mẽ nào đối với việc nới lỏng tiền tệ của BOJ.

BOJ thường đưa ra tuyên bố chính sách của mình vào khoảng giữa trưa, sau đó sẽ là cuộc họp báo của Thống đốc Kurroda và lúc 3:30pm.

Yuki Masujima, nhà kinh tế học của Bloomberg bình luận rằng: “Thống đốc sắp mãn nhiệm có thể sẽ tránh né việc gửi bất kỳ tín hiệu nào về những điều chỉnh chính sách tiềm năng, có thể ông muốn để người kế nhiệm của mình tự do hành động.”


>> Đọc thêm: https://traderviet.org/t/67057/

Dưới đây là tóm tắt các điểm chính mà thị trường đang quan tâm về cuộc họp này:

• Liệu BOJ sẽ mở rộng hay từ bỏ dải mục tiêu lợi suất 10 năm là một câu hỏi quan trọng cho cuộc họp này.

• Ngược lại, nếu không có động thái nào đối với chính sách YCC thì nó sẽ phản ánh thực tế rằng BoJ đang ưu tiên việc kích thích tiền tệ, và điều đó sẽ làm giảm bớt một số quan điểm thị trường rằng các tác dụng phụ (của chính sách tiền tệ lỏng lẻo) tích lũy đã lớn đáng kể và trở thành mối bận tâm chính của ngân hàng.

• Một số người theo dõi BOJ đã cảnh báo về khả năng điều chỉnh hướng dẫn kỳ hạn về lãi suất. Họ cho biết BOJ có thể rời xa quan điểm nới lỏng của mình bằng cách thay đổi cách diễn đạt thường thấy rằng lãi suất “sẽ ở mức thấp hơn trong thời gian dài hơn”.

• BOJ có thể hạ cấp hoặc điều chỉnh đánh giá về nền kinh tế tổng thể sau khi sự yếu kém trong sản xuất trở nên rõ ràng hơn, một dấu hiệu cho thấy áp lực sụt giảm từ suy thoái kinh tế toàn cầu. Điều đó có thể là một nhân tố thúc đẩy các quan điểm ôn hoà hơn của BoJ.

• Thống đốc Kuroda có thể sẽ tiếp tục cố gắng không đưa ra bất kỳ gợi ý nào về đường lối chính sách dưới thời của người kế nhiệm ông, nhưng những người theo dõi BOJ sẽ xem xét kỹ lưỡng lời nói của ông về tiền lương và lạm phát nhằm đánh giá tình trạng tiến triển hướng tới mục tiêu ổn định giá cả quanh mức 2% của BoJ.

• Thị trường cũng sẽ theo dõi giọng điệu của ông Kuroda về nhu cầu kích thích tiền tệ sau khi FED đã gợi ý về khả năng tái đẩy nhanh tốc độ tăng lãi suất vào tháng 3. JPY đã trượt giảm trong tháng qua mặc dù nó vẫn còn cách xa mức đỉnh của năm ngoái.

Tham khảo: BloombergBnn