Tổng hợp dự phóng tỷ giá cho các cặp tiền tệ chính từ tổ chức ING

Sự khởi đầu yếu ớt của đồng USD trong năm nay đã được xây dựng dựa trên việc giảm bớt áp lực giá cả tại Mỹ, Trung Quốc mở cửa trở lại và giá xăng giảm. Tuy nhiên, khả năng để lạm phát tại Mỹ có thể giảm xuống sâu hơn và tránh được một cuộc suy thoái nghiêm trọng là rất thấp. Đó là lý do tại sao chúng tôi kêu gọi nên tiếp tục bán ra USD. Một sự sụp đổ trong thị trường nhà ở sẽ là một rủi ro lớn cần lưu ý.


Dưới đây là những dự phóng của chúng tôi cho tỷ giá của các cặp tiền chính trong dài hạn:

EUR/USD: Cần thay đổi quan điểm và dự báo

Tóm tắt các nhận định chính:

• Trong loạt dự báo mới, chúng tôi phải thừa nhận mình đã sai về EURUSD và cần thay đổi quan điểm, chuyển sang hướng lạc quan hơn. Điểm nổi bật nhất của câu chuyện trên thị trường lúc này là áp lực lạm phát liên tục giảm tại Mỹ đã khiến Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell tuyên bố “quá trình khử lạm phát đã bắt đầu”. Nhóm của chúng tôi dự báo lạm phát cơ bản của Hoa Kỳ sẽ giảm mạnh hơn nữa trong quý hai. Điều này có thể khiến EUR/USD lên 1,15.
• Khí đốt tự nhiên thấp hơn và việc Trung Quốc mở cửa trở lại đã thúc đẩy tăng trưởng toàn cầu được điều chỉnh cao hơn. Đó là tin tốt cho đồng euro. Một Ngân hàng Trung ương châu Âu hiếu chiến hơn cũng sẽ thúc đẩy EURUSD.
• Những rủi ro chính bắt nguồn từ lạm phát Mỹ, giá năng lượng và kinh tế Trung Quốc. Các cuộc đàm phán về trần nợ của Hoa Kỳ cũng có thể là một thách thức trong quý thứ ba.

USD/JPY: BoJ đã trở lại “màn hình radar”

Tóm tắt các nhận định chính:

• Sau động thái bất ngờ vào tháng 12 nhằm mở rộng biên độ lãi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản hiện đang thu hút được nhiều sự chú ý hơn so với những năm trước. Điểm nổi bật nhất là việc ai sẽ là người thay thế Thống đốc Haruhiko Kuroda khi ông rời ghế vào tháng Tư. Người kế nhiệm sẽ được tiến cử trước quốc hội vào ngày 10 tháng 2 và Phó Thống đốc Masayoshi Amamiya – quan chức mang hơi hướng dovish – đang được xem là ứng viên sáng giá.
• Bất kỳ sự lựa chọn bất ngờ nào theo hướng diều hâu hơn, ví dụ như ông Hiroshi Nakaso đều có thể khiến đồng yên mạnh hơn rất nhiều, với áp lực gia tăng khiến lợi suất JGB kỳ hạn 10 năm vượt qua mức trần 0,50% hiện tại.
• USD/JPY chủ yếu được thúc đẩy bởi câu chuyện đồng đô la yếu hơn, nhưng 120 có vẻ như là mục tiêu trong năm nay, nhờ sự hỗ trợ của BoJ và giá năng lượng thấp hơn.

GBP/USD: Tiếp tục hồi phục từ mức giá sàn

Tóm tắt các nhận định chính:

• GBP/USD đã hưởng lợi từ việc USD yếu hơn, và có lẽ sẽ thoát khỏi biên độ 1,20-1,30 trong năm nay. Nền kinh tế Vương quốc Anh chắc chắn là một nền kinh tế “chậm chạp” hơn” so với các nước phát triển khác, bị đè nặng bởi năng suất thấp, đầu tư thấp, không có khoảng trống tài chính, điều đó có nghĩa là Ngân hàng Trung ương Anh vẫn còn phải thắt chặt hơn một chút.
• Tuy nhiên, bức tranh nhà ở của Vương quốc Anh không ảm đạm như được vẽ ra và mức độ việc làm vẫn cao. Vấn đề là lực lượng lao động đã giảm và dường như có rất ít kế hoạch ngay lập tức để giải quyết vấn đề này. Mở lại cuộc tranh luận Brexit không phải là một lựa chọn chính trị.
• Nhóm của chúng tôi dự đoán FED sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 9, trong khi BoE có thể không cắt giảm cho đến quý 2 năm 2024 – và điều này có thể giữ GBP dao động trong vùng phạm vi.

USD/CAD: CAD có thể hưởng lợi sau khi BoC tạm dừng nâng lãi suất

Tóm tắt các nhận định chính:

• Ngân hàng Trung ương Canada rất có thể đã đạt đến đỉnh điểm của chu kỳ thắt chặt, vì họ đã đưa lãi suất lên 4,5% và báo hiệu rằng sẽ không có thêm đợt tăng lãi suất nào vào lúc này.
• Sự thay đổi ôn hòa của BoC không phải là một động thái đột ngột và phần lớn đã được định giá, điều đó có nghĩa là CAD hiện có thể được hưởng lợi nếu lãi suất thực tế trở nên thấp hơn so với các dự báo, nó cũng có nghĩa là sẽ có ít tác động kinh tế hơn, trên hết là ít gây tổn hại hơn cho thị trường nhà ở đang gặp khó khăn.
• CAD không phải là loại tiền tệ hàng hóa yêu thích của chúng tôi cho năm 2023 do triển vọng kinh tế trong nước và Hoa Kỳ đang xấu đi, nhưng vẫn có thể tin tưởng vào mức độ hấp dẫn về lãi suất đáng nể và hệ số beta cao đối với tâm lý rủi ro. Tỷ giá USD/CAD có thể sẽ giảm xuống dưới 1,30 vào quý hai.

AUD/USD: Tất cả đều ủng hộ đồng AUD tăng giá

Tóm tắt các nhận định chính:

• Thực sự có rất nhiều điều thú vị về AUD. Đầu tiên, Úc có thể hưởng lợi đáng kể trước triển vọng tăng trưởng đang phục hồi ở Trung Quốc và sự cải thiện rõ ràng trong quan hệ ngoại giao với Bắc Kinh.
• Thứ hai, nền kinh tế Úc có vẻ tương đối ổn định và lạm phát cao có khả năng buộc Ngân hàng Dự trữ Úc tiếp tục tăng lãi suất, cuối cùng làm tăng mức độ hấp dẫn về lãi suất của AUD. Chúng tôi cho rằng thị trường đang thực sự đánh giá thấp việc thắt chặt chính sách của NHTW Úc, chúng tôi kỳ vọng mức lãi suất đỉnh sẽ là 4,1% trong tháng 5 so với mức 3,6% mà thị trường định giá.
• Chúng tôi nhận thấy rất ít lý do chống lại đà tăng của AUD lúc này, và kỳ vọng AUDUSD sẽ chạm mức 0,75 vào cuối quý 2.

Trên đây là một số đánh giá và dự phóng của ING đối với các đồng tiền chính, anh em tham khảo nhé!

Nguồn: ING