Thị trường ngày càng “lờn” với liều thuốc can thiệp tỷ giá của BoJ, mức giá 145 có còn khiến thị trường lo ngại?

Vào năm ngoái, khi đồng JPY giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm, chính quyền Nhật đã có động thái can thiệp tiền tệ để hỗ trợ đồng nội tệ của họ, và hiện tại JPY đã đang trở lại mức giá đó. Tuy nhiên, các nhà giao dịch trên thị trường quyền chọn lại nhận thấy rằng không cần phải chuẩn bị cho một động thái bất ngờ như vậy nữa từ chính quyền Nhật Bản.

Mức độ biến động ngụ ý trong một tuần của USDJPY, thước đo sự chuyển động dự kiến của cặp tiền tệ trong giai đoạn này, đang tăng cao hơn một chút nhưng vẫn ở gần mức thấp nhất trong năm nay. Điều đó cho thấy rằng các nhà giao dịch quyền chọn thấy ít có khả năng xảy ra các động thái can thiệp tỷ giá ngay cả khi đồng yên suy yếu xuống 145,90 so với USD - mức mà các nhà chức trách đã can thiệp vào tháng 9 năm ngoái - hoặc nó thể hiện cho quan điểm rằng việc can thiệp từ chính phủ Nhật sẽ không tạo ra đột phá nào.

Trong khi Bộ trưởng Tài chính Nhật là Shunichi Suzuki cho biết hôm thứ Ba rằng ông đang theo dõi các xu hướng thị trường với “cảm giác cấp bách”, các nhà giao dịch và các quan chức chính phủ dường như coi tốc độ di chuyển mới là yếu tố kích hoạt quan trọng (cho hành động can thiệp) hơn là các mức giá cụ thể.




David Forrester, chiến lược gia ngoại hối cấp cao tại Credit Agricole CIB ở Singapore cho biết: “Sự can thiệp bằng lời nói của Suzuki đang ở mức 4 trên 7 trong thang đo can thiệp bằng lời nói của chúng tôi. Mức độ biến động ngụ ý sẽ tăng lên nếu sự can thiệp bằng lời nói trở nên mạnh mẽ hơn và nếu Suzuki cho biết các chuyển động tiền tệ là 'rõ ràng là không hợp lý, thái quá và/hoặc không phản ánh các nguyên tắc cơ bản'.”

Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) là Kazuo Ueda đã khiến nhiều nhà đầu tư ngạc nhiên vào tháng trước trong một cuộc họp báo sau cuộc họp chính sách khi ông bình luận rằng sự biến động ngoại hối là một yếu tố trong quyết định điều chỉnh chính sách tiền tệ của BOJ, giải thích cho quyết định nâng trần lãi suất trái phiếu 10 năm lên 1% từ 0,5%.

Tuy nhiên, trong khi lợi suất cao hơn thường được cho là sẽ hỗ trợ đồng tiền này, thì đồng yên vẫn tiếp tục mất giá và tuần này chạm mức yếu nhất trong 9 tháng trong bối cảnh khoảng cách lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản vẫn tiếp tục gia tăng.

Ngay cả khi Bộ Tài chính quyết định can thiệp vào thị trường bằng cách chỉ đạo BOJ mua và bán tiền tệ, thì không có gì đảm bảo rằng nó sẽ ngăn chặn JPY trượt dốc.






Trong quá khứ, sau khi hồi phục mạnh sau các động thái can thiệp vào tháng 9 năm ngoái, đồng JPY đã lại sụt giảm trở lại, xuống 151,95 đổi một đô la, điều này đã thúc đẩy thêm hai biện pháp can thiệp khác vào tháng 10 trước khi xu hướng bắt đầu thay đổi. Cả ba động thái can thiệp kể trên đã tiêu tốn tổng cộng khoảng 9 nghìn tỷ JPY, tương đương khoản 62 tỷ USD theo tỷ giá hiện tại.

Tóm lại, rủi ro can thiệp tỷ giá vẫn còn đó, nhưng có vẻ nó không nghiêm trọng như năm ngoái khi mà mức biến động ngụ ý trên thị trường quyền chọn vẫn ở mức thấp. Mặc dù vậy nó có thể thay đổi khi JPY tiếp tục giảm giá hoặc mức độ biến động của JPY gia tăng cao hơn. Anh em chú ý!

Bài viết được tài trợ bởi XM - công ty Fintech được cấp phép và kiểm soát, với 14 năm kinh nghiệm. Xem chi tiết tại đây.​

[TBODY] [/TBODY]