Điểm nóng forex tuần 12-16/7: Một tuần thực sự “bận rộn” cho USD!

Thị trường ngoại hối đang bị chi phối bởi các động thái tháo gỡ các vị thế khi những giao dịch giao dịch dựa trên kỳ vọng lạm phát (reflation trade*) đang tiếp tục chịu áp lực. Tin tốt là biên bản họp FOMC tháng 6 không cho thấy sự khẩn cấp trong việc rút lại các kích thích. Vậy trong tuần mới này những yếu tố nào sẽ đóng vai trò dẫn dắt thị trường? Mời anh em cùng tham khảo bài phân tích ngay sau đây.

Đối với đồng USD: Một tuần thực sự bận rộn!

Nhìn trên các thị trường tài sản, rõ ràng là các giao dịch dựa trên kỳ vọng lạm phát đang chịu áp lực. Đường cong lợi suất 2-10 năm của Hoa Kỳ tiếp tục phẳng trong xu hướng tăng - một động thái thường được kỳ vọng ở cuối chu kỳ kinh tế. Nhóm hàng hoá nói chung đang tiếp tục suy yếu và xác nhận rằng sự hồi phục của nền kinh tế thế giới có thể không dễ dàng, dấu hiệu đáng gần đây cho điều này chính là NHTW Trung Quốc đã quay lại với biện pháp kích thích tiền tệ khi nền kinh tế của họ có dấu hiệu nguội dần.

Vào tháng trước, nỗi lo về đà hồi phục kinh tế chậm lại đã tăng lên khi mà FED phát đi tín hiệu cho thấy họ sẽ thắt chặt sớm hơn kỳ vọng (biểu đồ dot-plot gợi ý về các đợt tăng lãi suất sớm hơn được công bố ngày 16/6). Tuy nhiên, biên bản họp FOMC được công bố tuần trước đã cho thấy một giọng điệu bình tĩnh và kiên nhẫn hơn nhiều so với dự đoán của nhiều người. Phần lớn các thành viên chỉ lưu ý những rủi ro gia tăng xung quanh dự báo lạm phát, nhưng không có ý kiến cho rằng FED sẽ vội vàng giảm bớt kích thích chứ chưa nói đến việc thắt chặt tiền tệ. Vì vậy, những lo ngại về một Fed “ diều hâu” có vẻ hơi sớm.



Trong tuần mới, trọng tâm đối với các nhà giao dịch đồng USD sẽ là buổi điều trần bán niên của Chủ tịch FED trước Uỷ ban Ngân hàng Thượng viện, bắt đầu vào cuối ngày Thứ tư giờ Hà Nội. Thị trường sẽ tiếp tục theo sát các giọng điệu từ ông Powell để có cái nhìn rõ hơn về các động thái chính sách tiếp theo. Bên cạnh đó là những thông tin về tình hình dịch bệnh, liệu biến thể Delta có tiếp tục lan rộng ở Mỹ hay không.

Về mặt dữ liệu, đây là một tuần khá nhiều các dữ liệu quan trọng của Mỹ, bao gồm: Chỉ số lạm phát, Chỉ số giá sản xuất, và Doanh số bán lẻ, cùng Đơn yêu cầu trợ cấp thất nghiệp lần đầu.

Nhìn chung, có rất nhiều biến số với USD trong tuần mới này, và phải có những động lực thực sự đáng kể mới có thể thúc đẩy Chỉ số USD vượt lên trên mức 92.70 quan trọng.

Đối với đồng EUR: ECB đang thay đổi

ECB đã nối gót FED trong việc thay đổi chiến lược về mục tiêu lạm phát, cụ thể ECB đã áp dụng mục tiêu lạm phát 2% (có tính đối xứng) thay cho mục tiêu trước đây là “dưới, nhưng sát mức 2%” có phần mơ hồ. Giống như FED, ECB có thể đang đang chuẩn bị cho việc điều hành một nền kinh tế nóng hơn, có thể dẫn đến việc giảm lãi suất thực (do lạm phát tăng) và là điều tiêu cực đối với EUR. Tuy nhiên, vào thời điểm hiện tại thị trường đang định giá ECB rất ôn hòa và thông báo chính sách này có thể không có tác động quá lớn đến EUR.

Thay vào đó, nếu thị trường định giá lại chu kỳ thắt chặt của FED muộn hơn một chút thì EURUSD có thể sẽ không giảm xuống 1.170 mà hồi phục trở lại.



Về mặt dữ liệu, lịch kinh tế khu vực đồng tiền chung là khá mỏng trong tuần này, có thể nó không tác động nhiều lên đồng EUR.

Đối với đồng GBP: Không có nhiều động lực nội tại

Trong tuần mới, ngoài dữ liệu lạm phát thì đây là một tuần tương đối tĩnh lặng đối với GBP trên mặt trận dữ liệu kinh tế. Thị trường hiện đang định giá BoE sẽ có lần tăng lãi suất đầu tiên với 10 điểm cơ bản (bp) vào mùa hè năm 2022, và mức tăng đầy đủ 25bp đầu tiên sẽ là vào tháng 3/2023.

Nhiều người cho rằng đánh giá chiến lược vừa qua của ECB có thể khiến EURGBP giảm, nhưng lưu ý rằng điều này có thể không kéo dài. Trong ngắn hạn, EURGBP vẫn có thể giao dịch quanh biên độ hẹp 0.8535-0.8615, nếu vùng này bị phá, vùng kháng cự - hỗ trợ tiếp theo sẽ lần lượt là 0.872 và 0.847.



Đối với GBPUSD, vùng phạm vi 1.373-1.390 có thể được duy trì trong ngắn hạn, nếu phá khỏi vùng giá này, vùng kháng cự - hỗ trợ tiếp theo sẽ lần lượt là 1.400 và 1.367.

Đối với đồng JPY: Chú ý các động thái từ thị trường lợi suất trái phiếu Mỹ

JPY đã hoạt động rất tốt trong tuần qua khi lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục trượt giảm, điều này đang khiến nhiều nhà giao dịch phải suy nghĩ lại chiến lược bán khống các đồng tiền có lợi suất thấp.

Xem xét dữ liệu vị thế CFTC, các nhà đầu cơ hiện đang nắm giữ các vị thế bán khống lớn đối với JPY, và một khi việc tháo gỡ các vị thế này xảy ra, phe cược giảm JPY sẽ rất dễ bị tổn thương.


Về mặt kỹ thuật, việc phá vỡ đường xu hướng tăng đã có từ đầu năm dường như đã làm trầm trọng thêm động thái giảm giá trên USDJPY, làm tăng khả năng giá giảm về vùng 109, trong khi vùng kháng cự đáng chú ý phía trên sẽ là quanh 110.5.

Trên đây là một vài phân tích cho các đồng tiền chính trong tuần mới, anh em tham khảo để có kế hoạch giao dịch phù hợp nhé!

(*) Cái gọi là “reflation trade” là một thuật ngữ mới mô tả cách giá cả sẽ thay đổi nếu các nhà đầu tư tiến hành mua bán dựa trên quan điểm rằng tăng trưởng kinh tế và lạm phát sẽ tăng trong tương lai.