Quên hiệu ứng tâm lý 'FOMO' đi, đây là lúc hiệu ứng 'OMO' lên ngôi trên thị trường!

FOMO, hay hiệu ứng tâm lý “fear of missing out - nỗi sợ bỏ lỡ”, là một hiện tượng truyền thông xã hội nổi tiếng, đặc biệt là trong lĩnh vực tài chính. Giờ đây, một chiến lược gia đầu tư nói rằng cô ấy ủng hộ hiệu ứng tâm lý OMO (hay “OK, missing out - Chấp nhận bỏ lỡ”) khi nói đến đợt phục hồi của thị trường chứng khoán năm nay vì cô ấy lo lắng về thu nhập doanh nghiệp và mức giá đã tăng cao như thế nào.

Julie Biel, chiến lược gia trưởng thị trường tại Kayne Anderson Rudnick, một công ty đầu tư quản lý tài sản trị giá gần 60 tỷ USD, cho biết: “Tôi sẽ không chấp nhận chịu rủi ro lớn vì định giá cao.”

Chứng khoán đã có một tuần khó khăn, với chỉ số S&P 500 giảm khoảng 1% và chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones giảm gần 2% sau báo cáo lạm phát tiêu dùng nóng hơn mong đợi được công bố hôm thứ Tư tuần trước. Tuy nhiên, mức định giá có vẻ vẫn bị kéo căng - S&P 500 đang giao dịch gấp hơn 21 lần ước tính thu nhập vào năm 2024, cao hơn mức trung bình trong 5 và 10 năm qua, sau khi tăng 8% trong năm nay.

Biel nói: “Bạn cần mức tăng trưởng bất ngờ để đẩy giá lên cao hơn nữa. Nếu không, mức bội số cao so với thu nhập lúc này là một ngòi nổ, các nhà đầu tư có thể sẽ tìm cách thoát khỏi thị trường một cách nhanh chóng.”



Và tăng trưởng là điều mà các công ty cần đạt được khi báo cáo thu nhập quý đầu tiên và hướng dẫn cho thời gian còn lại của năm.

Một số công ty tài chính lớn đã bắt đầu công bố kết quả hoạt động kinh doanh với kết quả khác nhau vào thứ Sáu. Cổ phiếu Wells Fargo và Citigroup có động thái im lặng, nhưng JPMorgan Chase giảm khi CEO Jamie Dimon cảnh báo rằng “bối cảnh toàn cầu đang bất ổn” và “áp lực lạm phát dai dẳng...có thể sẽ tiếp tục”. Goldman Sachs Group, Bank of America và Morgan Stanley sẽ báo cáo vào tuần này. Taiwan Semiconductor, Johnson & Johnson và UnitedHealth Group cũng như United Airlines, CSX, Procter & Gamble và Netflix cũng vậy.

Các nhà phân tích dự đoán mức tăng trưởng lợi nhuận của các công ty thuộc S&P 500 trong quý đầu tiên chỉ là 3,6%, theo FactSet. Và điều đó được thúc đẩy phần lớn bởi công nghệ — hãy nghĩ đến Nvidia, Super Micro Computer và trí tuệ nhân tạo — và các bộ phận của lĩnh vực chăm sóc sức khỏe, cụ thể là các nhà sản xuất thuốc giảm cân Eli Lilly và Novo Nordisk.

Joe Amato, giám đốc đầu tư tại Neuberger Berman, cho biết: “Chúng tôi vẫn nhận thấy sự phân phân tán này trong thu nhập, đồng thời lưu ý rằng lợi nhuận của các công ty ở nhiều lĩnh vực mang tính chu kỳ khác có thể thực sự giảm trong quý đầu tiên.




Thu nhập dự kiến sẽ được cải thiện theo thời gian trong năm, lợi nhuận quý 2 được dự báo sẽ tăng gần 10% và thu nhập cho cả năm 2024 ước tính tăng 11% so với mức của năm 2023. “Chúng ta nên bắt đầu thấy sự cân bằng tốt hơn,” Amato nói. “Các công ty sẽ đạt được một số động lực thu nhập nhờ khả năng phục hồi của nền kinh tế Hoa Kỳ.”

Anthony Saglimbene, giám đốc chiến lược thị trường tại Ameriprise Financial, cho biết ông không chắc liệu người tiêu dùng và khách hàng doanh nghiệp có thể tiếp tục chi tiêu đủ để hỗ trợ tăng trưởng thu nhập hay không. Lạm phát tổng thể có thể đang giảm bớt—hoặc không—nhưng nhiều người Mỹ vẫn cảm thấy tình hình tài chính khó khăn, đặc biệt khi chi phí thuê nhà và giá xăng tiếp tục tăng cao. Saglimbene nói: “Rất nhiều công ty đang gặp khó khăn hơn trong việc tăng giá."

Hy vọng rằng nhu cầu về hàng hóa và dịch vụ sẽ không giảm. Phố Wall cần thu nhập cao hơn bình thường khi hy vọng cắt giảm lãi suất mờ dần. Tin tốt là cổ phiếu thường theo sau lợi nhuận, do đó, tăng trưởng thu nhập mạnh mẽ—ngay cả khi lãi suất cao hơn—có thể bù đắp những lo lắng về lạm phát và một Cục Dự trữ Liên bang ít ôn hòa hơn.

Đó có phải là đòi hỏi quá nhiều?