JPY đang suy yếu bất chấp các cảnh báo hiếm gặp từ Thống đốc BoJ, anh em cẩn trọng có biến!

Đồng JPY đã suy yếu sau khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) bất ngờ điều chỉnh chương trình kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) của họ, một thực tế sẽ không được các quan chức ngân hàng trung ương chú ý sau khi Thống đốc Kazuo Ueda đã có động thái bất thường khi thừa nhận rằng các vấn đề của JPY đã được xem xét trong quá trình đưa ra quyết định chính sách tiền tệ.

Ôngn Ueda đã khiến nhiều người theo dõi BOJ ngạc nhiên vào tháng trước trong một cuộc họp báo sau cuộc họp chính sách, khi nói rằng sự biến động ngoại hối là một yếu tố khiến BOJ tăng lãi suất trái phiếu 10 năm lên trên ngưỡng 0,5%.

Các nhà phân tích cho biết lập trường đó dường như mâu thuẫn với các thông tin liên lạc trước đây từ ngân hàng trung ương nhằm nhấn mạnh rằng chính sách tiền tệ hoàn toàn nằm dưới sự điều chỉnh của bộ tài chính. Thông thường, BoJ chỉ nói rằng họ chỉ quan tâm đến bất kỳ tác động nào mà đồng yên có thể gây ra đối với nền kinh tế và lạm phát.

Hiroshi Miyazaki, nhà kinh tế cấp cao tại Mizuho Research & Technologies cho biết: “Ueda đã tiến thêm một bước trong việc chỉ ra mối quan tâm của BOJ đối với các động thái dịch chuyển của đồng JPY, Thống đốc Ueda dường như đang cố gắng giao tiếp rõ ràng hơn với thị trường nhằm gửi cảnh báo đến những người tham gia.”




Câu hỏi bây giờ là liệu các quyết định chính sách của BOJ có thể bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi các động dịch chuyển của JPY hay không. Bất chấp cảnh báo của Ueda, đồng tiền của Nhật Bản đã giảm xuống mức thấp nhất là 143,89 so với USD, sự sụt giảm này được thúc đẩy bởi sự gia tăng lợi suất trái phiếu Mỹ sau khi Fitch Ratings hạ cấp đánh giá tín dụng của Hoa Kỳ.

Daisuke Karakama, chuyên gia kinh tế thị trường tại Ngân hàng Mizuho ở Tokyo, cho biết: “Tôi nghĩ rằng nhiều người coi các nhận xét của ông Ueda như một lời cảnh báo về việc đồng yên yếu. Nhưng bằng cách trích dẫn tiền tệ như một yếu tố, Ueda cũng có thể làm tăng khả năng thị trường sẽ ‘tấn công’ một đồng JPY yếu hơn. Thị trường có thể muốn kiểm tra mức độ suy yếu của đồng yên mà BOJ có thể chịu đựng.”

BOJ cho biết vào tháng trước rằng họ sẽ kiểm soát lợi suất 10 năm với “sự linh hoạt cao hơn”, bằng cách cho phép dao động quanh 0,5% và bằng cách đề nghị mua trái phiếu chính phủ ở mức 1% mỗi ngày làm việc, tạo ra mức giới hạn trên cao hơn đối với biên độ lợi suất một cách hiệu quả.

Tại cuộc họp báo sau cuộc họp của mình, Ueda đã trích dẫn các tác dụng phụ của YCC trong việc thúc đẩy sự biến động của tiền tệ là một trong những lý do để sửa đổi chương trình. Sau khi nhắc lại một đảm bảo tiêu chuẩn rằng BOJ không nhắm mục tiêu tỷ giá hối đoái, Ueda nói thêm rằng “trong bối cảnh tác dụng phụ của YCC và nhu cầu của chúng tôi trong việc dập tắt sự biến động của thị trường tài chính, sự biến động của tiền tệ đã được xem xét trong động thái quyết định chính sách hôm nay.”

