Ông trùm quản lý quỹ Vanguard không tin Fed giảm lãi suất trong năm 2024

Vanguard không kỳ vọng Fed giảm lãi suất trong năm nay, đi ngược lại với dự báo của các quan chức NHTW.

Trong ngày 20/03, Fed đã giữ nguyên lãi suất lần thứ 5 liên tiếp ở mức 5.25%-5.5%, mức cao nhất trong hàng chục năm. Họ cũng dự báo có 3 lần giảm lãi suất trong năm nay, với giả định mỗi đợt giảm 25 điểm cơ bản.

Sau cuộc họp, các trader dự báo có 68% xác suất Fed giảm lãi suất vào tháng 6/2204, theo dữ liệu từ CME Group. Thông điệp của Fed đã châm ngòi cho đà leo dốc của chứng khoán toàn cầu. Tại Mỹ và châu Âu, các chỉ số chứng khoán chính đều lập kỷ lục mới.

Tuy nhiên, Vanguard, tổ chức quản lý tài sản hàng đầu của Mỹ, không tin vào kịch bản đó. Trong kịch bản cơ bản, Vanguard cho rằng không có đợt giảm lãi suất nào trong năm 2024. Shaan Raithatha, Chuyên gia kinh tế tại Vanguard, cho biết điều này sẽ gây tác động tới các NHTW và thị trường chứng khoán trên khắp thế giới.



“Như các bạn đã thấy, thị trường đã phản ánh sự điều chỉnh kỳ vọng từ 7 đợt giảm lãi suất xuống còn 3 đợt”, Raithatha chia sẻ trên chương trình “Squawk Box Europe” của CNBC trong ngày 21/03.

“Vì vậy, nó phụ thuộc vào lý do đằng sau đó. Nếu đó là vì nền kinh tế mạnh, có thể đến từ phía cung, thị trường chứng khoán có thể tiếp tục tăng. Nhưng tại Vanguard, chúng tôi tin rằng thị trường cổ phiếu Mỹ đang bị định giá quá cao tại thời điểm này”.

Không chỉ riêng Vanguard tin rằng Fed không giảm lãi suất trong năm nay.

Trong tuần trước, Mark Okada, đồng sáng lập kiêm CEO của Sycamore Tree Capital Partners, chia sẻ có khả năng cao NHTW không giảm lãi suất trong năm 2024. “Chúng tôi đang theo quan điểm lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn”, Okada chia sẻ trong ngày 12/03.

Trong khi đó, những người tham gia khảo sát của CNBC cho rằng có 3 đợt giảm lãi suất trong năm 2024.

Tác động trên toàn cầu​

Khi được hỏi về thời điểm giảm lãi suất của các NHTW khác, Raithatha cho rằng “sẽ có màn rượt đuổi giữa các NHTW”. “Tôi nghĩ các NHTW sợ sẽ đi trước Fed. Ngân hàng Trung ương Thụy Sỹ (SNB) rõ ràng là một ngoại lệ, nhưng vấn đề lạm phát ở đó rất khác”, ông nói thêm.

Trong ngày 21/03, SNB gây bất ngờ khi quyết định giảm lãi suất 25 điểm cơ bản xuống 1.5% và trở thành nền kinh tế lớn đầu tiên giảm lãi suất.

“Tôi cho rằng yếu tố quan trọng với NHTW châu Âu là diễn biến của đồng Euro. Hiện tại, thị trường đang phản ánh lộ trình tương đối giống nhau cho Fed và cả ECB. Chúng tôi hơi khác về điểm này”, ông nói.

Vị chuyên gia này cho biết nếu Fed giữ nguyên lãi suất trong năm 2024 và ECB giảm lãi suất, điều này sẽ gây ra lo ngại về diễn biến của đồng Euro.

“Đồng Euro có thể giảm giá, chúng tôi không biết sẽ giảm bao nhiêu, nhưng nếu đồng Euro trở về trạng thái ngang giá với USD, điều này sẽ làm dấy lên lo ngại về lạm phát”, Raithatha cho biết. Hiện đồng Euro giảm 0.1% xuống 1.0909 USD trong ngày 22/03.

Raithatha cho biết Vanguard kỳ vọng ECB giảm 4-6 lần trong năm nay và có thể khởi đầu từ tháng 6/2024.