Học Phân tích Kỹ thuật chuẩn CMT (Hồi IV - Chương 18): Thị trường chứng khoán

HỌC PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CHUẨN CMT là 1 series của traderviet, được đăng vào lúc 20:00 các tối thứ 3 và thứ 5 hàng tuần mới mục đích giúp anh em cùng ôn tập CMT. Series này sẽ được traderviet biên tập lại dựa trên giáo trình thi CMT.


Trong bài trước, chúng ta đã thảo luận về 4 thị trường mà có thể áp dụng PTKT, bao gồm:




Trong các bài tới, chúng ta cùng thảo luận chi tiết về những thị trường này!

Thị trường Chứng khoán

Chứng khoán là gì?

Các thuật ngữ “chứng khoán”, “cổ phần” và “cổ phiếu” có nguồn gốc khác nhau, nhưng trên thực tế, có thể hoán đổi cho nhau. Cả hai đều đại diện cho một phần sở hữu hoặc một phần giá trị của một công ty. Người sở hữu chúng sẽ cam kết “chia sẻ vận may” với công ty, dù tốt hay xấu.

Khái niệm này ngược lại với nợ, vốn mang lại tỷ lệ hoàn vốn hứa hẹn. Chứng khoán có tiềm năng tăng giá không giới hạn trong khi nợ bị giới hạn trong một dòng thanh toán được xác định trước.

Cả chứng khoán và nợ đều có yêu cầu về giá trị thanh lý của một công ty nếu nó bị phá sản hoặc mất khả năng thanh toán. Tuy nhiên, các khoản nợ và quyền cầm cố phải được thanh toán trước và đầy đủ, còn các cổ đông thì sẽ phải nhận tiền sau và có thể không đầy đủ trong trường hợp công ty phá sản và phát mãi tài sản.

Các nhà đầu tư có thể mua và bán cổ phiếu trên các sàn giao dịch chính thức hoặc thông qua thỏa thuận phi tập trung. Cái trước có hoạt động giao dịch và trung tâm thanh toán bù trừ tập trung trong khi cái sau phụ thuộc vào các đại lý giao dịch. Tuy nhiên, từ quan điểm phân tích kỹ thuật, việc một cổ phiếu được giao dịch ở đâu và như thế nào không quan trọng nếu một số thông tin quan trọng — đáng chú ý nhất là giá và khối lượng — được công bố minh bạch sau khi mọi giao dịch được thực hiện.

Lợi ích cho nhà đầu tư

Các nhà đầu tư sở hữu cổ phiếu vì ba lý do. Đầu tiên là lãi vốn. Theo thời gian, người ta kỳ vọng rằng các công ty sẽ phát triển và cổ phiếu của họ tăng giá trị.

Lý do thứ hai là vì thu nhập. Một tỷ lệ lớn các công ty trả cổ tức cho các cổ đông của họ. Các công ty không trả cổ tức có thể chọn sử dụng bất kỳ khoản tiền mặt nhàn rỗi nào để mở rộng hoạt động kinh doanh. Về mặt lý thuyết, điều này làm tăng tốc độ tăng trưởng và giá cổ phiếu của họ.

Cuối cùng, lý do thứ ba để sở hữu cổ phiếu là để có tiếng nói trong việc quản lý công ty. Người nắm giữ cổ phiếu, hay chính xác hơn là cổ phiếu phổ thông, có quyền biểu quyết cho phép họ chọn giám đốc của công ty và bỏ phiếu cho những sáng kiến do ban quản lý hoặc các cổ đông khác đưa ra.

Các công ty có nhiều cách để trả lại giá trị cho các cổ đông. Họ có thể chọn mua lại một số cổ phiếu của chính họ. Việc giảm nguồn cung cổ phiếu có xu hướng làm tăng giá trị của số cổ phiếu đang lưu hành còn lại.

Các công ty cũng có thể chọn phát hành các khoản thanh toán cổ tức đặc biệt cho các cổ đông. Các khoản thanh toán một lần này có thể làm lệch hành động trên biểu đồ nhưng chúng không làm thay đổi hiệu quả của phân tích biểu đồ.

Các hình thức chứng khoán khác

Ngoài cổ phiếu và trái phiếu, các công ty có thể phát hành các loại chứng khoán khác.

Chứng quyền

Chúng thường được phát hành cùng với cổ phiếu và trao cho người nắm giữ quyền mua thêm cổ phiếu ở một mức giá nhất định vào một ngày nhất định. Chúng tương tự như các quyền chọn, được giới thiệu trong Chương 24.

Sự khác biệt chính giữa chứng quyền và quyền chọn là cách chúng được tạo ra. Chứng quyền được phát hành bởi các công ty trong khi quyền chọn được cung cấp bởi các công ty dịch vụ tài chính. Thông thường, chứng quyền có kỳ hạn dài hơn quyền chọn. Ngoài ra, khi một quyền chọn được thực hiện, một nhà giao dịch chuyển giao cổ phần hiện có cho người kia; trong khi với chứng quyền, công ty sẽ phát hành cổ phiếu mới, làm tăng tổng số cổ phiếu đang lưu hành.

Cổ phiếu ưu đãi

Loại cổ phiếu này là sự kết hợp giữa cổ phiếu phổ thông và trái phiếu. Cổ phiếu ưu đãi thường trả cổ tức cao hơn cổ phiếu phổ thông, cổ tức của chúng phải được trả trước cổ tức của cổ phiếu phổ thông và chúng xếp hạng cao hơn cổ phiếu phổ thông khi phá sản. Cổ phiếu ưu đãi có tiềm năng tăng vốn nhưng không có quyền biểu quyết.

Có một số lý do giải thích tại sao một công ty phát hành cổ phiếu ưu đãi nhưng lý do quan trọng nhất là cổ phiếu ưu đãi mang lại cho công ty khả năng huy động số tiền lớn một cách nhanh chóng. Một số cổ phiếu ưu đãi có thể chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông trong những điều kiện nhất định. Nhược điểm là một số cổ phiếu ưu đãi có thể thu hồi được, nghĩa là công ty có thể mua lại cổ phiếu theo mệnh giá trong một số điều kiện nhất định.

Trái phiếu chuyển đổi

Đây là những chứng khoán có dạng nợ. Trong những điều kiện nhất định, người nắm giữ có thể chuyển đổi hoặc trao đổi trái phiếu lấy cổ phiếu. Họ không có quyền biểu quyết trừ khi được chuyển đổi. Và chừng nào chúng còn là trái phiếu, chúng có rủi ro cao hơn bất kỳ cổ phiếu nào.

Các nhà đầu tư có thể mua trái phiếu chuyển đổi vì chúng bảo vệ tiền gốc của họ khi trái phiếu giảm giá nhưng cho phép họ đạt được lợi nhuận nếu công ty phát hành tăng trưởng. Các công ty khởi nghiệp có thể là nhà phát hành Trái phiếu chuyển đổi lý tưởng.

Các công ty cũng có thể phát hành trái phiếu chuyển đổi để giảm chi phí đi vay. Các trái phiếu này có phí bảo hiểm tích hợp cho tính năng chuyển đổi, dẫn đến lãi suất thấp hơn.