[Độc quyền Big bank] Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 15/12/2023

Barclays: Tiềm năng tăng giá JPY do BoJ gây ra trong cuộc họp tháng 12

Barclays phân tích kết quả tiềm năng của cuộc họp chính sách sắp tới của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ), cho thấy đồng yên có thể tăng giá dựa trên các hành động và tín hiệu của BoJ liên quan đến bình thường hóa chính sách.

Những điểm chính:

• Định giá thị trường cho quyết định chính sách của BoJ: Thị trường Hoán đổi chỉ số qua đêm (OIS) của Nhật Bản đang định giá theo các xác suất khác nhau về việc BoJ thoát khỏi Chính sách lãi suất âm (NIRP) trong các cuộc họp sắp tới: 33% cho tháng 12, 53% cho tháng 1 và trên 100% cho tháng Tư.
• Cuộc họp tháng 12 so với tháng 1: Barclays cho rằng khả năng tăng lãi suất vào tháng 12 sẽ thấp hơn so với tháng 1, cùng với đó, BoJ sẽ cập nhật dự báo kinh tế của mình.
• Tiềm năng cho các tín hiệu bình thường hóa chính sách:
  • Kịch bản: Nếu BoJ báo hiệu các bước đi cụ thể hướng tới bình thường hóa chính sách vào tháng 12, chẳng hạn như dấu hiệu rõ ràng về việc tăng lãi suất vào tháng 1 hoặc loại bỏ cam kết lạm phát vượt mức, điều đó có thể gây ra sự phục hồi của đồng yên.
  • Đà tăng của JPY đến từ chính sách: Những thông báo như vậy có thể khiến đồng Yên tăng giá đáng kể vào ngày 19 tháng 12.
• Diễn biến USD/JPY: Trong trường hợp không có tín hiệu mới từ BoJ, tỷ giá USD/JPY dự kiến sẽ bị ảnh hưởng chủ yếu bởi diễn biến của đồng đô la Mỹ.

** Barclays là một công ty của Anh quốc chuyên điều hành dịch vụ tài chính trên toàn thế giới được niêm yết ở Luân Đôn và ở thị trường chứng khoán New York.



—

BofA: 4 kịch bản cho cuộc họp BoJ tháng 12 và định hướng cho USD/JPY

Bank of America (BofA) phác thảo bốn kịch bản tiềm năng cho cuộc họp chính sách của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) vào tháng 12 sắp tới, mỗi kịch bản có những tác động khác nhau đối với tỷ giá hối đoái USD/JPY.

Các kịch bản và phản ứng của USD/JPY:
* Bank of America là ngân hàng hàng đầu của Mỹ và hoạt động đa quốc gia, là công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới và là một tổ chức tham gia chính trong thị trường ngân hàng đầu tư.


—

Danske: Chúng tôi duy trì vị thế bán EUR/JPY từ 159,04 Nhắm mục tiêu 149,90: Đây là lý do tại sao?

Ngân hàng Danske giải thích chiến lược duy trì vị thế bán EUR/JPY, hướng tới mục tiêu mức 149,90, dựa trên kỳ vọng về những thay đổi chính sách ở Nhật Bản và áp lực lạm phát dai dẳng.

Những điểm chính:

• Thay đổi chính sách của BoJ: Ngân hàng Danske dự đoán Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) sẽ thoát khỏi chính sách kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) và tăng lãi suất chính sách ngắn hạn từ mức dưới 0 hiện tại trong quý 2.
• Áp lực lạm phát ở Nhật Bản: Lạm phát dai dẳng ở Nhật Bản được cho là sẽ thúc đẩy sự thay đổi chính sách này. Các yếu tố chính bao gồm việc Hoa Kỳ hạ cánh mềm và kết quả của các cuộc đàm phán tiền lương mùa xuân ở Nhật Bản cho năm tài chính 2024, điều này có thể dẫn đến việc tiếp tục tăng lương trên diện rộng.
• Động lực từ các giao dịch ăn chênh lệch lợi suất: Vị thế bán EUR/JPY được coi là giao dịch carry trade mang lại lợi nhuận âm, cho thấy những thách thức tiềm ẩn.
• Định vị thị trường: Theo dữ liệu định vị phi thương mại của IMM, các nhà đầu tư đang bán đồng JPY rất nhiều.
• Chiến lược giao dịch: Ngân hàng Danske thể hiện quan điểm giảm giá của mình đối với EUR/JPY bằng cách duy trì vị thế bán trên thị trường giao ngay, với mục tiêu là 149,90.

** Danske Bank là ngân hàng lớn nhất Đan Mạch và hàng đầu vùng Bắc Âu, được thành lập từ năm 1871.



—

MUFG: Dự kiến USD sẽ yếu hơn nữa sau quyết định của FOMC; Giữ vị thế bán EUR/JPY

MUFG phân tích quyết định gần đây của FED, lưu ý ý nghĩa của nó đối với USD và duy trì vị thế bán EUR/JPY.

Những điểm chính:

• Tác động của cuộc họp: Bản cập nhật chính sách mới nhất của Fed, báo hiệu động thái hướng tới cắt giảm lãi suất khi lạm phát tiến gần đến mục tiêu 2,0%, đã gây ra việc định giá lại quan điểm ôn hoà trên thị trường.
• Phát biểu của Chủ tịch Fed Powell: Powell thừa nhận rủi ro khi duy trì lãi suất cao quá lâu và thảo luận về khả năng cắt giảm lãi suất, có thể sớm nhất là vào quý đầu tiên của năm tới. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh cần thận trọng do lạm phát vẫn “cao”.
• Triển vọng USD: Lập trường của FOMC làm tăng khả năng USD tiếp tục suy yếu trong năm tới. Mặc dù điều này phù hợp với triển vọng giảm giá của USD của MUFG, nhưng họ lưu ý những trở ngại tiềm tàng đối với đồng đô la trong nửa đầu năm nay, có thể phát sinh từ những cập nhật ôn hòa từ các ngân hàng trung ương lớn khác như BoE và ECB.
• Định vị vị thế EURJPY: MUFG ủng hộ vị thế mua đồng yên, dự đoán rằng sự khác biệt về chính sách giữa Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) và các ngân hàng trung ương lớn khác sẽ thu hẹp. Họ hiện khuyến nghị giao dịch bán EUR/JPY.

** MUFG là ngân hàng lớn nhất tại Nhật Bản và lớn thứ tư trên thế giới, được thành lập từ năm 2006.