Nhìn từ góc độ kỹ thuật thuần tuý, lạm phát đã đang đạt đỉnh!

Đến nay, lạm phát vẫn là chủ đề nóng nhất trên thị trường, các NHTW và đặc biệt là FED vẫn đang xây dựng và đưa ra các phản ứng chính sách phần lớn dựa trên các dữ liệu lạm phát hiện tại và dự phóng về tỷ lệ lạm phát trong tương lai. Do vậy các dữ liệu thực tế và kỳ vọng về tỷ lệ lạm phát luôn có tác động lớn đến thị trường, và nếu đoán định được khả năng diễn biến của lạm phát trong tương lai thì nhà đầu tư sẽ có một lợi thế rất lớn.

Theo đó, trong bài viết này, mời anh em cùng theo chân nhà phân tích Andrew Addison để cùng nghe ông phân tích về khả năng lạm phát tại Mỹ đã/đang đạt đỉnh từ góc độ kỹ thuật thuần tuý. Bài viết được đăng trên tạp chí tài chính Barron’s.


Vào tháng 5 năm 2021, tôi đã cảnh báo các khách hàng của mình về việc chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và chỉ số giá sản xuất (PPI) chạm đáy. Hôm nay, chúng ta có thể đang nhìn vào hình ảnh phản chiếu của động thái đó, cụ thể là cả hai chỉ số này đang có những tín hiệu cho thấy đang tạo đỉnh hoặc đã hình thành đỉnh.

Việc công bố chỉ số giá sản xuất vào thứ Tư tuần trước cho thấy mức tăng 11,5% so với cùng kỳ năm trước. Như biểu đồ bên dưới cho thấy, PPI hàng năm đã ghi nhận mức cao nhất trong nhiều thập kỷ, cụ thể mức đỉnh trong 6 tháng gần đây đã lên 18,3% gần bằng với mức cao nhất mọi thời đại của năm 1974 là 19,6%.


>> Đọc thêm: [Kiến thức PTCB] “Kỳ vọng lạm phát” - Một rủi ro đáng ngại hơn cả lạm

Biểu đồ cũng cho thấy rằng khi chỉ báo động lượng đang rời khỏi vùng quá mua sau khi tạo tín hiệu phân kỳ (chỉ số PPI tạo các mức đỉnh cao hơn trong khi chỉ báo RSI tạo các đỉnh ngang bằng nhau), và đây là một tín hiệu kỹ thuật cho thấy khả năng chỉ số đã đạt đỉnh. Các nghiên cứu của tôi dự đoán rằng PPI hàng năm có thể giảm xuống 10% trong thời gian tới, sau đó có thể tiếp cận vùng hỗ trợ quanh khu vực 7.5%.

Tương tự, bản công bố chỉ số giá tiêu dùng hôm thứ Năm cho thấy mức tăng so với cùng kỳ năm trước là 8,2%. Mặc dù con số này cao hơn một chút so với dự báo đồng thuận, các tín hiệu kỹ thuật mà tôi quan sát được cũng đang cho thấy rằng chỉ số CPI đã đạt đỉnh.

Một đỉnh tròn đã hình thành ngay dưới ngưỡng kháng cự của đường xu hướng kéo dài 47 năm. Và một lần nữa, hành vi giá của chỉ số CPI đang cho thấy sự phân kỳ với chỉ báo động lượng – nó tạo ra các đỉnh cao hơn trong khi RSI tạo ra các đỉnh thấp hơn. Và một cú phá vỡ xuống dưới mức 8% của chỉ số CPI hàng năm sẽ mở ra khả năng tái kiểm tra mức hỗ trợ 6%-7%.


>> Đọc thêm: [Kiến thức PTCB] Tất tần tật về lạm phát đình đốn (stagflation) - Mối rủi ro mới mà thị trường đang đối mặt

Nếu phân tích của tôi là đúng, thì Cục Dự trữ Liên bang có thể đang tiến gần đến việc tạm dừng hoặc ít nhất là giảm tốc các đợt tăng lãi suất. Và đây cũng có thể là nguyên nhân thúc đẩy đồng USD giảm mạnh trong thời gian gần đây.

Tham khảo: MarketWatch