USD có thể vẫn giữ được sức mạnh bất chấp việc FED hạ lãi suất, lý do là gì?

Đồng đô la sẽ mạnh lên khi khả năng phục hồi của nền kinh tế Mỹ cho phép các quan chức Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất chậm hơn so với các ngân hàng trung ương lớn khác.

Đó ít nhất là quan điểm của George Saravelos, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu ngoại hối toàn cầu của Deutsche Bank AG, người kỳ vọng đồng bạc xanh sẽ kết thúc năm 2024 với tư cách là một trong ba đồng tiền có lãi suất cao hàng đầu thế giới.

Saravelos viết trong một lưu ý: "Các chỉ số tăng trưởng và lạm phát ở các quốc gia thuộc Nhóm 10 cho thấy khu vực đồng euro và Thụy Điển có nhiều khả năng sẽ yêu cầu chuyển hướng sang chính sách ôn hòa nhanh chóng hơn. Trong khi Mỹ không thể hiện sự khẩn cấp như vậy, Fed được định giá là ngân hàng trung ương ôn hòa nhất trong hai năm tới do lãi suất khởi điểm cao hơn, nhưng có nhiều lý do để nghi ngờ điều này sẽ thành hiện thực ngay khi nó được định giá."




Nền kinh tế Hoa Kỳ đã thể hiện khả năng phục hồi khi đối mặt với chiến dịch tăng lãi suất mạnh mẽ nhất trong nhiều thập kỷ của Fed, với lạm phát gia tăng vào cuối năm 2023. Điều đó đang thách thức quan điểm của một số người ở Phố Wall, những người đã kỳ vọng Fed sẽ bắt đầu giảm lãi suất ngay trong tháng 3.

Các chiến lược gia của Deutsche Bank dự đoán đồng euro sẽ suy yếu xuống còn 1,05 USD trong vài tháng đầu năm, ngụ ý mức giảm khoảng 4% so với mức hiện tại. Họ cũng thích mua đồng đô la so với đồng yên vì đồng tiền Nhật Bản có thể sẽ suy yếu xuống mức 150 so với đồng bạc xanh trong những tháng tới.

Đối với quan điểm của Saravelos, đồng đô la cũng được hỗ trợ bởi sự bất ổn kéo dài xung quanh các cuộc bầu cử lớn trên toàn cầu - cụ thể là cuộc tranh cử tổng thống sắp diễn ra ở Mỹ. \ Các ứng cử viên sẽ được biết đến vào tháng 3 và, trái ngược với năm 2016, triển vọng chiến thắng của cựu Tổng thống Donald Trump có thể sẽ được định giá trước thời hạn.

Ông viết: “Thị trường rất có thể tập trung vào các ưu tiên thương mại và chính sách đối ngoại của Trump, bao gồm mức thuế 10% đối với hàng nhập khẩu. Chính sách như vậy có thể sẽ mang lại lợi ích tích cực về mặt vật chất cho đồng đô la và ít gây ra rủi ro”.




Trong một lưu ý riêng gửi khách hàng, chiến lược gia Alan Ruskin của Deutsche Bank đã viết rằng kịch bản trong đó đảng cộng hòa nắm quyền kiểm soát cả ghế tổng thống và quốc hội về mặt lịch sử đã dẫn đến sự suy giảm tài khoản tài khoá của Mỹ và vị thế tài khoản vãng lai yếu hơn. Trong trường hợp đó, đồng đô la thường suy yếu.

Ruskin lưu ý: Mặc dù cả Trump và Tổng thống đương nhiệm Joe Biden đều thể hiện mong muốn cùng cố tài khóa dài hạn, nhưng có vẻ như Biden sẽ có tác động tích cực hơn một chút đối với đồng đô la nhờ vào sự lựa chọn có vẻ chính thống hơn đối với ghế Bộ trưởng Tài chính.