Đánh giá dữ liệu NFP tháng 4: FED sẽ tiếp tục chịu sức ép tăng lãi suất!

Thị trường lao động tháng Tư của Mỹ đã ghi nhận sự gia tăng mạnh mẽ về số lượng công việc mới, mặc dù các doanh nghiệp đang gặp khó trong việc tìm kiếm nhân sự phụ hợp. Áp lực tiền lương không gay gắt như kỳ vọng, nhưng nhiều khả năng đây chỉ là sự tạm lắng dịu, và sự thắt chặt trong thị trường lao động sẽ tiếp tục gia tăng áp lực lên lạm phát và các hành động chính sách của FED. Mời anh em cùng tham khảo bài đánh giá chi tiết dữ liệu nonfarm tháng 4 vừa được công bố.

Lượng công việc mới vượt kỳ vọng nhưng mức lương thấp hơn kỳ vọng

Báo cáo việc làm tháng 4 được công bố cuối tuần qua cho thấy thị trường lao động tiếp tục vững mạnh với 428k việc làm mới, gần ngang bằng với số việc làm được tạo ra trong tháng 3. Mức tăng được trải đều trên tất cả các lĩnh vực với:

• sản xuất tăng 55 nghìn,
• bán lẻ 29 nghìn,
• thương mại và vận tải tăng 104 nghìn, và
• dịch vụ kinh doanh tăng 41 nghìn
• lĩnh vực hoạt động giải trí và khách sạn tiếp tục phát triển mạnh mẽ với 78k việc làm mới, trong khi chính phủ Liên bang lại là khu vực duy nhất bị mất việc làm với -6k. Lưu ý rằng lượng việc làm của khu vực chính phủ liên bang hiện đã giảm 4 trong số 5 tháng qua.

Mặc dù đây là một kết quả tốt, nhưng thị trường có thể đã quan tâm đến các thành phần khác của báo cáo. Cụ thể với tỷ lệ thất nghiệp được giữ ổn định ở mức 3.6% thay vì giảm xuống 3.5% như dự kiến, kết hợp với con số thu nhập trung bình hàng giờ tăng nhẹ hơn, ở mức 0.3% hàng tháng thay vì mức dự báo đồng thuận 0.4% (và chậm hơn mức tăng 0.5% vào tháng 3) có thể được coi là một tín hiệu cho thấy áp lực lạm phát trên thị trường việc làm đã giảm bớt.

>> Đọc thêm bài hay: https://traderviet.org/t/54487/

Việc thiếu nhân công phù hợp sẽ gây ra áp lực tăng lương

Tuy nhiên, chúng tôi không nghĩ rằng đây là sự khởi đầu của một xu hướng mới. Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động giảm khá mạnh xuống 62.2% từ 62.4% do có đến 363k người rời khỏi lực lượng lao động. Do đó, tốc độ tăng lương chậm lại có thể không kéo dài bởi nhu cầu về người lao động còn rất cao. Rốt cuộc, hiện có đến 11.55 triệu vị trí thiếu người lao động trong khi Liên đoàn Kinh doanh Độc lập Quốc gia (NFIB) báo cáo có 47% công ty không thể lấp đầy các vị trí lao động mà họ muốn. Nếu các công ty có ít sự lựa chọn (về nguồn nhân công), tiền lương có thể sẽ tiếp tục tăng cao hơn.



Chúng ta cũng nên chỉ ra rằng bất chấp những mức tăng việc làm vững chắc này, tổng số việc làm vẫn thấp hơn 1.2 triệu so với mức đỉnh trước đại dịch vào tháng 2 năm 2020. Các con số từ Khảo sát Vòng quay Lao động và Tuyển dụng cho thấy nhu cầu hoàn toàn không có vấn đề, mà nguồn cung mới là vấn đề. Biểu đồ dưới đây cho thấy tỷ lệ tham gia của người lao động và quan trọng hơn là tỷ lệ việc làm, nó đã giảm xuống còn 59.9%, so với tỷ lệ 61.2% từ tháng 2 năm 2020 và giảm cách xa mức đỉnh 64.74% cách đây 22 năm.



>> Đọc thêm bài hay: https://traderviet.org/t/60709/

Thị trường lao động thắt chặt duy trì khả năng FED tăng lãi suất mạnh

Chủ tịch Fed Jerome Powell tuần này nói về sự lạc quan rằng nguồn cung lao động sẽ quay trở lại, nhưng các nhà phân tích ING nhận thấy rất ít dấu hiệu cho điều này và nghi ngờ việc mọi thứ sẽ sớm thay đổi. Do đó, ING tiếp tục kỳ vọng thị trường lao động thắt chặt sẽ tiếp tục gây áp lực lên chi phí việc làm. Và các công ty có thể chuyển chi phí tăng này cho khách hàng, đây là lý do chính khiến CPI của Mỹ sẽ giảm rất chậm về mục tiêu 2% của FED. Kết quả là nó sẽ khiến FED tiếp tục tăng lãi suất mạnh tay, ở mức 0.5% trong ít nhất là 3 cuộc họp tiếp theo.

Xét về ảnh hưởng của điều này, khi FED tiếp tục mạnh tay thắt chặt, kinh tế sẽ giảm tốc, thị trường chứng khoán sẽ nhận tác động tiêu cực, trong khi các tài sản an toàn - và đặc biệt là đồng USD sẽ có nhu cầu tăng cao.