Một động lực then chốt cho sức mạnh của USD đang biến mất, anh em trader chú ý

Một biểu đồ về lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm chuẩn cho thấy việc tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang cuối cùng cũng có tác động đến nhận thức của thị trường trái phiếu về lạm phát và tăng trưởng kinh tế.

Cụ thể, lợi suất trái phiếu 10 năm (TMUBMUSD10Y) đã trượt giảm vào tuần trước, xuống dưới đường xu hướng tăng chủ đạo, đường xu hướng vốn đã kéo dài kể từ lần tăng lãi suất đầu tiên của Fed trong chu kỳ hiện tại vào tháng 3 năm 2022 để chống lại lạm phát gia tăng.


Về mặt kỹ thuật, khi một đường xu hướng tăng bị phá vỡ, thường sẽ có một đợt bật ngược trở lại đường xu hướng để kiểm tra sự phá vỡ đó, để xem liệu những người đang đặt cược vào sự suy giảm có còn sẵn sàng đấu tranh cho quan điểm của họ hay không. Lợi suất đã tăng trở lại vào đầu tuần này sau lần tăng lãi suất mới nhất của Fed đang cho thấy động thái đó, chỉ đơn thuần là kiểm tra sự phá vỡ.

Thực tế là lợi suất đã giảm kể từ đó xuống mức thấp mới - lợi suất đã giảm 3,5 điểm cơ bản (0,035 điểm phần trăm) ở mức thấp nhất trong 6 tháng rưỡi là 3,367% trong phiên giao dịch chiều thứ Sáu - là một dấu hiệu cho thấy "sự phá vỡ" đã vượt qua bài kiểm tra, xác nhận về mặt kỹ thuật rằng xu hướng tăng được xác định bởi đường xu hướng đó đã kết thúc.


>> Đọc thêm: https://traderviet.org/t/53555/

Nhưng chưa dừng lại ở đó, lợi suất cũng đã hình thành mô hình đảo chiều tạo đỉnh kép.

Các mô hình hai đỉnh mô tả sự thất bại của phe cược tăng, vì sau một đợt giảm giá từ mức cao, những người đầu cơ giá lên không thể thiết lập lại xu hướng tăng, đặc biệt là khi đỉnh thứ hai nằm dưới mức cao thứ nhất.

Đỉnh của lợi suất trên 4,2% vào tháng 10 năm 2022 là đỉnh đầu tiên và đỉnh đầu tháng 3 ngay trên 3,7% đánh dấu đỉnh thứ hai. Với việc lợi suất giảm vào thứ Sáu dưới đáy tháng Giêng là 3,375%, là mức thấp nhất giữa hai đỉnh, sự thất bại được xác nhận, mô hình đảo chiều đã hoàn thành.


Động thái giảm xuống dưới mức thấp nhất trong tháng giêng cũng đã tạo ra các đỉnh đáy thấp dần, điều mà các nhà phân tích tại Phố Wall cho rằng đó là định nghĩa của một xu hướng giảm giá.

Dan Wantrobski, chiến lược gia kỹ thuật tại Janney, đã gửi một lưu ý cho khách hàng vào thứ Sáu rằng ông vẫn thấy hỗ trợ cho lợi suất 10 năm là mức khoảng 3,30%. Và trong các biểu đồ ngắn hạn, lợi suất “bắt đầu chạm vào vùng quá bán — do đó, chúng tôi cho rằng sẽ có một số biến động thiếu ổn định trong các phiên tới.”

Ông cho biết mức đóng cửa dưới mức hỗ trợ sẽ kích hoạt “tín hiệu bán lớn hơn” sẽ nhắm mục tiêu vào vùng 2,80% đến 3,00%. Trong khi đó, mức kháng cự ban đầu hướng tới vùng 3,60%, Wantrobski nói.

Lợi tức cho thấy Fed cuối cùng đã bắt đầu chiến thắng trong cuộc chiến chống lại lạm phát. Thực tế là Fed đã mất khoảng một năm, đồng điệu với những gì đã xảy ra 30 năm trước.

Hãy nhớ rằng vào những năm 1990, Fed đã không công bố mục tiêu của mình đối với lãi suất qua đêm, họ chỉ sử dụng các hoạt động thị trường để thêm hoặc rút thanh khoản nhằm hướng lãi suất qua đêm đến nơi họ muốn. Và những người tham gia thị trường đã theo dõi rất chặt chẽ các hoạt động thị trường đó để tìm dấu hiệu Fed thay đổi mục tiêu.

Đây là biểu đồ về lãi suất quỹ liên bang thực tế trong chu kỳ tăng lãi suất bắt đầu vào tháng 1 năm 1994, theo dữ liệu do FRED, Ngân hàng Dự trữ Liên bang St. Louis cung cấp:


>> Đọc thêm: https://traderviet.org/t/52158/

Gần một năm sau, trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã cho tín hiệu phá vỡ (đường xu hướng bắt đầu từ lần tăng lãi suất đầu tiên trong chu kỳ đó).


Nếu tìm kiếm một điểm tích cực đối với tín hiệu phá vỡ đường xu hướng tăng của lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm lần này thì đó là việc trong quá khứ, sau chu kỳ tăng lãi suất năm 1994 đi kèm với tín hiệu phá vỡ của lợi suất, một cuộc suy thoái đã không xảy ra. Thời điểm đó FED bắt đầu cắt giảm lãi suất vào mùa hè năm 1995, tức là khoảng 18 tháng sau lần tăng lãi suất đầu tiên vào năm 1994.

Đối với năm 2023, tỷ lệ cược đang tăng lên rằng lãi suất quỹ liên bang sẽ bắt đầu giảm trước cuối năm, điều này sẽ phù hợp với mốc thời gian 30 năm trước.

Nhìn chung lợi suất trái phiếu Mỹ là một động lực quan trọng của đồng USD, và việc nó đảo chiều cũng đồng nghĩa với việc đồng bạc xanh đang dần mất đi một động lực quan trọng, do vậy, khả năng trong thời gian tới nó sẽ yếu đi đáng kể, hoặc ít nhất là khó có thể dễ dàng phục hồi.

Tham khảo: MarketWatch