Cánh tay phải của Ueda, Shinichi Uchida, cũng nhấn mạnh điểm đó tại một cuộc họp báo tuần trước khi nói rằng sự biến động trên thị trường tiền tệ là “một yếu tố quan trọng” dẫn đến quyết định chính sách.

Mặc dù những bình luận như vậy có thể đóng vai trò là lời cảnh báo đối với những người tham gia thị trường, nhưng chúng cũng có thể thúc đẩy suy đoán về những thay đổi chính sách tiếp theo nếu đồng yên tiếp tục suy yếu.

Naka Matsuzawa, chiến lược gia trưởng tại Nomura Securities Co. ông ấy nói thêm rằng sự thay đổi của YCC là bất thường. “Hiện tại, không thể phủ nhận rằng những kỳ vọng về sự thay đổi chính sách và đồng yên yếu có mối liên hệ chặt chẽ hơn với nhau. Sẽ là khôn ngoan nếu BOJ dập tắt rủi ro tiềm năng này trước khi đồng yên yếu hơn nữa thúc đẩy kỳ vọng tăng lãi suất.”




Trong khi thị trường tiền tệ vẫn đang tìm hiểu ý nghĩa của chính sách có phần phức tạp của BOJ, hướng đi của đồng yên phụ thuộc vào cách BOJ vận hành hoạt động thị trường trái phiếu của mình và lợi suất sẽ ổn định ở đâu, theo Atsushi Takeuchi, cựu trưởng bộ phận ngoại hối tại BOJ. Takeuchi, hiện là nhà nghiên cứu chính tại Viện Kinh doanh và Bền vững Ricoh, cho biết: “BOJ luôn chú ý đến thị trường tiền tệ. Họ chỉ thể hiện rõ lập trường lâu nay của mình rằng họ không muốn đột ngột nghiêng về bên nào, vì điều đó sẽ gây cản trở cho các doanh nghiệp và hộ gia đình và trở thành mối quan tâm chính trị.”

Cho đến nay, ngân hàng trung ương đã can thiệp vào thị trường hai lần vào tuần trước – thông qua hoạt động mua trái phiếu - để hạn chế sự gia tăng của lợi suất.

Miyazaki của Mizuho Research cho biết BOJ chỉ có thể cho phép lợi suất 10 năm tăng lên khoảng 0,7% để thu hẹp chênh lệch lãi suất. Các chính trị gia và quan chức chính phủ sẽ không chấp nhận bất kỳ động thái nào cao hơn mức đó, vì nó sẽ làm tăng quá nhiều chi phí chi tiêu tài khóa.

Tại Nhật Bản, bộ tài chính chịu trách nhiệm về tỷ giá hối đoái và bất kỳ sự can thiệp tiền tệ nào đều do bộ trưởng tài chính quyết định. BOJ chỉ thực hiện hành động thay mặt cho Bộ. Sau các biện pháp can thiệp được theo dõi nhiều vào mùa thu năm ngoái để hỗ trợ đồng yên, sự suy yếu đáng kể có khả năng thúc đẩy nhiều đồn đoán hơn đối với nhiều hành động hơn từ chính quyền. “Tôi không nghĩ điều đó có khả năng xảy ra, nhưng nếu đồng yên không ngừng giảm ngay cả khi lãi suất khoảng 0,7%, thì sẽ đến lượt bộ tài chính vào cuộc,” Miyazaki nói.

Nhìn chung với việc JPY tiếp tục trượt giảm về phía 145, thậm chí xa hơn, so với USD, khả năng can thiệp của BoJ và MOF sẽ một lần nữa trở lại, anh em giao dịch JPY nhớ cẩn trọng.

Bài viết được tài trợ bởi XM - công ty Fintech được cấp phép và kiểm soát, với 14 năm kinh nghiệm. Xem chi tiết tại đây.​

[TBODY] [/TBODY]